记得17年前，有一个叫蓝田股份的上市公司，当年拿着农业部的额度上市，主营业务是在湖北洪湖搞水产养殖，那时的蓝田股份操纵财务报表的手法就是碰到洪水泛滥了，公司养殖的鱼虾都冲走了，当股价大跌之后，主力在股票上入货差不多了，再发利好消息，说保险公司全额赔偿了，于是股价大涨。

这番被称为资本运作的手法，使上市公司及其背后的利益集团的收益远远大于公司的主营业务的收益，鱼啦、虾啦等等都成了资本舞台的工具。

蓝田的故事早已定局，问题是这种似曾相识的游戏在股市中不断重演。本周那个搞养殖的獐子岛再度爆出新闻，公司发布公告称，公司发现部分海域养殖的扇贝存货异常，公司预计2017年净利润亏损5.3亿元至7.2亿元。市场愕然的是，2014年10月，獐子岛的扇贝跑过一次，引发了股票的大跌，而这次扇贝又跑了，版本升级得一点技术含量都没有。

无独有偶，本周一些问题公司齐亮相。贝因美宣布2017年预计亏10亿元，湖北宜化预计亏48亿元、股价曾经到过300元的中国船舶预亏25亿元，正处于跌跌不休的乐视网宣布预亏116亿元。这样的亏损似乎还没有到尽头，更奇葩的事情还有呢。今年以来还没有打开跌停板、复牌后已经24个跌停的ST保千里本周发布公告称，2017年将出现大额亏损数额暂无法确定，亏到自己也不知道亏多少的案例还真的是闻所未闻。还有更不负责任的，巴士在线本周公告，公司董事长失联，这算啥玩意儿，股票上市，没心思好好干活，那些大股东高位套现，然后溜之大吉，将一大堆破事扔给市场，扔给股民……

股市的潮水渐渐退去，那些问题股开始原形毕露，市场再现爆仓的多米诺骨牌效应。这些问题股基本上集中在小票股、次新股和题材股上，这些公司的实际控制人和大股东，当初上市时一个个都甜言蜜语，如今都不言不语，他们从股票的差价上完成了个人财富的原始积累，却把一大堆问题留给市场，正因为上市公司的爆仓愈演愈烈，从源头上杜绝这种伪劣公司就显得十分重要。

所幸的是，我们看到了IPO的从严审核。最近三次发审会审18家公司，仅通过3家，这样的通过率，创下了中国股市IPO审核的新纪录。这当然是件好事，但问题来了，前三年IPO的通过率高达90%，与现在严格审核比，有相当一部分公司是不够格的，甚至于混迹于市的，那对这批已经圈到钱的公司怎么处理？一年前上市的公司有部分已经跌破发行价了，与曾经到过的最高价比，有些股票的价格只有三折了，跟当年48元套在中石油上差不多，这个问题只有留待以后市场来解决了。

未来股市的分化可能会越来越厉害，大盘的慢牛还会延续，而问题股一个个现原形，在这样的市道中，持有大盘权重股是一个明智的选择，至少拿着这样的股票睡得着觉，而那些跌跌不休的问题股，即便有反弹也是刀口舔血的活，中小投资者还是不碰为好。