由于过去粗放式和松监管导致什么阿猫阿狗都上来了，加上过去的习惯，喜欢给小市值、伪成长溢价，更为关键的是14-15年超级“成长股”泡泡，几个叠加，就导致了现在这种局面，你会发现，有的股如火如荼的进行着行情，更多的股却犹如脱缰野马，一路向南，牛不牛市好像和它一点关系都没有。

其实道理并不难懂，除了极少数顶级明珠，大多数股都要为超级泡泡还很久很久的债，现在活的好的一些蓝筹股，其实也是还了很久的债，这笔债是06-07年欠下的，上证50就是最典型代表，在14-15年行情里，它们就是被嘲笑的对象，买了大笨象的，叫满清余孽，买了神创的，叫格局远大。所以6124那个顶，10多年过去了，依然还需要仰望。

A股过去的特性，就是这样，用短短1-2年全局性的行情，来把成熟市场10年的事干完，然后用很多年来还这个债，所以也别挨打的时候叫，吃肉的时候多欢都忘记了。

这两年的行情性质转变，是成熟化的一种表现，要深刻认识到，以后即使有牛市，也未必和你的股有关系。以前再烂的股，只要你敢熬，一轮牛市通常都有希望赶上一次翻身，当然你如果碰上48的中石油，那基本就和碰上云端的全通一样，没办法。留给孙子都不一定行，以前也许是少部分这种情况，以后比较麻烦，这种牛市高峰泡泡可能是几轮牛市都解套不了，所以还是悠着点，别天天想着10倍股骑黑马，踏踏实实先考虑考虑怎么不亏钱更重要。

行情轮回的本质，就是疯狂致死到恐慌窒息，买到垃圾股的，会很痛苦，痛苦倒不是说跌，人很奇怪，如果大家一起跌，还不会那么痛苦，有一种痛苦就是看着别人涨自己没份，跌的时候自己打头阵，这种痛苦会更甚。一个群体的估值到底要到哪里，市场的非理性往往超越太多人，这里的表现形式就是趋势，趋势总是容易过头，你认为不合理的，比如当年神创60倍pe已经觉得不可思议了，后来还能过百，同样的，比如今天你觉得估值合理了，它也可以选择继续，估值这东西太艺术了，最终终止这个过程的是大周期趋势逆转，终止在哪一刻，具有偶然性，而非必然，长期趋势形成后，最好不要对抗抵抗，太难了。度很重要，太早杀进去，一堆的麻烦。

同样的，现在人人称颂的大白马，核心资产，被视若神明，其实也最好不要形成这种思维，只是他们就是这两年的市场选择，只要市场是群体性的攻击一大批股，只要攻击的形式最终泡沫化，无论是谁，都需要为泡沫买单，只是时间待定。正是这个时间差，给我们提供了选择的余地，综合基本面、估值和趋势（太多人小看了长期趋势）去选择最有性价比的群体交易。

暂时必须远离垃圾，以后不知道，再说，原因很简单，行情大概率和你没份，你费那个劲干嘛，我说过不要盼望主线垮掉，主线垮了，你以为垃圾就有希望了？近期有个比较明显的信号就是小白马走弱了，核心白马还强度可以，这就是被市场垃圾股恐慌抛售造成的，质地稍差了点，估值就不敢给你提升太多，这个点必须要引起重视。

全局性牛市的概率很低，即使小指数有行情，也是小指数里的大块头，这就是这轮行情的特点，也就是创蓝筹可能未来加入轮动，估值可以给流动性溢价。

且行且珍惜，投资不是争论，对自己钱袋负责即可。