美国明晟公司于北京时间5月15日凌晨公布其半年度指数调整结果，234只A股股票正式纳入MSCI指数体系，纳入因数为2.5%，今年6月1日起生效；8月季度评审预计将纳入因数提升到5%。

美国明晟公司调整公告指出，中国A股指数调整还是按原计划分为两步纳入：第一步是把234家中国A股纳入指数，自由流通调整因数比例为2.5%，调整后的市值分别占MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的1.26%和0.39%。

第二步是指数8月份季度调整情况，届时自由流通调整因数将提升至5%。在MSCI新兴市场指数（MSCI Emerging Markets Index）中，市值最大的3家获得纳入公司分别是中国工商银行、中国建设银行和中国石油A股。这次半年度调整将会在2018年6月1日生效。MSCI也加强了对准成分股的“任性停牌”的控制，一旦获得纳入MSCI中国指数的成分股在调整生效前停牌的話，将会被取消资格。

入摩预期已被市场提前消化

A股入摩正式标的消息公布之后，国内股市并没有因此而走强。比如，5月15日和5月16日国内股市的走势恰恰相反。5月15日国内股市略微高开之后就反复回软，尤其是受入摩利好最为明显的上证50指数更是跌势沉重。而快到收盘时，恰恰是和入摩关系不大明显的创业板市场率先反弹。收盘时创业板指数上上涨了1.48%，而上证50指数仍然下跌0.10%。5月16日这一态势更加明显，上证50指数持续回软，严重拖累大盘。

之所以短期走势如此平淡，是因为实际上，国内投资者对入摩后国内股市的期望早就有所准备。比如进入2018年国内股市就进入摩的窗口期，许多投资者都认为上证50指数会有一波牛市行情，所以，上证50指数从年初起就开始暴涨，从2017年收盘的2860点暴漲到今年1月24日的3202点，涨幅达到343个点或12%。从更长时间来看，从2016年3月1日到今年1月24日上证50指数累积最大升幅达到1311个点或69.33%。

并且，外资也早有布局。根据中国人民银行的统计，在今年第一季末，境外机构与个人持股规模达到1.2万亿人民币，按年增长1.55倍。当中“沪深通”北向通过是向外资进入的重要管道，今年4月份净买入金融已经高达386.5亿元，创下自“深港通”运行以来最大的单月最高金额，而最新的“沪深通”和“深港通”项目下的北上资金持仓市值超过了6400亿元，相当于2017年同期市值规模的2.3倍。

所以，A股入摩消息早就被投资者所消化，消息公布之后要想走出新的行情可能不是那么容易。

A股入摩效应得从长计议

A股入摩对国内股市的影响，是否会具有里程碑式的效果，不得从太短期的时间来观察，还得从长期来看。因为，中国股市与国际市场接轨是一种趋势。如果中国股市不能够与国际市场接轨是无法走向世界的，也无法得到国际市场的投资者认可。但是中国股市与国际市场接轨并非一蹴而就的事情，应该是一个十分漫长的过程。特别是在中国股市制度规则没有进入重大改革，比如由当前公司上市的审批制过渡到注册制，那么中国股市所面临的问题仍然会很多。

A股入摩是国内股市国际化的最为重要的一步，A股入摩具有里程碑式的意义。因为，A股入摩意味着国内股市的一些上市公司得到国际市场认可，它将成为国际投资者进入中国股市最为重要的参与指标。

所以，对于中国股市入摩，我们要从长期来看，看中国股市融入国际市场的程度，看中国股市在入摩推动下加大改革的力度等，如果这些方面都得以改善，那么A股入摩对国内股市的影响一点都不可小视。