七禾网16、就您看来，人才的院校品牌、技术能力、性格人品，这三方面哪一个最重要？为什么？

塞帕思：对于我们单位来说，我觉得最重要的还是技术能力，第二位肯定是性格人品。院校，都差不多，基本上都是清北浙。对于我们这样的单位来说主要还是技术能力，坦白说，能学到这个层次，基本上人品也不会太差。

七禾网17、和其他私募机构相比，您觉得塞帕思独特的地方表现在哪些方面？

塞帕思：我们招的人，不像其他什么金融博士之类的，我们都是一些竞赛中比较优秀的人，最大的特征就是有创造力，没有固化的思维。我们也试图让那些博士来给我们做策略，但是他们有一个重大的缺陷，就是他们思维固化。这就很难了，因为这个市场变化太快了。

七禾网18、和其他团队的量化策略相比，您觉得塞帕思的策略独特的地方表现在哪些方面？

塞帕思：一是数据量，我们处理的数据量比较大；二是我们的模型自适应性比较强；三是我们的交易执行系统做得比较好，可以很好地控制滑点。

七禾网19、2016年以来，商品期货行情火爆，也有一些做CTA量化策略的团队赚到了，商品期货可能的高收益有没有吸引您？塞帕思有没有开发商品期货策略，有没有参与商品期货交易？

塞帕思：有参与商品，我们就一个三千万的资金做了商品。我们的商品其实做的是套利，所以我们也没赚到很多钱。但因为我们做的是类高频的套利，所以今年收益也不高，但是还算稳。我们也尝试过开发一些商品的趋势策略，但是商品的数据量太小了，很难做建模。所以这方面也没做下去，而且我觉得做商品期货还是主观更厉害一些。做商品期货不论是趋势也好，炒单也好，我觉得还是主观高手更厉害。这方面也没办法，以我们这种纯靠数据和技术的方法来做，商品这个领域还是不够强。

七禾网20、就您看来商品期货的大波动是否会延续下去？为什么？

塞帕思：波动率肯定会比去年大，像今年螺纹钢那样的波动我觉得不会再延续了，那个时候确实太疯狂了，但我个人觉得目前这个波动是比较合理的。现在股指被限了，钱没地方去，股票市场玩的人也少，商品确实是2016年最值得配置的一个领域。

七禾网21、就你看来，股指期货的波动节奏、波动率、升贴水等在2016年下半年会不会和上半年有较大的变化？为什么？

塞帕思：贴水肯定是越来越小。上周大家就可以发现，已经有一些大资金，往IC、IF这些远月合约上做多了，把贴水往小拉了。贴水变小，是一个阶段性见底的信号，这是一个很值得参考的东西。

七禾网22、因为股指期货受限，也有一些团队开始配置50ETF期权，你们有没有研究或参与期权？

塞帕思：我们也在做期权，但是期权的交易量太小了，只能个人账户做。其实它波动也大，赚钱可能也好赚，但是就是流动性太差，而且玩期权的人都很聪明，对手比较强。期货比期权简单，股票比期货简单，股票里面的小散太多了，机构就比较好赚钱。

七禾网23、塞帕思引入了新的股东，就您看来，新股东为什么看中你们这个团队？

塞帕思：刘总是在我们最困难的时候进来的。我们也算是小船好调头，又能在招人方面招到一些很顶尖的人。他看中的就我们有潜力，以及我们的人际圈。

七禾网24、请您介绍一下新股东的行业背景，新股东能够给塞帕思哪些方面的支持？

塞帕思：他自己也是投资人，是靠期货起家的。他给我们最大的帮助，一方面是财务上的，另一方面是在公司治理上，让我们的股权结构更加合理化。还有就是他比较年长，在控制产品发行节奏方面也有很大的帮助。

七禾网26、针对一个产品不同阶段的净值表现，贵公司会不会采用不同的投资策略？为什么？

塞帕思：不会。我们是一两个人负责一个策略，会让这一两个人去优化模型，所以说他自己可能会换一些设置。基础模型都是一样的，可能每天都会有优化，每周都会重新写一些代码。

七禾网28、塞帕思作为冠名赞助商与CITADEL、GOOGLE赞助北京大学举行第十五届“塞帕思”杯北京大学ACM-ICPC比赛，与北京大学的计算机系展开积极合作。请问，塞帕思赞助本次比赛，付出了什么，获得了什么？

塞帕思：付出的话，就是出题、奖项什么的。最大的收获是把圈子铺开了。对我们后续人才引入有帮助。

访谈部分内容，基金产品合格投资者方可阅读，请在页面下方登录或注册认证后查阅

七禾网www.7hcn.com

沈良主持 黄荣益录音整理

2016-05-30

七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战。

   想要更便捷、更高效、更实时地了解高手访谈、交易心得、高手活动、交易培训、招聘信息、基金产品等，就关注我们的微信平台吧，平台号“www7hcncom”、中文名“七禾网络”，或者直接登录微信扫一扫以下二维码：

以下部分内容，基金产品合格投资者方可阅读，请登录或注册认证后查阅

.....[如需查看本文完整内容，请登录或注册]