6月底，两份新的外资准入负面清单如期公布，中国再一次兑现了之前的承诺，大幅度放宽市场准入。

负面清单的调整在推动外资的市场准入方面具有重要作用，这次的调整也是对今年以来一些高层政策宣示的具体落实。值得注意的是交通工具制造(特别是汽车，也包括飞机)、金融、基础设施、自然资源等行业。这与新的扩大开放的中国国家战略是一致的。

2018版负面清单在一、二、三产业全面放宽市场准入，涉及金融、交通运输、商贸流通、专业服务、制造、基础设施、能源、资源、农业等各领域，推出22项重大开放措施。2018自贸区版清单由2017版的95条措施减至2018版的45条措施，比全国版的48条措施也减少3条。

中国持续扩大开放，也坚定了外商投资的决心。今年1至5月，发达经济体对华投资增长显著。新加坡、韩国、日本、美国、英国等对华实际投入金额同比分别增长33.9%、66.9%、5.1%、16.3%和56.9%。中国美国商会《2018中国商务环境调查报告》显示，约60%受访企业将中国列为全球三大投资目的地之一，74%的会员企业计划于2018年扩大在华投资，比例为近年来最高。

上周五是6月份的最后一个交易日，沪深两市终于爆出了两年来单日最大涨幅纪录，上证指数最终收于2847.42点，周K线和月K线分别累计下跌1.47%和8.01%，上半年累计下跌13.9%。

许多市场人士认为，上周五的放量大涨是三季度行情的预演。今年以来A股市场震荡调整非常充分，更为重要的是当前市场整体估值水平已经再次回到历史底部，7月份A股市场有望迎来“翻身”行情。

从历史经验上看，7月份的上涨概率较大。据统计，最近10年的7月份，上证指数共上涨7次、下跌3次，上涨率达70%。其中，涨幅最高的一次出现在2009年，当年7月份上证指数累计涨幅高达15.3%。而跌幅最大的一次出现在2015年，当年7月份上证指数累计下跌14.34%。

告别低迷的6月份后，近期，众多机构纷纷发布下半年投资策略普遍认为，当前市场机会大于风险，从当前到下半年市场可能会经历先抑后扬的过程。目前看，五大积极因素合力有望重塑市场反弹新动力。

首先，近期央行的频频出手为保障6月份流动性“合理充裕”提供了强劲支撑。7月5日，定向降准将落地，市场预计将释放7000亿元资金。加上央行年内第三次定向降准即将落地，将有助于缓解市场对流动性的担忧，改善资本市场预期。

其次，上市公司大股东纷纷逆市增持。6月19日到27日的6个交易日内已经有数百家上市公司大股东、实控人以及高管宣布增持计划或增持行为。同时，6月19日以来已经有41家上市公司发布公告称实施或计划回购股份。回顾A股历史，增持回购潮一般都是市场阶段性筑底的一个标志。

第三，外资持续涌入。A股纳入MSCI的首个月份，北上资金6月份累计净买入近285亿元。从长期来看，北上资金比例会进一步增加，规模还会持续的增大。

第四，业绩预喜股逆势上涨，估值处于历史底部。截至6越低，A股市场共有1163家上市公司率先披露了2018年中报业绩预告，其中816家公司报告期内业绩预喜，占比超过七成。近期，市场运行有所波动，多家半年报预喜的公司股价逆势上涨。从估值角度来看，A股横向和纵向比目前都处在低位，截至上周五A股整体估值为16倍，低于18倍的历史平均水平，每股盈利是近10年来最高水平。

第五，在近期市场运行过程中，技术面角度不断发出反弹信号。从本轮调整的时间来看，沪指自1月29日以来累计跌幅21.68%，调整时间近5个月。深证成指自去年11月14日以来累计跌幅22.43%，调整时间逾7个月。创业板指的走势相对较弱，年内阶段性反弹持续时间不长，近期更是频频创出2015年以来新低。上证指数自3月13日调整以来，已出现四个向下跳空缺口。分析人士认为，上周五两市成交额跌至约2900亿元(对应当日换手率在1.3%左右)，属于A股历史上的较低水平。

虽然，经过6月8.01%的大跌，7月有反弹要求，但是，我认为，能否实现“七翻身”？还不好说。A股首要的问题不是“七翻身”，而是2782点底部支撑能否再次得到检验。

上周五的走势表明，新兴产业集中的创业板指数已有领涨势头，这也得到了创业板指数K线形态的佐证。上证指数近期持续阴跌，屡创新低，但创业板指数在6月22日创出1506点新低之后，上周艰难筑底，企稳反弹。盘面显示，有新增资金在不断加仓创业板，创业板ETF净申购额持续增加，新兴产业股集中的创业板正成为市场关注的焦点，进而引导增量资金开始加大新兴产业股的投资力度。创业板ETF份额增加所带来的直接买盘推动，是创业板指数先于上证指数见底的直接原因。

新兴产业方面，5G标准已尘埃落定，意味着其商用已进入实质性操作阶段。如果说4G改变了我们的生活，5G则有望带来产业升级，必然会给相关产业带来新的发展契机。同时，5G产业链个股又占据创业板指数的重要权重，部分先知先觉资金率先介入5G产业链相关上市公司集中的创业板指数，牵引创业板指数率先企稳，新兴产业股有望带领A股走出弹升行情。

隔夜美股小涨，今上午港股大涨457点，人民币8连跌后反弹。A股大盘低开6点，2841点，探低2815点，午前以最低点收盘。由于银行股、保险股、石化双雄均下跌超2%，导致上证50和沪深300跌幅最大，为1.81%和1.31%；上证指数和深成指跌幅较大，为1.13%和0.91%，中小板和创业板跌幅较小，为0.35%和0.34%。个股涨跌比：500:795,668:1230.44股涨停，23故跌停。成交量1976亿。

操作上，建议市场参与者仍应控制好仓位，逢低适量吸纳。可关注三大仓位配置方向：一是产业升级趋势，5G产业链、物联网、工业互联网值得跟踪。二是创新药、仿制药产业链相关品种，这是今年以来的投资主线，也契合医药大年的投资主线，值得重点跟踪。上周五药明康德、昭衍新药等个股强势就是最好的证明。三是完整工业产业体系下全球竞争力提升的相关产业领域的龙头品种，比如化工领域相关龙头上市公司，它们的估值重心有望持续上移。

上午权重股的大跌，是主力机构为建仓的刻意打压，还是主动下蹲洗盘，值得关注。下午看大盘跌幅能否在上周五大涨60点的一半以下。