主持人：请您给我们简单描述一下坦克交易系统中的资金管理有哪些要点？

张耀坤：资金管理来自于我的理念，本身这套系统是高盈亏比系统，你又要决定让自己走得更远，那资金管理就很重要了。因为你的第一笔资金决定了你后面利润会有多少，比如你的第一单持仓是20%和30%的比例，后面盈利的百分比会有一个很大的差别。

主持人：对于加减仓，您是怎么做的？

张耀坤：我的加减仓是一个倒金字塔型，我的第一笔开仓肯定是最重的，后面的加仓逐渐递减。因为一个行情，特别在期货市场，它的涨跌幅度是有限的，它不像股票，可以涨10倍、20倍，商品市场很难实现这个幅度。所以在底仓建完以后，后面的每次加仓，离行情的尾声越近，所以我采取了倒金字塔加仓的模型去运作。

主持人：这样的风险会不会比较大？因为首笔开仓比较重，万一对趋势判断错误，损失会比较大。

张耀坤：所以这个系统适合在抄底摸顶时运行，因为顶部一旦出现以后，出现横盘以后，你的止损相对来说还是比较小的，它高位震荡或者底部震荡的时候有个区间，你在进入的时候，止损是比较好设置的。也就是说它的亏损是有限的，所以我们主要还是在运行抄底摸顶的逻辑。

主持人：会涉及到减仓吗？是否是一步到位？

张耀坤：有减仓，但不会一步到位。我以镍来举例，比如你已经计划好了，首次建仓、加仓减仓、再加仓再减仓、最后平仓，在这三步骤的过程中，首先你想做的最大持仓量是多少，这就决定了你的底仓要建多少。最大量的做法是先要想清楚自己能承受多少亏损，以损定量，以量定价。在判断行情正确的情况下，你的第一笔单子肯定是最安全的，如果你的位置是有优势的，后面持仓的心态会好一些。

主持人：您曾经表示，对投资者来说，交易靠运气其实是一种灾难，您为什么会有这样的看法？

张耀坤：从人性的角度来讲，赚到钱，很多人会觉得是靠自己能力赚的，它不会去考虑是否有运气的成分在。当你的系统，或者你的整套策略还达不到稳定盈利的时候，你赚到钱了，其实是一种灾难。因为你会觉得是靠自己能力赚的，特别是中国人，喜欢跟风，比如我今年做得很好，就有很多亲戚朋友将资金交给我做，那时候，我对自己的盈利已经信任到了一定程度，盲目自信，最后亲戚朋友交给我的资金都会亏损掉，所以说它其实是一种灾难。在这个行业里面，没有理顺的时候，多多少少都有运气的成分，当你一旦理顺，亏得清清楚楚，赚得明明白白。下单的时候，就不会因为账户波动而影响心态，这只是人生中的一笔交易而已，长期来讲，它只是样本之一，不会有太多影响。

主持人：您觉得交易策略是指南针，怎么制定交易策略？

张耀坤：为什么说交易策略是指南针，其实它让你执行的时候有一个方向。比如交易策略，至少你要懂得现阶段要不要做、要怎么做、做对了后面又该怎么做、做错了又该怎么做，你要把这几个思路理清。而大部分投资者，更多的是随意下单，比如今天做多单，一看上涨了，就随意买进，市场出现反向，就不知道止损要设置在哪个位置，不知所措。所以在交易的时候，下每笔单子的时候，都需要有交易策略，这个交易策略让你在万变的市场中知道该怎么做。现在手机软件上都可以设置止损单，比如你设置止损，直接止损单做进去，这虽然简单，但其实也是一种策略，至少知道自己准备亏损多少钱。

很多人做交易，只想着现在上涨，跟着做多，现在下跌，跟着做空，所以，在交易里面，交易策略占很大的一个比重，在我看来，它甚至超过了交易技术。也就是说，一笔单子你是赚钱还是亏钱其实与你的交易技术不是很相关，与策略是相关的。我今天下午和一个朋友聊天，他说很多人觉得他把方向看错了，觉得他亏钱了，其实他有策略去对应。比如他之前做橡胶，橡胶在1万8左右，他就高位追涨做了多单，结果行情一直在跌，跌到1万7 的时候，他就把单子锁掉，到后面1万3千多才解锁，实际上他只亏损了1000点。所以，看对行情和看错行情不是最重要的，策略才是最重要的。换个角度来说，你就算用抛硬币的方法做交易也是可以的，但是你要知道如何应对万变的市场，错了怎么办，对了怎么办，交易策略是指南针，做错的时候不要迷失自己。

