今年以来，蓝筹股可谓在A股市场大放异彩，吸引着众多投资者的目光。蓝筹股有着投资报酬率相对优厚稳定，股价波幅变动不大的特点。当多头行情来临时，蓝筹股股价不会首当其冲，而是缓慢攀升；当空头市场到来时，蓝筹股往往也能坚守阵地，不至于在原先的价位上过分滑落。对缺乏股票投资手段且愿作长线投资的投资者来说，蓝筹股也不失为一种理想的选择。

中国国企在新加坡的第一只蓝筹股

相信大家在一年的蓝筹行情中已经对A股市场的蓝筹股有了或多或少的了解，那么不知对海外蓝筹股又有怎样的关注呢？今天，笔者就要为大家介绍一下中国国有企业在新加坡交易所的第一只蓝筹股。中远海运国际（新加坡）有限公司（下称“中远海运新加坡”）是一家在新加坡交易所上市的国有企业，自2002年以来，公司便充分利用全球航运市场的繁荣和“中概股”在国际投资市场的兴起，通过股票融资、企业并购等一系列资本运作行为，快速成长为中国和东南亚地区最大的船舶修理企业。公司股价也一路水涨船高，曾一度成为新加坡证券市场上表现最好的股票之一。2004年3月1日，中远海运新加坡正式成为新加坡海峡时报指数成份股，是中国国有企业在新加坡的第一只蓝筹股。

买壳上市 公司实力不断壮大

1993年10月5日，中国远洋运输（集团）总公司宣布收购新加坡上市公司“孙集团公司”615万股股票，成为其最大股东，并将公司更名为“中远投资（新加坡）有限公司”，现以更名为“中远海运国际（新加坡）有限公司”，继续在新加坡挂牌上市。这也是中国国有企业第一次进军海外资本市场，主营业务为航运及相关业务、其他贸易和房地产投资。

尽管早已买壳上市，但由于公司业务组合及定位不清晰，在2002年以前，中远海运新加坡的股价长期在低位徘徊，其中大部分时间甚至低于每股净资产，成交量极低，这使得中远海运新加坡无法充分利用新加坡的上市功能进行融资与资本运作。

一直到2002年，境况才出现转机。彼时，“中概股”开始在境外资本市场受到国际投资者的广泛追捧，“中概股”投资热来袭。另外，航运市场也在2002年开始复苏，并在2003年和2004年走出了强劲的上涨行情，形成了航运业发展的最佳黄金时期。中远海运新加坡敏锐地抓住了这一千载难逢的机会，充分借助其境外上市的优势，用过股票融资、企业并购等资本运作，快速成长为新加坡海峡指数的蓝筹成分股。

接轨国际 向管理要效益

一个企业的发展离不开收购与吞并基础上的扩张，但众所周知，大铺摊子往往会导致企业效益下降。中远海运新加坡开始几年的扩张性投资确实为公司赚取了不少利润，但是随着摊子越铺越大，治理本金的风险也急剧上升。为了解决这方面的问题，公司采取了三个主要措施：1、抓赚钱企业，督促它们继续提高管理水平，像国际大公司看齐；2、抓亏损企业，制定新的经营策略，想办法扭亏；3、调整结构，突出主业。中远海运新加坡将航运及航运相关业务作为核心，有计划地将贸易、沥青、房地产等业务从上市公司剥离。中远海运新加坡很好地发挥了自己海外上市公司的优势，变被动为主动，在大大提升公司形象的同时也打开了新的发展空间。

船厂业务萎缩导致亏损加剧

中远海运新加坡作为一个拥有多元化业务的集团公司，除了造船和海工业外，同时还经营着干散货运输等航运业务和海事工程业务。随着近几年航运行业的持续低迷，国际航运市场供需依旧失衡，在复杂严峻的经营环境下，中远海运新加坡也进入了低潮期。据悉，中远海运新加坡2016财年的亏损为9.76亿新元（约合6.95亿美元），去年同期该数据为亏损9.15亿新元。年营业额也从2015年的35.2亿新元下降到2016年的25.6亿新元，下降幅度达27%。

另外，据中远海洋新加坡发布的2017年上半年财务报告显示，截至6月30日，该公司录得净亏损9974万新元（约合7330万美元），去年同期这一数据为亏损5120万新元。整体收入也相较于去年同期下降38%至9.266亿新元。据分析，公司整体营业收入下滑主要归结于占据总营业额95%的船厂业务的萎缩。

由于修造船以及海洋工程方面的业务收入的减少，今年第二季度的营业额比去年同期下降了31.6%至5.161亿新元。虽然中远海运新加坡在第二季度锁定了一FSRU模块以及三艘集装箱船舶订单，但是由于经济大环境以及行业市场环境持续低迷，锁定的合同价值并不高。在行业持续不景气的市场环境下，中远海运新加坡总裁顾劲松表示，公司造船及海工业务方面仍将持续承受下行压力，在不排除订单推迟和撤单的情况下，公司2017年的营业额仍将进一步下滑。为了集中经营，中远海运新加坡还于今年决定关闭若干不活跃的子公司。

中远海运新加坡近一年股价走势图（代码：F83）

不过话说回来，全球经济正在逐渐好转，未来大概率会为航运市场的需求增长带来较好的支撑与推动。尽管航运版块的总体供需矛盾仍然存在，但势必会有所缓解。加上中国“走出去”战略和“一带一路”战略的深入推进，也会给中国航运企业开拓新市场带来巨大的机遇。中远海运国际（新加坡）有限公司作为一家老牌企业，有着丰厚的经营管理经验和完备的产业集群，其能否像十五年前那样抓住发展机遇，充分运用国际资源和国内政策优势让公司再上一个台阶，我们拭目以待。

风险提示：投资有风险，本报告为个人观点，仅供参考，不构成投资建议。

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