股市的长期回报是10，如果你做到15，做到20，那么，长期下来就非常可观了。这篇文章，讨论下怎样从10变为15的思路。

10万的资金，20年后，百分5的差距，盈利相差了220万。

一、价值股还是成长股，其实不重要

有些人喜欢大盘股，有些人喜欢小盘股；有些人喜欢价值股，有些人喜欢成长股；有些人喜欢本国的股票，有些人喜欢国外的。长期来说，无论选择什么，其实总体来说，相差并不大。

以美国股市为例：1937—1968年间明显是赢家。价值型股票上的投资只相当于在成长型股票上等量初始投资的62%；价值型股票从1976年开始有明显复苏，几乎正好补偿了之前的所有损失。从1980年开始，成长型股票的表现胜过价值型股票，从1997年开始，价值型股票又重新占据了优势。当我们把60年来所有这些周期性的波动都连接起来，在价值型股票中的最终投资大约是成长型股票的9/10。在整个60年间，总的复合回报率是：成长型，11.7%；价值型，11.5%，仅有微小的差别。这正好是一个平局，也是均值回复的另一明证。

下面的图很多，不一一解释，记住四个字：均值回归。

美国股市和其他国家股市长期回报对比：

小盘股和大盘股长期对比：

低价股和高价股对比：

二、超市常识和投资的智慧

正常情况，一家公司几个月的时间里，变化很少。但股价来说，涨跌百分20-30再正常不过。去超市，大家都喜欢促销；但股市，大家都喜欢涨价的产品。

我喜欢反其道而行之。在大多人犹豫、纠结、害怕、不看好的时候，进场买入。作为长期关注公司基本面的投资者，等的就是促销的时刻买入。我也相信趋势的力量，一家公司，处于上行期，企业蒸蒸日上，在正确的战略上大步前行，这就是好的趋势。这个时候，最好的是股价背离价值，这样，就有便宜货。基本面不变，股价越低越有价值，大家都看好一家公司，你就要学会找个低点买入。

为了买到便宜货，投资大师彼得林奇总结了一些另类的投资技巧：

1、公司名字听起来枯燥乏味，甚至听起来很可笑则更好；

2、公司业务枯燥乏味；

3、公司业务令人厌恶；

4、公司业务让人感到有些压抑；

5、机构没有持股，分析师不追踪；

6、公司被谣言包围：据传与有毒垃圾或黑手党有关；

7、公司处于一个零增长行业中。

这些原则，其实就是告诉你一个道理：便宜是王道！

三、股市无小利

很多人看不起股市的小利。但熟悉复利表的人，却知道股市里，每年差百分5，意味着天一样的差距，每年百分15，20年16倍，而百分20，20年38倍；10万的资金，20年后，百分5的差距，盈利相差了220万。（再看一遍这张图）

股市里的小利其实很多：比如摇新股，有摇和没有摇，每年差百分10（资金量刚好）；比如早期的封基，相对没有折价的开基，每年收益也差百分10（持有到期）；比如AH股的差价（每年也有机会差个百分10）。其实还有一些，比如少交易。巴菲特说，每一次摩擦摩擦，都会和魔鬼一样影响你的最终收益。

总之，要想投资收益比别人更高。最有效的办法有两个，第一，是积累各种捡便宜货的小技巧。第二，是你确定了一家公司的价值后，在低迷的时候大胆买入。

不逆势，怎么能长期收益逆天。

和百分90的人不一样，这就对了。