已经四十多个交易日了，上证指数在一个窄幅的区间上下晃荡，这个区间的上沿在3220点，本周上冲行情还是没能触碰这个点位，3220点上沿的上方是一个还未填补的大缺口；而这个区间的下沿是今年的最低点3041点。

至少在目前的市场基本面下，大盘还很难跳出这个上下落差179点的区间整理，这个区间犹如一个孤岛，很无趣地盘呀盘，盘得人心焦。而这个孤岛的形成是3月23日股市大跳水，其推手是中美贸易摩擦。本周最大的信息是中美都表示不摩擦了，双方心平气和地坐下来谈，但股市小涨之后又开始疲软了，这说明外因还只是一个条件，股市下跌的内因还是来自于自身。

本周药明康德上市后还没有打开涨停板，21.60元的发行价，走到了百元，申购中签者获利丰厚，这“独角兽”未来能否创造奇迹还是一个未知数，究竟是像华大基因那样打开涨停板之后再翻一倍多？还是像8年前曾经风光一时的海普瑞、最终将炒作者套得严严实实？这还需要时间来证明。港股中的“独角兽”一半以上都已经跌破了发行价，A股中就目前的市道来看，炒作“独角兽”的劲头正酣，这些“独角兽”公司上A股还真上对了市场。

本周的看点是工业富联的发行，此次发行数为19.6953亿股，工业富联的发行价始终是市场关注的重点。当工业富联拿到批文时，最初公布的发行价为14.05元，如能如愿以偿，那就是募资276.72亿元，比计划募资272亿元略多一点，这已经是相当不错的了。同样是“独角兽”的药明康德，实际募资只有计划募资的四成，而且发行市盈率还卡在22.99倍的上限。

由于22.99倍的发行市盈率有一定的诱惑，工业富联又提出了第二个拟发行价18.52元，这个价格也正好踩在22.99倍发行市盈率上。如果按这个价格发行，实际募资将达到364.76亿元，超募94亿元。“独角兽”风头如此之健，市场人士都认为以18.52元发行的概率较大。

到了周五，工业富联正式发行价出台，发行价为13.77元，发行市盈率17.09倍，比原先公布的两个拟发行价都低，实际募资271.10亿元，比计划募资略低。这样富有戏剧性的一幕，其背后的意图是什么？笔者以为，至少可以看出如下几点：其一，发行市盈率这条红线的管控，还是没有因为是“独角兽”而有所突破，下周发行的宁德时代也是22.99倍发行市盈率。其二，管理层的窗口指导作用还是很大，IPO的实际发行还是处于一种严密的管控之中。其三，还是很关注一级市场可能对二级市场的影响，工业富联实际募资高达271亿元，创下了三年以来的最高，而当下二级市场走势依然疲弱，工业富联的超募欲望未能得到满足，多少跟当下市场的走势有一定关系。

上证指数在一个窄幅的箱体中还将行走一段时间，市场在虚势迎新，这个“新”包含两个部分：一是“独角兽”上市后的定位，以往的恶炒新股是不是会卷土重来。二是再过一周，A股的2.5%权重的个股将纳入MSCI新兴市场指数，进入6月，要看外资实际流入的情况。在这个区间整理中，用守住底仓并倒腾差价的方式，还是有很大的获利空间的。