基本金属：现货支撑明显 回调空间有限

经历了上周的大幅回调，本周一国内金属整体在下方支撑处得以企稳。沪铜低开于60000点后震荡上行，今天的成交较前几个交易日放大，持仓仍旧减少。而沪锌则在20370价位获得支撑，成交和持仓均大幅锐减。沪铝同样面临这样的情况。近期的回调引起市场的恐慌，大家的观望情绪比较浓厚。但从现货市场的表现来看，近期面对期货价格的大幅回落，现货价格表现明显抗跌。上周一度从现货贴水状态转变成现货升水状态。今天现货价格稍有回落，铜现货继续回归贴水，铝现货维持200元的升水，锌维持100元的升水。铝和锌这些前期领涨近期领跌的品种现货市场却维持升水状态说明现货商家继续看好后市。

从国内外比值来看，沪伦比价本周基本在8.1以上，进口盈利保持，由于调整已经一周，废铜对电铜价差也在逐步收窄，这些都显示国内现货支撑较强。而沪锌国内外比值维持在8.3水平，在一定程度上也支撑锌的进口。铅价的国内外比值上周大幅攀升。从国内的铅价来看，国内铅现货价格上周居然上涨。虽然库存压力巨大，但好像丝毫没有影响到铅价。

12月冶炼企业开工率提升。调研结果显示2009年12月这些冶炼企业的开工率为72.85%，比11月上升了7.5%，总产量增加了1.5万吨为14.63万吨。其中，5万吨/年以下的冶炼厂开工率上升了16.3%，上升幅度最为明显。但在调研中，现有不少冶炼厂反映节后原料储备偏紧，1月已经开始减量生产，加之1月寒潮限电限气对冶炼厂的开工情况也有一些影响，预计在10年第二季度，原生铅产量的减少压力将得到体现。另外，冶炼厂由上周开始的惜售态度使得成品库存量有一定的提高，但大多数冶炼厂表示目前的库存并未形成压力。

另有消息称，苏州华铜复合材料有限公司近日正式开工。该项目预计今年10月投产，计划年产50万吨铜铝复合材料，由于运用了“以铝节铜”的工艺，每年可为国家节约铜材46．5万吨，大大节省铜的消耗。

短期来看，金属价格已经部分消化了流动性收缩的忧虑，但近期基本面的疲软压制了短线的反弹空间和反弹力度。所以现在操作上可保持谨慎态度，由于下方支撑力度明显，多单可以介入。

钢材：探底回升

上期所钢材期货品种现货市场价格行情：螺纹钢16-25mm HRB400上期所指定交割库所在市场价格3820-4311，全国28个市场3800-4383，全国市场综合价4118，较上一个交易日跌15元；高线8mm Q235上期所指定交割库所在市场价格3760-4060，全国28个市场3720-4130，全国市场综合价3927，较上一个交易日跌11元。

2010年1月12日，应印度无缝金属管公司的申请，印度商工部对原产于中国的无缝钢管进行反倾销立案调查。本次调查的产品无缝钢管、型材管和空心铁

据媒体报道,宝钢集团新疆八一钢铁有限公司将斥资100亿元,在阿克苏地区拜城县新建年产300万吨的钢铁生产基地。不过,宝钢的这一动作意向在引起市场广泛关注的同时,也掀起了不小的争议——去年一整年,工信部、中钢协等部门就一直强调钢铁行业已出现较为严重的产能过剩,并首次紧急下发限产令。

从国土资源部2009年重大找矿成果发布会上获悉，2009年，中国在铁矿地质找矿方面取得重大突破。在鞍本、冀东、兖州、攀西、庐枞等勘查区共计探获铁矿石资源量近50亿吨，其中有10亿吨为探明资源储量，为进一步开发提供重要资源依据。国土资源部官员表示,在新一轮国际铁矿石谈判中,供需双方博弈进一步加剧,中国年度能够发现五十亿吨铁矿,将对谈判产生积极影响。

从走势上看，今日螺纹期货合约出现探底回升的走势，主力合约1005在黄金分割0.382的位置，也就是4310出现企稳，持仓和量能也出现了较好的配合。预计明天继续维持这种震荡攀升的态势。

