上证指数七月份3192点开盘，最低下探3139点，最高上冲3276点，3273点收盘，月线两连阳。解禁股东按新规有序减持，各路杠杆资金抓紧出货，存量游资跟风转向，及时进行持股结构调整，明显有增量资金愿担风险，逢低进场，系统的安全性得到极大提升，在价值投资范围内合理波动，稳步攀升，挑战年内新高。八月行情，进入年度顶部区域，3300点或许会碰一下，冲高回落的概率很大。

从政策面分析，一要服务实体经济，二要防控金融风险，三要深化金融改革。经过2015年股市大起大落的异常波动，消灭了一批市场上最活跃的投机炒股资金，留在市场的存量资金是相对稳健的，这就给低波动盘局提供了良好的群众基础。目前这种平稳健康的新格局是管理层依法监管、全面监管、从严监管的有效成果，市场风险总体可控。新股每周批9只，已经常态化。随着市场化、国际化、法制化进程的推进，A股市场新股供应只会增加，不会减少。A股市场新股供应将从资产荒转化为资产过剩，上市后连续涨停的股市乱象将会得到纠正，新股上市后的定价逐步下降是必然趋势。国际成熟市场新股上市涨幅通常在20%左右，A股市场新股上市平均能够有两个涨停板，达到50%涨幅就足够了，整体股票估值水平将逐步向国际成熟市场靠拢。唯有如此，慢牛才玩得下去。

从资金面来看，经过近40年改革开放，我国经济基础已经形成国企、民营、外资三份天下的新格局。随着金融业开放的全面提速，让更多的一带一路外资企业进入A股市场，外资企业在A股市场占比将超过10%，今年A股被正式纳入MSCI指数后，海外资金正在不断布局A股，向前看，A股市场并不缺资金。

从技术面来看，股市必然要受到经济发展和结构调整的制约，同时也会受到资金供求、政策调控、大众情绪等多重因素的综合影响。运用波浪理论分析上证指数，可以展开如下：

循环一浪：1990年12月95点——1993年2月1558点。

循环二浪：1993年2月1558点——2005年6月998点。

循环三浪：2005年6月998点——2007年10月6124点。

循环四浪：2007年10月6124点——2013年6月1849点。

循环五浪：2013年6月1849点——进入大3浪慢牛行情。

大1浪：2013年6月1849点——2015年6月5178点。

大2浪：2015年6月5178点——2016年1月2638点。

大3浪：2016年1月2638点——慢牛行情至少10年。

中1浪：2016年1月2638点——2017年8月3300点附近。

中2浪：2017年8月3300点附近——跨年度结构调整。

小A浪：8月3300点附近——回踩年线。

通过增速减缓、结构优化、创新驱动，中国经济发展进入新常态。中国股市是改革开放的产物，从2013年6月1849点开始新长征。由于姚刚、张育军等腐败分子兴风作浪，违规配资拉动杠杆疯牛直冲5178点回落2850点，股市大起大落，他们监守自盗。而后又有肖钢处置失当，生搬硬套美国的熔断机制，一路暴跌到2638点，股市异常波动给投资者造成灾难性的伤害。上证指数从去年1月2638点触底反弹至今，只有一年半时间，上涨幅度达到24.07%，这种涨势已经严重透支了我国经济稳中向好的发展态势，脱离了经济基本面的疯涨往往隐藏着极大的风险，目前沪深两市股权质押的风险隐患普遍存在，应该注意防范加杠杆涨出来的风险。今年上证指数之所以能够保持在3016点到3295点之间合理波动，平稳健康发展，主要是因为管理层加强依法、全面、从严监管，炒新、炒小、炒差等违法违规行为受到抑制，股市生态环境明显净化，市场用价值回归的稳定性防止投机炒作大起大落的波动性。解决中国股市的问题要有历史耐心，需要通过渐进改革的方式来逐步解决A股市场股票结构和投资者结构存在的问题，长期慢牛过程中也需要有中级调整，确保股市安全稳健运行，守住不发生系统性金融风险的底线。