七禾网9、在您的系统中，能够容忍的最大回撤在多少？止损会如何设置？

周建军：在参加七禾网的私募大会之前，我能容忍的最大回撤是在20%，正常情况是不高于10%，但是现在我能容忍最大回撤是50%，正常情况不超过30%，主要原因是会上我听到说巴菲特的历史最大回踩接近60%，而且有三次超过40%,(我还看过另外一个数据是最低年收益是-10%左右)虽然我还不确定这些数据的真实性，但是对于我目前的资金量来说，风险相对放开一些，收益会好许多。未来资金量如果达到我的目标位，我会牺牲收益率把回踩的容忍度降下来。

七禾网10、您主要是波段+中长线交易，我们知道2017年市场偏震荡为主，对中长线交易的投资者并不友好，您是如何应对的？

周建军：降低出手次数，穿插一些短线交易以及跨品种对冲来降低回踩，然后采取多品种分散持仓来降低系统性风险。

七禾网11、您觉得今年的行情是否会延续去年的状况？您目前关注哪些品种或者板块？

周建军：今年的行情我觉得会震荡偏空，美股有做头的可能性，会对整个金融圈影响很大，我主要关注白银、焦炭焦煤、甲醇、豆粕、镍这些相对熟悉的品种。

七禾网12、您以技术分析为主，那么您主要分析哪些指标、图形或量变？您觉得自己技术分析的最大特征是什么？

周建军：我主要用MACD和均线，然后寻找一些其他数据从侧面来佐证，如果给出的方向一致，那么开单的成功率会大很多，当然这些数据不包括其他技术指标。

七禾网13、几年前期货市场可以说有80%的人是做技术分析的，而时至今日，可能有近半的人开始着力于基本面分析了，您怎么看这样的现象，您对基本面分析有什么看法？

周建军：从概率上来说，好像听到的大师都是做基本面的，那么我没办法不承认基本面秒杀技术面，但是基本面数据的收集相对困难，更需要一个团队的协作，而技术面相对会更适合散户一些。如果有机会进入一个团队，我可能也会向基本面方向转变，技术面辅助。

七禾网14、您认为概率是个好东西，要懂得利用，那么在交易中，如何来利用概率？

周建军：降低出手次数，等待满意的机会，概率总会发生。

七禾网15、您的账户胜率也非常高，从您的经验来看，如何保持高胜率？

周建军：还是概率，寻找高概率的机会，概率总会发生，那么你的胜率自然就会高了。

七禾网16、量化交易乃至人工智能逐渐成为市场的一个趋势，您如何看待？您是否会进行尝试？

周建军：量化交易和人工智能应该是未来的主导，可以解放双手，避免人性对模型的影响，这绝对是好事，但是这个市场是零和市场甚至负和市场，不管什么样的行情，不管你用什么方法，结果是不会变的。

我不会写代码，所以想做也得等待时机了。

七禾网17、您做期货交易的时间并不长，您目前遇到过的最大障碍是什么？您是否已经实现了稳定盈利，如果是，您觉得关键又是什么？

周建军：稳定盈利是个伪命题，我觉得没有人能稳定盈利。原因还是说回到概率，小概率的共振会让曲线回踩，小概率的连续共振就会让曲线归零，只要不是100%的确定的机会，就会存在这种可能性，只是可以通过技术，仓位，资管很多方面来降低这种概率的发生，降低到一个人一辈子都遇不上也不是很困难，但是没人敢说这种事情一定不发生，敬畏市场是我唯一能做的。

七禾网18、您之前也参与股票的投资，为什么股票在2015年4200点以后就收手了？

周建军：大盘4200的时候市盈率已经高于45了，风险偏大。我不确定什么时候跌，但是我确定这里风险大，这就够了，也许我会错过超级牛市，但是不在我能力范围内的钱我不挣，也挣不到。

七禾网19、很多人说股市的牛市又要开始了，您怎么看？

周建军：A股现在估值不算高，但是也不能说低，深圳股票的市盈率依然在35左右，但是现在美股有头部的可能性，美股跌，A股肯定会受波及，我会考虑短线参与，长线我觉得机会还不是很好，技术面暂时也不支持大涨。

七禾网20、您觉得心态大于技术，为什么这样说？技术可以不断训练，那么怎么修炼自己的心态？

周建军：大部分人不是在寻找盈利的技术，而是寻找完美的技术，开单立马大赚，然后平仓立马转势，这就是心态的问题，他不是不懂技术，而是被贪欲蒙蔽了。以平常心来对待身旁的事与物，回头再来看交易。

七禾网21、您有一套成熟的交易理念，您觉得普通投资者应该如何来形成一套成熟的交易理念？或者怎么样的交易理念才能够算是成熟的？

周建军：交易理念一定是符合自己性格的，不用人云亦云，如果你操作起来非常难受，那么你很难融入进去，最后大概率会被反噬，人剑合一就是这个意思吧。盈利曲线就是交易理念最好的阐述，周期拉长一些，曲线漂亮，那么交易理念自然就成熟了。

七禾网22、由于您出入金比较频繁，所以您的账户复合收益率非常高，很多人说复利创造奇迹，您为何不采用复利的方式来进行交易？

周建军：复利的确可以创造奇迹，我也是复利的追随者之一。但是复利不代表滚仓，之前也说了，出入金是我控制风险的一种手段。我认为连续高收益不可能长期存在，一定会存在某种缺陷，很多是游离在法律之外。

七禾网23、国内期货市场机构化的进程非常快，越来越多专业的机构投资者进入到市场，您是否会觉得交易越来越难？您觉得自己应该如何应对这样的挑战？

周建军：这个感受目前不是很强烈，博弈的人多了市场才会更成熟更理性，我觉得是好事。我能想到的就是更加专注得做自己吧，暴风雨来的时候，勇敢出击。

七禾网24、您自己对交易事业是否有所规划？是否考虑进入专业团队或者是成立机构？

周建军：我是属于那种研究技术型的人，不擅长做业务和交际，有机会会考虑进入专业团队吧，不然估计还是单干。

七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！

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刘健伟访谈整理

2018-4-4

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