2017 年亚洲新兴市场表现突出，新兴市场亚洲指数跑赢新兴市场全球指数。作为指数中按市值衡量的第三大权重国家/地区，台湾全年取得了出色表现，MSCI 台湾指数累计上涨了 14%。 

由于日经台湾制造业采购经理人指数在 12 月创下 80 个月高点，加上美国旨在提高可支配收入进行的税改，这有可能反之提高来自美国市场的需求，使台湾经济在 2018 年面临有利形势。然而，未来一年台湾经济将发生重大转变。除了迎来新的“央行”行长之外，新台币升值也对台湾出口驱动型的增长构成风险。 

新交所 MSCI 台湾指数期货继续成为投资者对冲和投资台湾市场的主要离岸台湾合约。除了同比增长超过 10% 之外，截至 2018 年 1 月 12 日，未平仓合约量增长至 238,964 份合约，名义价值约为 100 亿美元。

根据 MSCI 的统计，亚洲新兴市场在 2017 年表现出色，新兴市场亚洲指数大幅上涨 40%，超过了 MSCI 世界指数 20% 的升幅。作为新兴市场亚洲指数中的第三大权重国家/地区（按市值计算权重为  15%），受科技板块 2017 年第三季度强劲增长的提振，台湾全年维持出色表现，MSCI 台湾指数累计上涨了 14%。

尽管 2017 年最后两个月出现外国机构投资者资金净流出的情况，但全年整体为净买入 1,552 亿新台币（50 亿美元）。截至 2018 年 1 月 12 日，台湾的资金流入在新的一年成功实现反弹，当月净买入超过了 202 亿新台币（6.82 亿美元）。

新的一年台湾前景乐观

日经台湾制造业采购经理人指数在 2017 年 12 月达到 56.6，为 80 个月的新高，而在去年 11 月也大幅上升了 2.7 个百分点。采购经理人指数旨在反映本地制造商的动态，是台湾出口导向型经济的重要晴雨表。数值超过 50 表示扩张，低于 50 则表示收缩。12 月份的扩张暗示，在主要手机制造商的强劲支持下，台湾制造业状况进一步改善。台湾财政部的报告显示，由于移动设备和消费电子产品的需求强劲，12 月出口额同比增长 14.8%，至 295.1 亿新台币1的纪录高点。

台湾前景展望

展望未来，2018 年台湾经济将发生重大转变，新任“央行”行长预计将在 2 月 25 日后上任，现任“央行”行长彭淮南将在任职 20 年后离任。尽管继任者有待任命，但无论是谁接管该职位，都需要在新台币升值与出口驱动型增长之间进行调整，同时留意美国对汇率干预的敏感反应。新台币是表现最强劲的亚洲货币之一，自 2017 年初以来兑美元已累计升值了 8%。

此外，美国税改（计划将企业税率从 35% 下调至 20%）也可能提振台湾的表现。根据 U.S. Taiwan Connect（台湾经济部运营的一个信息门户网站）的数据，2016 年台湾人拥有的公司在美国的外商直接投资总额达到了 108 亿美元，逾 600 家台湾公司在美国设有实体机构。其中很多公司集中在北加州研究三角区的硅谷附近，以及中大西洋地区的几个研发中心。

新交所 MSCI 台湾指数衍生产品的相关性

新交所 MSCI 台湾指数期货和期权合约提供了进入新兴市场股市的投资渠道。MSCI 台湾指数SM包含 90 只成分股，是一个经调整自由浮动的市值加权指数，反映在台湾证券交易所及证券柜台买卖中心上市的台湾证券的股市表现。

2018 年伊始的三天里，新交所 MSCI 台湾指数期货就升破了 400 点，创下 23 天新高。由于未平仓合约所占市场份额超过 50%，新交所 MSCI 台湾指数期货仍然是投资者对冲和投资台湾市场的主要离岸台湾合约。除了 2017 年同比增长超过 10% 之外，截至 2018 年 1 月 12 日，未平仓合约量增长至 238,964 份合约，名义价值约为 100 亿美元。

T+1 时段提供欧洲和美国时段的交易机会

新交所 MSCI 台湾指数期货/期权的交易时间长达 20 个小时，覆盖各主要时区，全球投资者可以在上午 8:45 至下午 1:45（新加坡时间）的常规 T 时段和下午 2:15 至次日凌晨 4:45（新加坡时间）的 T+1 时段进行投资并对冲亚洲、欧洲和美国时区的市场波动性。截至 1 月 17 日，当月 T 时段和 T+1 时段的平均买卖价差分别为 2.6 和 2.7 个基点。

跨产品保证金冲销可提高投资者的资本效率

此外，除新年（1月 1 日）之外，新交所 MSCI台湾指数期货/期权在台湾所有国内节假日期间和额外的营业日均可交易。通过与其它新交所衍生产品之间的保证金优惠，可让着眼于多个亚洲市场/资产类别的投资者提高资本效率。

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