橡胶：库存增加 沪胶回落

美国12月消费者物价指数(CPI)较前月升0.1%，较上年同期上升2.7%，核心CPI较前月升0.1%，较上年同期上升1.8%，12月实质所得较前月持平。美联储公布，美国12月工业生产较前月增长0.6%，产能利用率为72%，市场预估美国12月工业生产增长0.6%，产能利用率为71.8%。路透/美国密西根大学1月消费者信心指数初值为72.8，预估为73.9，12月终值为72.5。总体来看，12月消费者物价上涨较预期缓慢，工业生产成长符合预期，但1月消费者信心数据低于预估。沪胶主力1005合约今日走低，报收24740下跌550点或2.17%，增仓减少29772手。

泰国USS3橡胶现货价格周五继续上行，因供应缩减，报每公斤94.59-95.38泰铢，14日报每公斤94.59-95.09泰铢。Yala一贸易商称，多数种植者因预计价格可能下跌，在前几日迅速卖出了手中的存货，目前需要一些时间割胶以补充库存。”泰国三个中心市场橡胶总计销售量为61吨，14日为140吨；Hat Yai销售量为11吨，Surat Thani销售量为10吨，Chandee销售量为40吨。

亚洲现货橡胶价格周五微幅下跌，因中国库存大幅增加且期货市场向下修正，但多数供应商仍不愿降低报价。普吉岛一贸易公司的高级执行官称，主要种植区的原料供应仍趋紧，因此卖家报价仍较高。但大部分买家不急于在当前价位采购。

2月/3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤315-318美分，前一交易日(14日)报每公斤316-319美分。2月/3月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤313-316美分，前一交易日报每公斤314-317美分。2月/3月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤308-309美分，前一交易日报每公斤311-312美分。2月/3月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤310-313美分，前一交易日报每公斤313-315美分。

中国现货库存的增加导致橡胶期货价格下行，短期内高企的价格可能抑制到需求，沪胶可能继续回落，建议短空。

燃料油：考验20日均线支撑

近期国内燃料油市场掀起一波暴涨的行情，相对09年年底，全国250#主流成交价格半月涨幅约150元/吨，而油浆主流成交则上涨250-350元/吨不等，180CST供船均价由4300元/吨涨至4650元/吨左右。此番市场行情的火热除了资源稀少和外盘上涨的提振外，更多的原因来自需求量的大幅提升。

燃油需要量大增的主要因素来自经济的回暖以及天气寒冷，两者共同导致了近期全国大部分地区发电量增加和运输行业的旺盛。燃料油作为可用于航运燃料和烧火的资源需求同时增加，

NYMEX原油期货周五下跌1.8%，连续第五日走软，因最新公布的美国经济数据未能提供令人信服的经济复苏前景。美国东北部地区气温回升，预示取暖油需求下降。

本周政府报告意外显示美国12月零售销售下滑，且请领失业金人数增加，而周五美国劳工部报告通胀温和，暗示经济复苏步伐已放缓。

暴涨暴跌似乎已经成了原油近期的常态，因此在天气没有继续寒冷的利多因素重新来临之前，不排除原油继续下行。而国内燃料油受基本面支撑，似乎更容易跟涨，而不情愿跟跌，因此投资者应该保持偏多的思路，尤其不宜追空。

PTA： 现货平稳，期价低开高走

上周五，原油期货连续第五天下跌，WTI跌1.39至78.00美元，布兰特换至3月合约，跌1.46至77.11美元/桶；石脑油跌6美元至737-747美元/吨CFR日本；异构级MX跌2美元至963-964美元/吨FOB韩国；PX：亚洲涨6美元至1116-1117美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在1058-1062美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在1095-1100美元/吨FOB美国海湾。

一周刚开盘，及期货低开影响，PTA市场观望相对占据主导，价格基本维持稳定，内盘商谈在8100元/吨左右，外盘方面，主流商谈普遍在965-970美元/吨水平，因反倾销传言不断，多数贸易商均避免韩泰货。而尾盘期货翻红拉升影响，气氛略有好转，但整体价格维持。

一周刚开盘及上周末涨势较猛影响，今MEG市场虽价格坚挺，但买家追高心态走淡，内盘个别较高报价至8900-9000元/吨左右，主流商谈在8800元/吨水平，而外盘方面，价格略显混乱，试探性报价在1070-1100美元/吨均有听闻，但实盘较少，主流商谈大致仍维持在1060-1070美元/吨左右。

聚酯方面：江浙涤丝产销略有落差，POY、FDY表现一般，多在8－9成水平；DTY销售势头良好，较高产销能至150％以上；江浙涤短价格暂稳，今日多平报，1.4D涤短主流出厂报价在10200－10300元/吨，低价在10100元/吨左右。

