七禾网20、2015年11月，您成立了程序人生资产管理有限公司，成立的这几年间，您觉得贵公司在哪些方面取得了进步？

程序人生：当时成立公司只是想做投顾，其实2016年底才开始申请私募牌照，2017年6月才拿到牌照。进步主要在合规风控上符合了基金业协会的要求，从以前单干为主到现在团队运作。现在我们有专职的市场专员，有量化总监编程实现我的交易策略，有产品经理进行产品管理，有会计做账和核对产品净值，交易团队也在不断扩充中。我们2017年9月发行了程序人生1号，11月发行了程序人生2号，现在马上要备案的有3号，5号和10号。

七禾网21、除了投资国内股市和期市，程序人生还投资了哪些金融市场？目前，公司整体管理规模有多大？

程序人生：还投资了港股和外盘市场（包括外汇和商品）。目前产品规模和自有资金再加上专户接近一个亿。

七禾网22、据了解，贵公司自有资金从2014年10月至今收益超过25倍，回撤率从未超过20%，请介绍一下贵公司的风控体系。

程序人生：风控其实是融合在操作策略里的，也就是通过加减仓的策略来实现，真正的风控其实是跟交易策略密不可分，根本就是一回事。我们在私募这一行经常见到有些人产品清盘然后进行反思得出结论是风控不行，又有一些公司战绩平平实在没什么可吹嘘的，就在那里猛说自己风控体系如何如何长江大河，仿佛风控体系如何复杂神秘。我觉得这两种人其实都在掩盖一个事实，就是他们的交易策略其实有严重缺陷的或者不能持续。

当然我不反对有专门的风控岗，产品规模大数量多交易品种多的时候确实不能单靠交易员去做风控，需要专门一个岗位去做风险提示以及做仓位控制的动作。这也是个人单干和公司运作的区别所在。

七禾网23、投资是为了赚钱，所以在严格风控的前提下，还是要追求收益的。程序人生如何做到防守和进攻的两不耽误？

程序人生：一方面是等待机会，其实一年就那么两三次机会，能抓住一两次机会就不错了。另一方面是可以用套利的策略包括跨期和跨品种的策略来兼顾进攻和防守。

七禾网24、很多人觉得投资理念是虚的东西，其实投资理念决定了投资结果。一旦投资理念错了，投资结果就是南辕北辙，投资理念可以说是一个公司的灵魂。请阐述一下贵公司的投资理念。

程序人生：我们的投资理念第一是善用杠杆，亏少赢多。我是做股指期货做起来的，后来也做商品，现在做股票也可能会大量用到融资融券，虽然我们时常放杠杆但是我们的资金管理经得起考验。

第二是多市场多品种大兵团作战，这个其实是与第一点相呼应，是为了避免单一品种的黑天鹅事件尽量平滑资金曲线。

第三是到钱多的地方去，只有在活跃的市场活跃的品种上才能赚到大钱。

第四是既要中长线布局又要保持短线盘感。

七禾网25、现在私募机构众多，各有各的特点，贵公司的核心优势在于哪些方面？

程序人生：我公司的核心优势：第一是技术全面，去年参加某个比赛的时候，我发现只有我一个人在股指和商品上都大幅盈利，其余的要么在商品上盈利，要么在股指上盈利。我本来的技术就始于股票，未来把在股指和商品上学到的技术应用到股票量化这块只会做的更好。

第二是盈亏比非常高，最大回撤从未超过20%，目前已做到25倍。这说明我们的交易技术和资金管理都是过硬的。

七禾网26、请您谈谈贵公司未来的投资规划，以及公司的发展愿景和规划。

程序人生：我司未来投资重点仍然是股市和商品。发展愿景是把公司的产品规模做大，把业务范围推广到全国，等公司规模足够大的时候会构建投研团队调研上市公司以及期货品种，以稳定的盈利回报投资者的信任。

七禾网27、作为一名基金经理，就您看来，一位优秀的基金经理必须具备哪些能力和素质？

程序人生：需要长时间高度集中精神进行深入思考的能力以及克服人性弱点的能力。而这两个能力对极少数人来说可以经由训练而获得，对其余大多数人来说注定无可奈何。

七禾网28、您的微信签名是“史坦尼斯拉夫斯基”，这位俄国著名戏剧和表演理论家有一个有名的理论：真正的表演，是由外而内，然后再由内而外的。您表示不管从公司，还个人交易经历来看，这个理论非常切合实际。您什么会有这样的感受？

程序人生：先解释一下，为什么叫史坦尼斯拉夫斯基。我实在佩服帮史老师改名字的前辈，总共才几个字可是搭配起来能让人死活记不住，我为了记住这个名字就把它当做我的微信签名了。真正的表演，根据俄国的戏剧理论大师史坦尼斯拉夫斯基的理论来说是由外而内，然后再由内而外的。以这几年的交易以及拿到私募牌照近一年以来的经历，我深深地感到这个理论确实是切合实际的。从公司层面是这样，从个人的交易经历、交易的成长也是这样。

公司层面来说吧，成立一个公司拿私募牌照也有很多外部监管要求的，要求你达到这个要求你就要达到。做很多的工作就是由外而内。接着需要配备足够的人员以及各项制度，这也是促使你公司一个内部的质变，然后再从内而外的公司运作，还有你交易的运作也会更加的顺畅，你公司的实力会从由内而外散发出来。

在交易的层面上，在交易技术的提高上，也是由外而内然后又由内而外的。比如说我2014年-2015年间赚了几倍到十倍，那段时间就以为自己很牛逼了，开始变得的轻狂起来，说了很多的大话，那时候也招来了很多的挑剔乃至抵触说我回撤大，不稳定，后来一段时间我就尽量地控制仓位，尽量的把回撤控制住，这是外部的要求。我接受之后就从内部改变了自己的资金管理，后来我就越做越稳，确实也达到了回撤率控制在很小的范围之内，这个目的也达到了。当然，不管你做到什么阶段，总是会有更高的要求，比如说，当回撤率控制好了，就会追求更大的规模、更完善的风控、更多的投研团队以及更丰富的产品种类去兼顾各类投资者的喜好。我们公司现在正在扩充规模和进一步充实团队，一步一步地由外而内，然后由内而外地把公司做得更好以回报投资者的信任。

七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！

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唐正璐访谈整理

2018-4-2

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