主持人：据您的描述，您在做交易的时候，准备工作是非常充分的。

张耀坤：我做交易的时候，准备工作都在盘前完成，市场是在变化的，盘后你只要去执行盘前的分析就可以了。

主持人：您的盘前分析是基于哪些指标和数据？

张耀坤：其实做交易，首先要提高胜率，因为我是做技术面出身的，慢慢接触了一些产业链，基本面可以定市场的大方向，当基本面和技术面共振的时候，胜率相当于提高了。如果单看技术面或基本面，胜率肯定会下降，所以我们基本上是技术面和基本面相结合。

主持人：在技术分析的过程中，您主要会参考哪些指标或图形？

张耀坤：我只看裸K，只看它的形态。现在去看所有的技术图形，其实都是猜测，只有两种结果，一个是看对，一个是看错。在形态出来一部分的时候，大部分人去猜这个形态，猜对的概率是多少，然后再结合基本面，涨的概率是多少，跌的概率是多少，加权之后，胜率相对来说会有所提高。所以为什么很多散户没有优势，主要体现在这里，本身散户在跟机构对抗的时候，胜率就已经输给机构了。其次，散户很难去了解基本面的变化，大多数散户属于听风的，例如库存上涨，他们不会去了解库存上涨的逻辑，未来是要跌还是要涨，这些都不能判断。所以在胜率方面，就已经输给机构了，长期来说，肯定是散户输给机构。

主持人：您之前提到过，只做自己看得懂的行情，这句话其实大家都明白，而且都想这样做，甚至每一个人下单的时候，他都觉得自己看懂了行情才下单的，但还是会产生很多问题，例如方向判断错误，单子下反，您觉得应该如何面对这些的问题？

张耀坤：其实做自己看得懂的行情，就是符合自己开仓条件的时候。为什么说做交易是一件很不容易的事？因为大多数的投资者没有耐心，每天被市场的涨跌吸引，当市场出现跟你逻辑相关的时候，符合你开仓条件的时候再去开仓，这时候做对的概率就很大，然后你又有应对做错的策略。所以，我说的看得懂的行情并不是意味着你能100%做对，而是知道该如何应对行情。

主持人：结合您近期参与过的品种，最终您决定入场的依据和标准是什么？怎么样才决定去做这个品种。

张耀坤：如果听过我去年7月份的分享，我当时跟大家重点提镍的行情，伦镍从50000多美金跌到8000多的时候，在8000多附近差不多横盘了两年。为什么横盘了两年？这时候相当于基本面和技术面出现了矛盾。为什么市场会出现单边行情？从基本面和技术面的角度来讲，其实是基本面和技术面出现共振，相当于基本面看涨，看涨的道理很简单，就是供不应求。大家一看技术面，底部横盘这么久了，资金杀进去，而这时候，基本面在涨价，技术面资金在往上推，带动市场氛围，自然而然，就会形成单边。当时伦镍从50000多跌到8000多，我们去调研了镍的产业链，镍矿主其实都处于亏损状态，而这个亏损，换个角度来讲，就是机会。就像2011年钢铁暴跌到2015年，很多钢厂都是亏损的，其实危机就是转机，亏损到一定的程度，钢厂就会停工，停工意味着产量减少，而产量减少，在需求不会有太大变化的时候，最终一定是消化库存的状态，价格就会涨上来。所以，当时国内镍在7万左右的时候，我们就对镍进行了布局。其实很多时候，交易需要耐心，等一笔自己看得懂的行情，做出高盈亏比，倍数很快能做起来，而这时候的胜率是蛮高的，也就是说，当你看得懂的时候，你的胜率是挺高的。

主持人：我们就以镍做例子，您现在还持有镍的单子，怎么样才会获利了结。

张耀坤：肯定要达到自己预期的区间，买入的时候，基本面技术面结合来做，卖出的时候，可以按技术面来做。因为你不是控制货的源头，你不知道这一帮人什么时候会做获利了结，所以，在价格脱离大的区间以后，你可以用技术面来做，因为在大周期里面，它的准确度会更高一些。在现货市场也是一样，当利润达到一个区间以后，肯定有一部分先要获利了结。之前我做了一些分享，尽量把交易周期放大，其实做日内交易，很少有人赚到钱，为什么很多看大周期的投资者到最后都能赚到大钱，可以在这个市场中存活，有一个很大的原因就在这里。对于我们来说，做的周期越大，优势会慢慢显现出来，因为市场会有很多短期的资金迷惑你，但大的趋势它是改变不了的，所以说大势所趋，就是这个意思。我做交易，是自上而下的，在大周期里面，把它定位好，然后在小周期里做一些加减仓，这样做起来会很轻松。比如在周线上，历史数据出现大的压力位，大的一个成交区间，这个点位最简单的做法是减仓。

主持人：期货市场有四五十个品种，您在交易的过程中，会如何筛选品种？

张耀坤：首先做成交量和持仓量都大的品种，尽量做一些跟国际接轨的品种，如果成交量小，很容易被操控，所以基本上我们很多小品种都不做，郑商所的品种，基本上都放弃了。现在以大商所和上期所为主，以有色和黑色为主。