七禾网15、就您看来，华联期货的资管业务相对同行有没有优势可言？优势体现在哪些方面？

周毅夫：目前我们的资管业务建立了以产业研究、资本市场研究为基础，量化投资为核心的投研体系，但相比同行我们的自主管理能力和资产研究能力，量化策略体系的丰富性仍显欠缺。不过我们资管业务在积极拓宽资产配置领域，坚持量化投资的初心未变、集中精力朝目标努力，致力于在财富管理市场上创立华联期货资产管理品牌。

七禾网16、在资产管理方面，东莞证券和华联期货有没有互动甚至紧密联合运作产品的可能性？

周毅夫：东莞证券是我们的控股股东，我们还有东莞信托、东莞金控这样的一个背景，还有一个股东是上市公司，股东的背景优势我们也计划积极地利用起来，比如我们跟东莞证券一直是有紧密合作的，除了资管产品的代销合作外，也紧密的与东莞证券研究所进行量化交易模型研究与开发工作。接下来，也会考虑和东莞证券合作发行一些期现套利、债券类投资及量化投资策略等产品。

七禾网17、基金产品的认购群体似乎更愿意购买私募机构的产品，而非期货公司的资管产品。您如何看待这一现象？

周毅夫：是的，目前私募产品规模远大于期货公司资管产品规模，期货资管投资范围限于标准化产品，而私募机构可广泛参与股权投资等非标业务，期货资管则无缘参与，产品投资范围相对较窄。另外，由于期货资管的起步较晚，主动管理人才大多是“从零培养”或从外部高价引进，相对于市场成熟的私募机构，期货资管还比较年经，还有很长一段路要走。不过期货资管也有自己的优势，可充分依托期货、期权衍生品投资工具，充分发挥做绝对收益产品的优势，主动控制产品风险，追求风险收益比相对合理的产品及针对特定客户发行风险管理、个性套保等策略的产品。

七禾网18、华联期货的投资咨询业务较有特色，比如“双建在线”项目。请您介绍一下贵公司的这项服务。

周毅夫：今年华联投资咨询业务发展取得一些进步，得益于两方面，一方面，公司在投资咨询产品设计上采取了一些创新，设计服务期限最短为一个月的迷你型咨询产品，并通过公司公众号微信平台就可以签约，客户参与起来非常灵活和便利。另一方面，我们对服务人员进行了培训和筛选，只有通过严格的考察才能对接投资咨询业务。比如“双建在线”的服务人员，在公司组织的模拟比赛中及在大商所举行的交易比赛中，个人赛项得奖次数在全国能排到前十，在2016年团队比赛中，带领组员三个月收益率39%。双建在线目前已经试行三个季度，受到签约客户的认可和好评。另外，我们公司针对化工、饲料行业产业客户风险管理的咨询业务也取得了重大突破，在帮助产业客户利用期货市场方面起到了很好的作用。接下来我们会继续大力推广投资咨询业务，为客户提供增值服务。

七禾网19、期货应为实体经济服务，如何在研发、资管、投资咨询三个方面设计产品或服务进而实现服务实体经济的目的？

周毅夫：期货公司作为连接实体企业和市场的桥梁，是现代产业链上非常重要的一环。我们要求公司的研发团队和从事投资咨询人员要注重深入实体企业的生产环节，了解其生产流程，对企业的流动库存、采购计划、销售周期进行实时跟踪，为企业制定个性化的产品保值服务方案。通过期现结合经营模式，最终目的是提升企业经济效益，也为实体经济发展带来成效。

公司从2015年取得期货资管业务资质以后，我们一直致力于期货资管与产业的融合，我们根据产业市场新需求，个性化的定制产品，比如我们与饲料类企业联合成立的“华联期货-加大产业”这只资管产品，产品业绩稳定，取得了不错的收益，同时也利于企业对其自身风险进行管理，市场反响非常不错。我们发行这种具有期现结合优势的产业基金，对于期货市场服务实体经济来说也是一种创新。

七禾网20、对期货公司而言，风险管理业务和资产管理业务哪一个发展空间更大？

周毅夫：在期货公司目前开展的几项创新业务中，业内人士普遍看好资产管理业务和风险管理业务，一致认为是未来几年期货公司值得期待的创新业务。我个人认为两者的发展同样重要，空间也同样很大。

