现金分红回报是上市公司对投资者最好的回报，这是成熟资本市场的一大特色，股息率是成熟市场选股的一个重要标准，中国在未来也不会例外，现金分红将成为一种最佳回报投资者的方式。

巴菲特投资可口可乐成为经典案例，在于现金分红就是原始投资金额的数倍，巴菲特1988年买入可口可乐股票5.93亿美元，1989年大幅增持近一倍，总投资增至10.24亿美元。8年后，这些投资的市值增长到了145亿美元，期间收到的分红总额约为30亿美相当于原始投资额的三倍。

中国股市没有树立起良好的股权文化，不太重视投资者回报，现金分红总体而言并不多，加上市场讲究赚快钱，博取差价，所以投资者对于现金分红并不感冒，但是自从郭树清主席上任以来，极力提倡上市公司现金分红回报投资者，现金分红从此走入了中国资本市场的视野。

刘士余主席上任以来，也是力推上市公司现金分红，在17年4月8日，刘士余主席强调上市公司分红，从长期看，如果上市公司不对股东分红，就是击鼓传花，最近神华带了个好头，点赞，有家上市公司1994年上市至今没有分红，无正当理由不分红极有可能是财务造假，证监会要支持分红上市公司，对不分红的“铁公鸡”要严肃处理。

刘士余主席指向是哪一家上市公司，媒体梳理了一个铁公鸡，据第一财经，资料显示，金杯汽车自1992年上市，只在1992年、1994年有过10送3、10送1的分红记录，此后长达23年间，从未有过任何形式的分红，成为上市公司中当之无愧的“铁公鸡”。

与铁公鸡对应的是上市公司中现金奶牛长期持股回报惊人，而不像一般投资者认为那样长期注重分红的公司没有很好持股价值，去年超级大牛股格力电器，公司1995年以来，只有4年没有进行现金分红。若投资者所持股票一直没有卖出，当时每股所能获得的现金分红就超过100元（税前），最近十年中国股市走势令投资者诟病，上证综指只有高位一半左右，但格力电器依然回报惊人，2008年收盘价为19.44元，持有到现在的话，每股累计现金分红可以到40.88元（税前），收益率高达210.29%，这仅仅是现金分红回报，还不算股价涨幅回报，期间还有两次十转五和一次十转十，复权以后股价涨幅是惊人的。

持有高股息率个股获得超额回报的不止是格力一家上市公司，如万华化学，上市18年来分红总额接近139亿元，远超其在A股市场29亿元的总融资额，简单测算就是10倍。若投资者2000年开始持有公司股票，当时所持每一股至今可获得的现金分红就高达115元（税前），以发行价计算11.28元计算，仅仅现金分红就是首发价的10倍，以开盘价28元计算，回报率也高达4倍，可谓回报丰厚,，如果叠加送转股复权，股价涨幅那是天文数字。

白马股代表贵州茅台也是知名的现金奶牛，从2001年上市以来，贵州茅台奉行高额现金分红的回报策略，十六年来累计分红已经超过430亿元，成为中国资本市场当之无愧的“分红王”，按照12.6亿股计算，每股现金分红高达34元，按照31.39元价格计算，每股现金分红收益接近100%。由于茅台股价超高，股息率不是特别的高，但经过复权以后股价涨幅还是巨大的。

东阿阿胶上市以来累计派息超38亿元，若IPO后股东一直未减持，这位老股东当时所持每一股可获得的派息金额超61元（不算配股），按照5.25元发行价计算，每股红利收益是12倍左右，青岛海尔在这一数据上则是58元，按照发行价7.28元计算，每股现金红利是8倍，张裕A（000869）为25元，按照20元发行价计算，每股现金红利是1.25倍，另外，晨鸣纸业、潍柴动力等个股也均超过10元，晨鸣纸业发行价是20.8元，收益50%，潍柴动力发行价是20.47元，收益50%。

中国股市长期以来，七亏二平一盈利是一句耳熟能详的话，也是一个真实的写照，就在于投资理念上热衷追涨杀跌，成为庄家的韭菜，但是回顾市场高股息率个股长期持股回报还是惊人的，可见价值投资并没有错。

因此长期持股不是没有良好的回报，只不过是投资者缺乏耐心而已，随着IPO常态化进行，存量公司越来越多，纳入MSCI指数，更多的社保基金进场，价值投资越来越会得到重视，关注股息率，关注现金分红是一个未来的重要方向。

但是现金分红一定要与打击市场操纵联系在一起，防止股价被短期恶意炒高，股息率被人为炒高的股价压低，导致股息率缺少吸引力，逼迫市场投资者只能被动追求价差。