受周五外盘继续下跌影响，今日PTA早盘低开，在经历短暂冲低之后，多头主动性买盘增加，全日呈现震荡上扬格局，收复上周五跌幅；PTA现货面基本保持稳定，因期货价格上涨，下游买盘积极性略有上提；PTA期价本身表现出一定的强势，近日的需求短期回升更支撑市场做多热情，期价今日盘中整体表现强势推涨，反弹动力有所加强，但在整体商品面的影响下，期价走势表现出上蹿下跳格局；操作上建议多单谨慎持仓，关注整个商品面走势变化。

LLDPE：多头暂居上风

今日塑料领涨期市，1005合约增仓迹象明显，不过从盘面上看，上方均线压力依然较大，现货方面也是多空交织。

国内石化厂家上周(1月11日至15日)对LLDPE挂牌价格有所下调，以中石油各销售大区降价为主，中石化销售华中公司也下调了300元/吨。本周一中石油方面继续下调，东北销售公司LLDPE挂牌价下调200元/吨至11，600元/吨，华东销售公司出库价下调300元/吨至11，600元/吨。在国际油价继续下挫的情况下，石化厂家降价不止，加剧了市场人士看空后市的心态，而且预期中石化方面后市会继续跟进降价。

不过，LLDPE市场也有利好消息，尽管原油期货继续收低，但亚洲乙烯在供应紧张的支撑下继续大幅走高。上周五亚洲乙烯CFR东北亚收盘上涨43美元/吨至1，340-1，350美元/吨，CFR东南亚收盘上涨53美元/吨至1，400-1，410美元/吨。

总体上，LLDPE市场是多空交织的市场，上游原油价格连续下跌，国内石化厂家降价不止，市场人士心态不稳，现货成交继续平淡。不过原料乙烯单体价格保持坚挺，为LLDPE提供了强劲成本支撑，预计近期将保持震荡上扬态势。

PVC：低开高走

受上周五外盘原油继续下跌影响,今日PVC低开,但随后开始拉高,盘内整体以震荡为主，尾盘在放量拉升后临近收盘有所走弱；今日PVC主力合约V1003开于7690元/吨，最高7810元/吨，最低7680元/吨，收于7795元/吨，收跌35元/吨。操作上建议以逢高沽空为主。

周初开盘国内PVC市场仍有阴跌，尤其是受部分PVC生产企业报价继续下滑影响，中间商及下游接单谨慎，有商家有逢低备货意向，但多认为部分PVC企业报价仍过高，当前价格仍有下滑空间，因此暂行选择观望，整体交投清淡。齐鲁化工城PVC市场表现平淡，报价稳定，目前各料含税报价为：S700报价7580元/吨，S1000报价7650元/吨，QS1050P报价7450元/吨左右；下游购买兴趣仍然不高，市场清淡。上海地区PVC市场报价走软中略显混乱，5型普通电石料，主流送到报价在7350-7400元/吨。但也有商家报价维持坚挺，内蒙亿利货源自提出库7350元/吨，新疆天业货源暂行维持在7450元/吨自提。有商家考虑节前备货，但受PVC生产企业报价下调影响，中间商及下游企业接单谨慎，但暂行无明显操作。市场整体交投平淡，成交有限。杭州地区PVC市场开盘报价仍有走跌，5型普通电石料，主流送到报价7350-7400元/吨，略高存在但基本没有成交，山西榆社货源报价在7400元/吨。受PVC生产企业报价陆续下跌影响，中间商出货价格也持续出现松动，听闻有商家出山东信发送到7320元/吨。市场整体交投气氛仍显清淡，成交不多，鉴于周初观望气氛较为浓厚。广州地区PVC市场气氛平淡，成交状况仍不佳，主流报价波动不大，普通电石料主流在7450-7500元/吨，部分新疆天业及天辰料仍在7550-7600元/吨。商家仍然高报低走，市场重心仍有微跌。

周末至今电石随行就市涨价现象仍有出现，电石出厂价格重心上移现象也有出现。部分电石供应仍显紧张。也有企业暂行观望。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东到家3430-3600元/吨；天津河北地区电石到家价格3250-3450元/吨；一级品山西到家3130-3150元/吨；河南地区的电石主流接收价格在3350-3450元/吨；四川地区外调电石到家价格3450-3550元/吨，个别高价也有。