MSCI 公布在 2018 年 6 月 1 日被纳入其基准股票指数的 226 只中国股票的最终名单。初始纳入预计将带来 170 亿美元的被动管理资金流入，而计入主动管理基金则达到 400 亿美元。

富时中国 A50 指数的 50 只成分股中有 47只被 MSCI 纳入，在该指数中所占权重接近 98%。由于在 MSCI 纳入 A 股前投资者已经做好准备，新交所富时中国 A50 指数期货的未平仓合约量月度环比增长 39%，至超过 80 万份合约，截至 5 月 25 日未平仓合约名义金额接近 110 亿美元。

新交所富时中国 A50 指数期货和新交所 MSCI 中国自由净总收益美元指数期货是在同一个投资平台投资境内和境外中国股票的两种工具，投资者还可以通过保证金冲销进一步提高资金效率。

中国国内股票进入全球投资基准

2018 年 6 月 1 日，MSCI 将在 MSCI 新兴市场指数和 MSCI 中国指数等旗下基准指数中纳入 226 只中国 A 股股票。纳入将分两个阶段进行，在 6 月份以 2.5% 的比例纳入，在 9 月份的下一个调整周期以 5% 的比例纳入。

尽管相对于中国国内股市的实际规模，中国 A 股在 MSCI 指数中的比重仍然很低，但 MSCI 的这一象征性举措预示着巨大的投资机会即将到来。它向机构发出信号，表示中国的监管环境、流动性环境和会计准则令 MSCI 等全球基准指数感到满意。

完全纳入中国股票所需的时间仍未确定。韩国和中国台湾被完全纳入 MSCI 指数分别用了六年和九年时间。中国也一直在为提高全球纳入奠定基础，包括最近提高了通过深港通和沪港通进行投资的每日交易额度。上个月，外国投资者通过深港通和沪港通购买中国内地股票的金额激增至创纪录水平，达到人民币 386.5 亿元（约合 61 亿美元）。

并非小题大做：资金流入从 400 亿美元到 4,000 亿美元

MSCI 估计初始纳入将带来约 170 亿美元的被动管理资金流入，而摩根大通则预测，计入主动管理基金的投资，流入金额可能高达 400 亿美元。全球最大的 RQFII 资产管理机构南方东英预测，未来十年外国资金流入估计将高达 4,000 亿美元。

在纳入之前，境外资产管理机构已经开始在 A 股市场大举建仓。根据中国央行的数据，截至 3 月底境外资产管理机构持有价值人民币 1.2 万亿元（约合 1,880 亿美元）的 A 股股票。这是三年前其持股总值的近四倍。外资在中国内地股市中的占比从三年前的 1.6% 上升至 2.5%。

根据近期南方东英对全球资产管理机构、私人银行和其他机构投资者开展的一项调查，东南亚和中东的主权财富基金成为进入 A 股市场的"先行者"。

IT 和金融板块将跑赢大盘

纳入 A 股后，MSCI 中国自由指数SM 将全面囊括中国股指系列，涵盖中国全部股指。投资者将有机会获得对中国经济的独一无二敞口，因为该指数包含将从中国的经济转型中获益的新经济股票。纳入后，金融和信息技术等"中国新经济"板块所占的指数权重接近 80%。中国的科技三巨头百度、阿里巴巴和腾讯（也被称为"BAT"）均是该指数的重要成分股，在该指数中所占权重超过 30%。截至 2018 年 5 月 25 日的一年这三家公司分别取得了 28%、61% 和 45% 的惊人增幅，此外，他们还被视为站在技术颠覆的前沿，对生物技术、虚拟现实、金融科技、安全和人工智能等最热技术领域的领先初创公司大举投资。

除了 MSCI 纳入中国 A 股为金融股带来重大利好之外，中国最近推出的一系列进一步开放中国金融行业的举措也推升了中国金融股。

根据咨询公司安永会计师事务所发布的一份报告，中国的 31 家上市银行（包括 26 家 A 股上市银行和 5 家 H 股上市银行）已公布了 2018 年第一季度业绩，净利润总额较上年同期增长 5.95%。

由于中国承诺扫除外国公司在中国金融市场中的障碍以及放宽金融领域的其它监管规定，这将提升中国金融机构的国际竞争力。因此，全球机构银行和中国顶级券商的分析师对中国金融业仍持乐观看法。

被 MSCI 纳入的富时中国 A50 指数成分股在该指数中所占权重近 98%

富时中国 A50 指数的 50 只成分股中有 47 只被 MSCI 纳入，在该指数中所占权重近 98%。因此，富时中国 A50 指数与此轮纳入的 A 股股票密切相关（这些股票将加入 MSCI 中国 A 股纳入指数SM），相关性超过 90%。

由于在 MSCI 于 6 月纳入 A 股前全球投资者已为建仓进行准备，截至 5 月 25 日新交所富时中国 A50 指数期货的未平仓合约月度环比增长 39%，至超过 80 万份合约，未平仓合约名义金额接近 110 亿美元。

通过新交所的中国产品系列把握中国股市机遇

作为唯一一家为投资者提供中国资产全天候交易平台的国际交易所，新交所可让投资者在同一个平台上交易相关股票、货币和大宗商品。通过保证金冲销，投资者可以提高资金效率。

新交所富时中国 A50 指数期货、新交所 MSCI 中国自由净总收益美元股票指数期货和新交所美元/离岸人民币汇率指数期货为投资者提供了在同一个平台上把握中国境内和境外投资机遇的工具。新交所富时中国 A50 指数期货是唯一一个在境外提供的 A 股风险管理工具，可让投资者有效进行对冲并实现投资组合多元化；而新交所 MSCI 中国自由净总收益指数期货则是涵盖中国所有股指的投资工具。 

新交所富时中国 A50 指数期货提供具有竞争力的平均买卖价差，在常规交易 (T) 时段和盘后交易 (T+1) 时段分别为 2.0 个基点和 2.6 基点。新交所 MSCI 中国自由净总收益指数期货是相对较新的合约，在香港交易时段的平均买卖价差为 19.1 个基点，并引入做市商以确保在 T 时段和 T+1 时段提供电子盘交易价格。

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