尽管国家领导人在博鳌亚洲论坛上宣布了中国改革开放的新举措，大盘出现三连涨，尽管外围股市连续出现强劲反弹，尽管市场上“大盘蓝筹股将卷土重来”的声音不绝于耳，但本周四、周五，A股却连续两天跳水并失守五周均线，重回空头市场。为何如此？我认为，是大盘缺乏整体向上的动力所致。

央行发出货币收紧信号

4月11日，新任央行行长易纲在博鳌亚洲论坛上，一口气公布了11项将在今年落地的金融开放措施，并明确给出了时间表：其中6项大部分要在6月末完成，5项则在年底前推出。这些金融开放举措，力度可谓前所未有，是中国资本市场的长期利好。

但是，市场敏感的机构和投资者，则更关注易纲关于货币政策的新提法：“我们已经做好迎接货币政策收紧的准备”，“现在主要的央行都开始收紧利率，开始退出扩张，进行缩表，我国也准备好了进行这样的改变。”

在长期听惯了审慎、稳健的货币政策基调后，如今出现了“做好准备迎接货币政策收紧”的新提法，再次牵动市场敏感的神经：是否暗示中国有可能加息？

事实上，美联储从2015年底至今的6次加息，几乎每次都会伴随“中国央行是否跟随加息”的猜测，但我国的基准利率始终没动，而是以调整市场利率的方式替代。

就在3月22日，美联储进行2018年第一次加息25个基点后，我国央行小幅上调了逆回购利率5个基点。

市场普遍预期，当美国强调二季度将再次加息时，中国央行极有可能开启同步加息的周期。

于是，人们可以看到，周四、周五，机构在大盘蓝筹股和白马股中的出货相当坚决。

市场对不确定因素心存恐惧

4月6日，美国在公布500亿征税商品清单之后，又扔出了加征1000亿的“炸弹”。中方在展开500亿征税商品清单的强硬回击后，对美国另加的1000亿也表示，要用综合措施坚决应对、奉陪到底。

之后，特朗普先是用推特与中国领导人套近乎，并自说自话“中美将达成知识产权协议”，以误导美国股市投资者，似乎中美正在进行谈判，导致美股强劲反弹。但中方明确表示：“中美经贸人员至今没有进行任何层级的谈判”。周二中国领导人推出10项改革开放新举措后，周四夜，特朗普又称“中美之间不是贸易战，而是贸易谈判”，并提出了让中美两国规避关税冲突的建议，说“如果中国愿意进一步向美国产品开放市场，两国就有能力避免贸易战”。

明明是美国抡起了贸易摩擦的大棒，却不承认是打贸易战，又对中方设置了“进一步向美国产品开放市场”的条件，可谓软硬兼施、自相矛盾。但事实却是，美方至今没有提出开展贸易谈判。

现在。离美国设定的60天征税评议时间(截止6月6日)尚有50多天时间。尽管人们对中美贸易摩擦最终能妥善解决抱有良好预期，但是，期间中美双方是否进行谈判？美方的诚意如何？是否搞霸凌式态度来谈判？这些都是未知数。

在上述不确定性得到化解变成确定性之前，会妨碍机构和广大投资者对大盘的整体推进的判断，尤其是人们不敢对蓝筹股贸然发起进攻。

“入摩”后难确定能否上攻

诚然，6月1日A股纳入MSCI指数后，外资将购入200亿美元(1250亿人民币)额度的A股筹码，其中大多数是上证50和沪深300的成份股。许多人因此而对大盘股和大盘指数的上扬抱有极大的期待。

但是，也必须清醒地认识到：第一，6月1日外资可以配置A股，但没有规定购买的截止日，外资也是以盈利为目的的，会尽可能买低。

第二，目前大盘位置离顶部区仅跌了10%左右，还属于下跌休息区，新的机构不会轻易去高位接盘。

第三，大盘股的成交量大幅萎缩。自2月上旬暴跌以来，上证50的日成交量，由去年的1000多亿萎缩到200多亿。这表明，上证50不再是国家队和机构重点运作的目标。这势必造成沪深300和上证指数的弱势，最多只能担当为大盘搭台的角色。

未来哪些个股更有机会

如上所述，后市大盘股和大盘指数没有大机会，但不等于个股也没有机会。

风水轮流转。去年是以“大”为美，今年是以“中小”为美；去年是以传统产业的白马股为美，今年是以新经济股为美。

未来哪些个股会有较多机会呢？我认为：一是精选创蓝筹中的绩优高成长股。最好是上市3—5年以上，无大小非减持之忧，业绩增长40%以上，估值在30—40倍市盈率。

二是重点发掘生物科技、云计算、人工智能、高端装备四大新兴产业的优质股。无论是中小创还是沪深主板，都可深入发掘。

三是纳入MSCI成份股的二线蓝筹股。但必须是估值在20倍市盈率以下，去年没有大涨，业绩大幅增长、行业景气的股。

四是受惠于10项改革开放新举措的个股。如上海自贸港、上外资来华设立银行、保险、信托、证券。这些新政都集中利好上海本地股。