十年来，A股指数表现平平，但部分个股却展开了波澜壮阔的牛市行情。十年涨幅超过十倍的股票达26只。这些十倍股表现为两大特征：一是集中在市场容量庞大的消费市场的产品制造行业，集中在消费和医药领域。二是在板块分布上，主要分布在中小板和创业板中，股本具有成长性也是十年十倍股的重要条件。

寻找十倍股的逻辑在哪里？刻舟求剑必不可行，世界是不断变化的。这和在前些年还念念不忘更早的大牛股四川长虹，是一个道理。在寻找未来的十年十倍股之前，我们先看一下巴菲特的一个警示。他说，“世界完全变了，我觉得大家并没有注意到新世界与旧世界的重大不同”。近年，巴菲特多次提醒投资者，现在的世界完全不同了。很多人没有深刻认识到，现在这个世界正在发生重大变化。不了解这个已经改变的“新世界”，要想做好投资是不可能的，更别说寻找到“tenbagger”这一投资领域皇冠上的明珠。

巴菲特最令人学习的地方是，他是一个学习机器，不断学习进步，不断更新自己的看法。那么，巴菲特多次警醒投资者的这个与旧世界完全不同的“新世界”是什么呢？回到过去二三十年前，看看那时的世界五百强企业，排名靠前的是埃克森美孚石油、杜邦等，都是些传统行业，特点是重资产。而现在美国市值排名前5大股票都是科技股：苹果、谷歌、微软、亚马逊、脸书，5只科技股市值就超过2.5万亿美元，而美国股市总市值为25万亿美元，5只股票市值占比有10%。

正是深刻认识到了“新世界”的变化，巴菲特早已买入苹果等科技股。过去，我们把苹果看成是科技股，但是巴菲特却说：“最近我们重仓买入苹果股票。我认为苹果更多是只消费股，从某些经济特征来看，苹果更多是一家消费品企业，尽管从产品的用途来看，有很大的科技成分在里面。”

巴菲特买入苹果等股票的另一个重要原因是，看到了这些具有科技股与消费股双重属性的新产品，有着非常强的用户粘性。这与巴菲特注重消费股粘性的价值投资理念是一脉相承的，粘性大才能保持公司竞争优势的可持续性，才能保持高盈利的可持续性。巴菲特在股东大会之前接受专访时，曾经对苹果产品的粘性惊叹道：“有一个事实，我非常清楚，这些青少年每个人都手拿一部苹果手机。苹果产品的粘性太大了。他们的生活完全是围绕苹果手机为中心。”

在全球一体化的今天，寻找具有科技股与消费股双重属性的新公司这一投资逻辑，在a股应该同样适用。中国正处于个性化、品质化消费等时期。随着消费升级，满足精神需求的消费类型将不断扩张。 当90后、00后成为社会主要的消费群体，多元化和个性化需求将具有更大更细分的市场。

在科技消费领域，独具特色的“中国式创新”完全可以实现弯道超车，这也为国内投资者提供了可投资标的。由全球知名风投调研机构 CB Insights 公布的全球科技创业公司 " 独角兽 " 榜单最近公布，共有 214 家创业公司入围。令人振奋的是，中国共有 50 多家企业上榜。50 多家企业上榜全球 " 独角兽 " 公司榜单，凸显中国式创新力量。

值得注意的是，用户粘性强需要备受关注。在下一个十年，伴随着“中国式创新”的崛起，不管哪只股票将成为十倍股的发源地，而投资者重要的是像巴菲特一样善于学习，深刻认识到世界正在发生深刻的改变，让自己的“价值投资理念”与“新世界”同步更新。