港股周一开盘曾经一度下挫886点，在32000点以下开盘，确实超过了市场预期。其中有一半幅度是因为上周五美股大幅下跌近3%引发的，另外一半可能来自北水回流。从盘面看，恒生指数在缓慢向上恢复，波动性比沪指要小，表明在开盘时，北水的冲击已经基本释放完了。之后应该是一个盘整走势。

这是一次迟到的调整，但并不特别出人意外，原因是港股在整个一月份都在不断超买，而一直拒绝调整。但是市场规律是不可违背的，这种大盘指数的扭曲必然会被调整，而且扭曲时间越久，扭曲程度越严重，则调整会愈加猛烈。没有一直上涨的股市。从上周后半周到今天的调整看，大盘扭曲压力已经大多被释放。而正巧是在中国农历春节之前，资金无心恋战，有意套现过年的情况下，短期内再出现大幅拉升的机会很小。

节前只要恒生指数仍在31500点以上运行，虽然低于20日线，也应该没有大碍。决定港股大盘走势的主要力量在于北水和A股沪指走势。另外一部分外力来自美股，但只能影响到港股开盘点位。只要美国经济和股市本身没有出现大问题，比如经济衰退或股市崩盘，港股受到的影响是非常有限的。

我们可以看到，上周美股调整确实不是因为美国经济出现了问题，而是美股处于高位，经济数据良好，导致投资者担心美联储会加大货币政策调整力度。这种情况在美股上是经常出现的。而美股调整本身也是对之前严重超买和上涨过快的一个纠正。这种纯粹市场自身的应激性反应，随着投资者对美联储主席换届和对美联储政策的不确定性逐渐澄清，会重新恢复正轨。

港股历史上在二月份并不看淡。原因是二月份春节之后总有新资金入市，而且从这个月开始，一些上市公司开始陆续公布上一年度收益。A股在春节之后也通常有新资金入市，因此，预期港股和A股在春节之后都会重拾升势，出现戊戌狗年开门红。

由于内地居民继续看好港股的投资机会，很可能在春节期间会有更多资金流入香港，备战港股新年牛市。而且港股新年开市时间早于A股，可能出现港股先迎开门红，A股追落后的“你争我赶”的红火兴旺市况。

而且港股在节前会比A股收市晚2天左右，那么节前3-5个交易日应该是最好的布局节后市场的机会。经过这周的调整，前期上涨较多的股票大都有较大幅度调整，投资机会重新出现，而那些前期上涨幅度不大，但在这段调整时段抗跌性好的中小盘股、H股，都值得收纳。我们继续看好以腾讯、中国平安、四大行、5G通信、软件、教育、医药、环保为代表的龙头板块。预期港股在第一季度以波动上涨为主。昨天已经立春，投资者应该做好股市“春播“，精心布局，迎接春季行情。