在经历了股价的下滑、市值的缩水和短暂的停牌后，360开始“发力”。

5月15日，360发布公告，宣布5月16日复牌，并带来了一个非常庞大的定增计划。

360的《2018年度非公开发行A股股票预案》称：“为满足公司业务发展的资金需求，实现公司的战略目标，增强公司资本实力和盈利能力，公司拟非公开发行股票募集资金不超过1,079,338.61万元，用于安全研发及基础设施类、商业化产品及服务类项目。”

根据“预案”，此次募集资金净额将全部用于以下几个方面：360 网络空间安全研发中心项目、360 新一代人工智能创新研发中心项目、360 大数据中心建设项目、360 智能搜索及商业化项目 、360 互动娱乐平台项目、360 流量反欺诈平台项目 、360 智能儿童生态圈项目、360 智能 IoT 项目 、360 新型智慧城市项目。

看募集资金用途，人工智能、大数据、儿童生态，这都是当下以及未来非常热门的产业。除去这几个热门用途外，360 智能 IoT 项目引发了人们更多的遐想——系统。而“大安全”概念，更是符合今后的发展形势。

百亿定增，加上前景广阔的用途，按理说，360回归A股后一直以来并不如意的股价应该有较大的改观。可是，从5月16日的股市表现看，市场对360定增的反应并不是十分热烈；当日360最终以37.89元收盘，只能算是不温不火。

那么，360定增，市场反应为何会如此呢？

我认为，之所以有如此反应，是因为市场依然在观望。下面，我们看这几个因素。

第一，对“定增”的忧虑。

很久以来，由于某些上市公司的所作所为，“定增”往往会和另一个概念——“割韭菜”联系在一起。

我们看，360本次非公开发行股票募集资金总额不超过108亿元（1,079,338.61 万元），“本次非公开发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过1,352,811,033 股（含 1,352,811,033 股）”。

如果我们用最简单的数学来看一下这次定增的“价格”，那就会很理解人们对“定增”的忧虑了。

第二，对360未来经营的担忧。

在PC时代，360无疑是桌面上的佼佼者。

但到了移动互联网时代，360的风采有些褪色。而从海外退市，也有海外市场对360估值过低的因素。

在回归A股后，360的估值是否存在泡沫、360的市盈率是否过高等问题一直是人们关注的焦点。而从360的2017年财报看，虽然成绩亮眼，但其营收结构引人关注：互联网广告及服务、智能硬件业务增长比较稳定，但互联网增值服务和游戏业务则下滑较大。

并且，据媒体报道，360研发投入有下降的趋势，研发人员也有减少的趋势。

这些，都让人忧虑。

而此次定增，在某种程度上有消除以上忧虑的目的。只是，能否实现目标，市场还在观察。

第三，对“新入局者”的观望。

谁会是此次增发的“新入局者”？在这个谜底没有揭开之前，我认为市场不会轻易做出积极的反应。

关于发行对象，360的公告没有明确：“本次非公开发行的对象为符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合法律法规规定的法人、自然人或其他机构投资者等合计不超过10名的特定投资者。”“截至本预案公告日，公司本次发行尚无确定的对象，因而无法确定发行对象与公司的关系。”

既然还不知道“新入局者”是谁，那么，市场反应平淡就很正常了。而一旦“新入局者”与大家见面，市场还会认真分析一下才会有所应对。

正是因为这三点，360复牌后，市场才会有不温不火的反应。

那么，未来，对于360的定增，市场会买账吗？我认为，有两个因素会影响市场的反应：一，是360上半年的财报情况，这可以看出360的经营状况；二，是前面说的“新入局者”是谁，这可以看出360的信心和未来前景。