2017年是中国的商品期权元年。3月31日上午9时整，中国首支商品期权 - 豆粕期权在大连商品交易所正式上市。上市首日表现理性、流动性适中，整体运行平稳，符合市场预期。对整个市场而言，商品期权是商品期货合约的再保险，能够为企业提供更为多样化、精细化的风险管理工具。

以豆粕为例，作为牲畜与家禽饲料的主要原料，其价格波动直接影响着饲料的生产成本以及养殖业的饲养成本。近年来，大批饲料加工生产企业通过入市套保提前锁定原料成本，以求规避豆粕价格大幅波动所带来的风险。豆粕期权的正式上市，促进了期货市场的价格发现功能，分散、抑制豆粕期货的波动性，提高期货市场的定价效率，通过场内、外期权及企业间的相互影响使期货市场发生根本性变化。

对期货市场而言，期货、期权、互换，作为国际成熟市场三大衍生工具，其中豆粕期权的推出不仅填补了我国商品期权的空白，亦符合整个市场发展的需要 -为商品市场引入了非线性的风险管理工具，完善了中国资本市场庞大需求之下对完善的商品市场风险管理的工具和策略的需求。同时，商品期权的上市也改进了衍生品市场的结构和体系，使之更好的与国际接轨。基金、银行、信托和期货公司等专业机构也可以在此基础之上设计出更加多样化、个性化的产品和风险管理工具，以此推动期货公司的创新发展。此外，商品期权的上市也有助于解决目前市场产品和服务同质化的难题，吸引个人投资者以资产管理等方式间接参与市场，由此改善国内衍生品市场的投资者结构。期权交易引入了竞争性做市商制度，由此能够保证期权市场适度的流动性和定价的合理性。总体而言，商品期权上市交易意味着期货市场体系从布局上得以延伸和健全。

对场外期权而言，场内期权与其虽然在一定程度上存在着竞争关系，商品期权的上市会使得部分投资者选择场内期权而不再利用对应品种的场外期权，但更大程度上场内期权与场外期权间扮演着相互补充与促进的角色。由于场内期权市场由交易所统一结算，统一监管，因此拥有更完善的风险规避制度，能够有效避免场外期权交易时存在的履约风险问题。相对的，场外期权市场是对场内期权市场的有效补充，使不同需求的投资者能够进行更简单方便的场外对接。两个市场相互促进，协同发展，共同助推我国的衍生品市场建设，服务实体经济。

对企业而言，期权推出后使可供企业选择的策略更多样化，比如备兑策略、期权和期货的对冲策略、期权对期货的保值策略、期权和期货的套利策略等。相对于期货保值而言，期权保值的最大优势是风险可控。因此，商品期权上市将为相关产业链的各类企业和机构提供更为丰富、灵活的风险管理工具和交易策略。对于期权的买方来讲，只需支付期权费，就可获得未来以一定价格买卖商品的权力，在商品价格发生不利变化时，其最大的损失仅为期权费。且期权买家不需要缴纳保证金，从而减轻企业的资金成本压力。

期权的基本特性使得它更适合风险承受能力较低的投资者。商品期权的推出从农产品着手，顺应国家一号文件支持农业实体经济发展，有利于支持农业的风险管理，在服务“三农”领域发挥了重要作用。农产品期权可作为一种高度市场化的补贴方式，为政府补贴提供更多选择，在保障农民种植收益的同时，助力我国农业现代化的市场化改革。

发展好、培育好期权工具，需要有关各方大力支持。广大投资者要正确认识豆粕期权的风险特征，切实做好自身交易管理和风险控制。伴随期权工具体系的逐步完善，我国商品衍生品市场功能将得到进一步深化，不断为服务实体经济发展做出新的贡献。豆粕期权的上市，结束了我国商品衍生品市场只有单一期货工具的历史，进入了期货、期权的多元衍生工具时代，在丰富商品衍生品市场工具、提供多样化风险管理策略、深化期货市场服务实体经济和国家战略的功能作用等方面，具有重要意义。