星展集团 (DBS)、华侨银行(OCBC) 和大华银行 (UOB) 4 月初至今平均上涨了 8%，年初至今平均总回报率为 14%，12 个月平均总回报率为 50%。这三家银行的股价均在 4 月创下历史新高，星展集团股价近日升至 30.00 新元的高点。

这三家银行目前的平均市净率为 1.5 倍，高于其 10 年平均市净率，与 20 年平均市净率一致。年初至今，机构投资者是这三家银行的净买入方，流入资金总计 11.2 亿新元，2017 年净流入 33.9 亿新元。

这三家银行 2017 财年净利润总计 119 亿新元。这三家银行最近的年报详细介绍了 2017 财年的多项计划，全部三家银行均报告财富管理服务取得增长、在数字领域进行创新以及其增长顺应了一带一路倡议(BRI) 。

新加坡的上市银行板块包括星展集团、华侨银行和大华银行。按市值计算，这三只股票分别是东南亚市场排名分别为第一、第四和第八。 

这三家银行的总市值达到了 1,830 亿新元。截至 3 月底，这三只股票加起来在海峡时报指数中的权重达到 41.6%。该数值高于 1 月底时的 39.8%。

财务回报和估值

这三家银行 2017 财年净利润总计 119 亿新元，2017 财年平均股本回报率 (“ROE”) 为 10.4%。星展集团公布股本回报率为 9.7%，原因是加快确认油气支持服务领域的不良资产使补贴总额上升。华侨银行公布股本回报率为 11.2%，大华银行公布股本回报率为 10.2%。

这三家银行目前的平均市净率 (“P/B”) 为 1.5 倍，高于其 1.3 倍的 10 年平均市净率，与 20 年平均市净率一致。2018 年截至 4 月 25 日，机构投资者是这三家银行的净买入方，流入资金总计 11.2 亿新元，2017 年净流入 33.9 亿新元。

近期股票表现

星展集团、华侨银行和大华银行 4 月初至今平均上涨了 8%，年初至今平均总回报率为 14%，12 个月平均总回报率为 50%。

这三家银行的股价均在 4 月创下历史新高，本周早些时候星展集团股价升至 30.00 新元的高点。大华银行股价在 4 月 19 日创下 29.90 新元的历史新高，而华侨银行26日早盘开盘创下 13.80 新元的历史新高。

利息收入和利率周期

净利息收入基本上指银行贷款收入与支付给储户的负债之间的差额。近年来这三家银行的季度净利息收入总额逐步增长，自 2014 年末以来每个季度均高于 40 亿新元。

这与利率的逐渐上升一致，如 1 个月新元掉期利率 (“SOR”) 和 3 个月新加坡银行同业拆息利率 (“SIBOR”) 的情况。

自 2014 年 12 月以来，1 个月新元掉期利率和 3 个月新加坡银行同业拆息利率也已大幅上升。这与美国利率预期的动向一致。银行通常是基于 SIBOR 利率提供住房抵押贷款，该利率的波动性低于 SOR，后者受美元/新元汇率的影响。如下所示，1 个月 SOR 和 3 个月 SIBOR 间的差额在 2017 年第四季度扩大，自那以来已收窄。

这三家银行最近的年报详细介绍了 2017 财年的多项计划，全部三家银行均报告财富管理服务取得增长、在数字领域进行创新以及其增长顺应了一带一路倡议。

一带一路倡议

所有三份年报均提到了一带一路，这是一项宏大的经济倡议，有望通过贸易相关解决方案解决新兴经济体投资不足和基础设施欠缺的问题。在加强贸易和沿线地区资金流动的同时，一带一路旨在提高约 50 个国家/地区的区域一体化程度。在这些年报中：

星展集团强调其目标是抓住一带一路跨国并购活动中的机会，指出中国公司在 2017 年继续根据一带一路倡议实施收购战略。星展集团的机构银行团队指出，其将中国收购方和亚洲的潜在收购目标联系在一起，提供量身定制的买方或卖方建议，以及为尽职调查和交易谈判提供支持，从而把握住了这些机会。它在“帮助中国企业在海外扩张，并在一带一路沿线地区提供全面金融服务”方面的努力得到了认可，星展集团获得 Asiamoney 首届“东南亚一带一路倡议最佳地区银行”奖。

华侨银行表示，马来西亚、印度尼西亚、大中华区和东盟经济体是全球贸易扩张和亚洲经济一体化程度加深的主要受益者，而中国的一带一路倡议预期将刺激该地区的基础设施发展。华侨银行表示其继续依托在大中华区的稳固根基发展业务，在中国内地、香港和澳门以华侨永亨的名义拥有 100 多家分行和办事处。此外，华侨银行表示，在与关联公司宁波银行（华侨银行持有宁波银行 20% 股份）成功合作十年之后，已签订了另一项为期 10 年的全面战略协议，重点是加强境内和境外项目的合作。厦门是华侨银行于 1925 年首次在中国开展业务的城市。

大华银行表示已通过与其云南昆明新分行的合作关系，加大力度促进一带一路沿线的中国-东盟商务流。如大华银行所指出的，云南是一带一路的战略节点，与香港和东南亚各国之间已形成强劲的贸易和投资流。大华银行表示，其新的昆明分行将能够通过境内外解决方案，帮助中国西南地区的企业实施其跨国扩张计划。此外，该分行还为大华银行在中国西部城市成都及重庆的业务提供了补充。

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