如果说过去相当一段时间，因为政策方面的原因，独角兽只能一只只地走向境外、特别是国外，继而引起国内投资者的质疑和不满的话，国务院办公厅此前转发的证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，已经为独角兽企业进入A股市场打开了大门。也就是说，真正的独角兽企业，将不再需要受到此前政策的限制，而只要满足独角兽企业的条件就能进入A股。

独角兽认定须定性与定量

我们注意到，上述意见对独角兽企业的认定，不仅有数量方面的标准，也有质量方面的要求，可谓定性与定量相结合。从定性来看，参与独角兽试点的企业必须是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。如果不属于这些领域，也不掌握着核心技术和符合国家战略的企业，纵然看似很象“独角兽”，也不能按照“独角兽”企业的标准优先上市。

从定量来看，对试点企业则划出了规模门槛：其中，已在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元人民币；尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。

定性和定量两个方面的要求，无疑让市场普遍担忧的、可能会给市场带来毒素的企业被排除在了外面，纵然是“独角”，也未必能成为市场之“兽”，而必须满足了相关条件和要求之后，才能以“独角兽”的身份出现在市场，出现在投资者面前。自然，要想滥竽充数、蒙混过关，也就不大可能了。

成长股可能面临估值压力

由于独角兽企业普遍在估值上要低于国内很多企业，且大多规模很大，市场影响力明显。所以，独角兽企业的出现，必然会对A股市场生态产生一定影响。具体表现在这样几个方面：

首先，从短期来看，会引发一场对独角兽企业的炒作之风。由于A股市场是一个散户市，跟风现象比较严重。所以，面对独角兽企业即将进入市场，围绕独角兽概念的炒作也一定会十分热闹。事实也证明，自富士康获得A股“绿卡”的消息出现后，股市就立即掀起了一场炒作独角兽概念之风，以至于很多不是独角兽概念的股票，也被投资和投机者拿来炒作，迫使监管机构不得不对相关概念进行监管和提示。而随着有关鼓励独角兽企业在A股上市的文件下发后，围绕独角兽概念的炒作会更加激烈，短期内独角兽之热不会退去。

从中期看，成长股有可能面临估值方面的压力。由于文件明确规定，独角兽企业必须符合国家创新政策，符合创新要求。因此，在给成长股带来利好的同时，也会因为炒作过度而带来估值压力。一些成长股在独角兽概念的作用下，已经出现了估值过高的现象。很多投资者手持的成长股，有可能成为一颗炸弹，且威力极大。所以，如何降低对独角兽概念的炒作，冷静对待独角兽概念，是非常重要的方面。

从长期看，价值投资的理念将会逐步确立。关注独角兽概念，关注创新型企业，这是A股市场出现的最大变化。因为，长期以来，A股市场的投资，更多的是以投机和炒作面目出现的。因此，投资者对概念的认识和追求要远多于对价值的认知。所以，大量蓝筹股都出现了估值偏低，有的则是严重偏低的现象。所以，当独角兽概念被炒作后，这种现象已有了很大改观。即便炒作有点过度，总比炒作垃圾股有意义。一旦投资者确立了价值投资理念，对经济转型的作用也将得到更好的发挥。

独角兽可能会加速市场分化

虽然说独角兽有比较明确的认定和界定，有具体的标准和要求，但是，一旦进入A股市场的独角兽企业多了，对A股市场环境的影响也是比较大的。前面分析到的三个方面的影响，只是宏观层面的问题。就市场而言，独角兽企业的全面进入，有可能会加速市场的分化，带来市场格局的改变。

改变主要来自于三个方面：一是新进入市场的独角兽，会成为投资的热点，资金纷纷涌入这些企业，从而带来这些企业估值的迅速提升，成为更大的独角兽。独角兽手中的资本雄厚了，又会带来更大范围、更大力度的并购，一些本可以成为独角兽的企业，有可能在这样的兼并中变成独角兽企业的标的物；二是具有高成长能力的企业，也会在独角兽企业进入A股的东风下，受到投资者的青睐，从而出现估值偏离实际的现象。如何防止高成长股被爆炒、恶炒现象的发生，避免高成长企业受到投资者的伤害，也是监管层必须高度重视和关注的问题；三是估值原本就已经偏离轨道的假成长股、虚成长股，有可能面临一次灾难。因为，有了独角兽企业和高成长股的伴随，那些原本就是被用来炒作的企业，当然只能慢慢淡出视野，成为被抛弃的对象，从而形成市场的严重分化。只是，这样的分化对股市的健康发展是有好处的。

总之，独角兽企业进入A股，是会影响和改变股市生态的。从总体上讲，积极作用要大于负面影响。如何减少负面影响、扩大积极作用，是管理层必须认真考虑和面对的问题。