虽然期货资管起步较晚，起点较低，不过目前的成长势头正劲。资管新规实施之后，期货公司产品结构由结构化转向管理型，行业普遍的现象是管理型投资能力还比较欠缺，还需要一定的时间去提高，但随着国民经济的高速发展，大众投资者的投资需求越来越明显，资产管理业务具有宽广的增长空间。同时国内经济正处于转型升级过程中，实体企业的风险管理需求不断增长且呈现多样化，而场内标准化的期货合约已难以满足实体产业的需求，风险管理业务可以抓住国内产业结构调整的机遇，引导和帮助产业链上下游企业利用期货市场合理配置资源，并进行产业整合；可以为实体企业特别是中小微企业规避市场风险提供差异化、个性化的服务，稳定其生产经营，未来发展空间是巨大的。

七禾网21、现在是互联网和移动互联网时代，华联期货如何实现线上线下结合拓展业务、服务客户？

周毅夫：目前我们主要是利用互联网进行网上开户、结合线下的宣传、营销，公司研究所在主页上也专门开辟了专栏进行投顾线上交流，目前公司开发的手机APP和微信提供期货交易的功能都已经正在进行测试当中，这些业务环境嵌入互联网，不是简单的把互联网当成是引流工具。我认为互联网更是一个很好的交互平台，用户应该在这个平台上有更好的感受，成为平台的深度用户。体验好了之后，具有一定的粘性，用户才能转换为客户或者以客带客。互联网平台可以让期货公司借助大数据分析、云平台等方式，探索推进资产管理，实体企业风险管理，期货咨询服务等多项热点业务。接下来我们还会进一步加大对移动互联金融的投资力度，希望能打造成财富管理特色化服务。 

我们公司还专门成立一个互联网金融部，这个部门同时也承接东莞地区外的IB业务。我们原先是区域性公司，没有辐射到省外，现在则主要通过互联网金融部辐射到外面来。但也必须承认，因为缺乏人才，相对来说我们在网上营销这一块的拓展力度并不够。不过对于省外IB业务，我们还是想继续用这种思路或者区域事业部的形式来开展，区域事业部是实体分支机构的延伸，在考核激励机制上采用独立的核算机制，实行类似合伙人制度的措施。我们觉得在这一方面的辐射面还是需要更宽一些，也希望能进一步加强与各方渠道的合作。

七禾网22、就您看来，期货经纪业务是否还有发展空间？应如何做优做强经纪业务？

周毅夫：目前期货公司仅靠传统期货经纪业务实现营收持续增长的压力确实有所增大，不少期货公司已开始谋求业务创新转型。目前，期货公司的创新转型业务多集中于资产管理、风险管理平台和期权业务。但对期货公司而言，经纪业务依然是整体发展的根源，担负起积累客户和挖掘客户深层需求的责任和使命，未来随着原油期货等新品种的推出还是有一定的发展空间的。

目前期货市场散户占比依旧非常大，未来期货经纪业务想要取得进一步的突破，需要进一步做到机构客户产业化、大客户服务精细化、通道型服务向增值型服务转型等，将投资咨询、资产管理、风险管理子公司等创新业务打造成经纪业务的增值服务。

七禾网23、场内期权至今正式上市了三个品种，两个商品期权成交比较清淡，为什么？您是否看好未来场内期权的发展？

周毅夫：商品期权也是推出不久，在严格的投资者准入和严密的风险管理制度下，我认为上市初期的交易清淡是很正常的，对于期权这类复杂的金融衍生工具，监管部门不希望投资者在不熟悉产品的情况下就蜂拥而至，这样反而不利于市场的健康发展。

在全球范围内，期权是一种被广泛使用的基础性的成熟风险管理工具，投资者不仅要管理资产价格变动的方向性风险，也要管理价格的波动性风险。期权正是满足这种需要的衍生品工具，未来国内期权市场发展空间是巨大的，但需要交易所、期货公司持之以恒地进行投资者教育和市场培育。

七禾网24、最后，请您谈谈华联期货在员工培养和激励方面的特色？

周毅夫：我一直认为企业要发展，员工是主体，人才是保证。我们公司对员工的培养还是比较注重的，也有很多的举措，如奖励支持员工进行继续学业深造，参加各种资格考试等。前面也谈到了在研究人员方面我们坚持投研一体化的培养体系，建立了人员交流机制，引导研究人员以投资为导向开展研究，并将研究成果运用于投资交易，建立策略池、量化交易体系和交易系统等，并已经建立了相关的考核激励机制。优秀研究人员可以向投资经理的转化，除了前台业务部门本身制定有具体的激励机制以外，针对中后台部门员工我们也会进行岗位评估，制定量化的绩效考核与激励机制，公司正在逐步建立起一套良好的引进人才、培养人才、使用人才、留住人才的制度体系。

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沈良主持 李烨录音整理

2017-10-19