近期，次新股阵营出现明显分化，如9月4日次新股板块中涨停个股达到20家，同时跌停个股也有7家。在短期已有明显涨幅背景下，部分短线资金开始逢高出逃。虽然前期遭爆炒的次新股一片狼藉，但次新股板块整体并未出现崩盘迹象。

预计后期次新股更多表现为分化行情，前期爆炒的次新股主要是刚开板的最新新股。这些新股大部分涨幅已大，翻倍个股比比皆是，市盈率过百的不在少数，这部分最新新股已经呈现泡沫化特征，投资者继续追涨风险较大，基本属于击鼓传花的博傻游戏。

那么次新股行情是否结束，后期还能否参与？由于创业板蕴含中线机会，或是周线级别反弹，那么次新股作为创业板反弹的先行指标，仍然有很大机会，后期仍会与创业板共振上攻。次新股的反弹逻辑在于，经过近5个月调整，相当数量的次新股动态市盈率在40倍以下，与老股的溢价开始消失甚至开始折价。从估值、跌幅、调整周期来看，次新股反弹基础较为牢固。从趋势角度来看，部分次新股也已逐步走出底部区域。

因此，在创业板的中线行情中，调整幅度较大、估值相对合理的次新股后续将维持上行趋势。那么接下来的问题，就是以什么理念投资次新股，如何选出让人放心又有超额收益的次新股。

如何投资次新股，确实是一个有争议的话题。新股投资，不少人有深刻的误解，甚至偏见。但新股投资不可一概而论，在市场实践中，它有多种模式：1、强行坐庄，恶意炒新。游资包括部分以成长为主题的基金，无视新股基本面，强行拉升，短期内暴涨一倍甚至数倍。吸引散户后，高位撤离，一地鸡毛，股价大跌回原位，甚至几年内不断新低。2、风口上御风而行。去年，电动汽车与锂电池、充电桩的火热，催生了通合科技、蓝海华腾等牛股，vr让中科创达炙手可热，成为新股价王。最近火热的人工智能概念，催生了中科信息的连续涨停，成为“次新总龙头”。参与这种模式的新股，要及时撤离。3、市场情绪波动而来的交易机会。大部分新股次新股，属于此类。在低估与高估之间，峰谷轮回。4、优质新股在股价相对低估时的价值成长投资机会。

如何选择优质次新，也有多种方式。除去常规的的行业选择法、财务选择法、市值选择法、研发选择法、综合估值法、进口替代法、产能利用率法之外，也有三个简单易行但成功率较高的选股办法。

第一，从股东大幅增持挖掘次新牛股。股东、高管或其亲属增持，一向被认为是对公司有信心的表现。今年，就有不少新股次新股上市后被股东增持。不过多数公司股东增持金额并不大，大多不足10万元。对于大手笔增持的次新股，则应该重点考察，只有大量的真金白银增持，才能体现出公司股东的信心。统计显示，6只次新股近一年被股东增持超过千万元。梦百合增持股份523万股，增持参考市值1.68亿元。杰克股份员工持股计划累计买入347万股公司股份，累计买入参考金额1.3亿元。元成股份、拓斯达、电魂网络员工持股买入，且累计买入金额均超过2000万元。贝达药业增持68万股，增持参考金额超过5000万元。辰安科技、海辰药业、凯普生物净增持参考市值均超过百万元。

第二，跟着大资金走，从机构调研家数挖掘次新牛股。机构调研可以作为挖掘牛股的一个参考，一个平庸的上市公司不会无缘无故受到众多机构调研。8月，机构对次新股的调研热情也明显升温。其中，贝达药业、辰安科技、开立医疗、洁美科技均接受了30家以上机构的扎堆调研。调研记录显示，机构较为关注这批企业的高新技术进展情况。

第三，自制公式，利用选股工具选择低peg次新股。从近500只新股里，可按照市盈率低于30、17年中报业绩增速高于30%的条件，选取peg小于1的次新股，大约有10只。也可按照毛利率高于30%、中报增长率高于30%、17年动态市盈率低于50的要求，精心选出符合要求的次新股，大约有20多只。市盈率低、业绩高增长就是硬道理，有安全边际，尤其在次新股板块已经大涨以后更为难得。