近年来，随着中国经济进入新常态，实体企业的经营风险陡然增加，其在利用期货进行风险管理的同时，逐渐把目光盯向场外期权市场。

在昨日由永安期货主办的“新常态下的场外衍生品应用与服务论坛”上，永安资本总经理刘胜喜表示，近两年中国衍生品市场发展非常迅速，截至目前,大宗商品场外期权交易额达到100亿元。

“今年我们的交易量已经比去年翻了两倍，随着国内场外市场的发展，企业面临的市场风险和流动性风险正在增加。”刘胜喜说。

在Eclispe Options联合创始人贾非看来，对于场外期权市场来说，流动性非常重要。比如，对冲基金Amaranth Advisors主要是投入天然气和能源，其资产规模最高的时候有90亿美元，但是在短短的三周就亏损了50亿美元，主要是因为他们判断错误和流动性风险太大。

因此，他认为，中国的期权市场不仅需要有机构参与进来，还需要散户来参与，不过需要对散户进行投资者教育，“不能光靠几个大的机构来维持市场，中国的市场太大了”。

他认为，中国的实体经济和资管行业都需要期权来规避风险。据介绍，在国外其实很多实体企业都是利用期权来套保，而国内很多企业则是利用期货来套保。

“从期权本身来讲，对于交易者的要求不如期货高，所以在国外很多实体企业是选择买保险的方式进行风险规避，他们把风险转嫁给相对专业的金融机构，由金融机构在市场对冲化解。”永安资本副总经理李金禄说。

他认为，没有期权，中国的资本市场是不完善的，中国的金融市场需要创新。“期权方案要创新，期权产品也要创新。没有期权，中国资管产业的增长就会比较困难，因为没有期权，机构就很难设计产品，而投资产品少对资管来说是一个头疼的问题。”贾非直言。

在一名不愿透露姓名的石油风险管理部相关负责人看来，开展场外期权业务“独乐不如众乐”。比如，刚开始做期权时，很可能只有一两家给你报价，这样不知道对方的报价是低还是高。“做交易的时候，一定要注意流动性风险，扩大对家的数量，这样才能让自己在市场上拿到一个公允价格，实体经营商就不会因为专业上的弱势，导致资产亏损。”上述负责人说。

值得一提的是，由于目前国内场外期权业务的发展还处于初级阶段，想要实现“众乐”恐怕没那么容易。李金禄建议，发展场外衍生品业务先要建立团队，“场外市场太复杂，需要有各方面的人才来配合业务发展，不仅需要懂期权的，还要有懂现货的和懂风控的人才”。

同时，他建议，产业链企业可以先少量尝试，正如听十次会议也不如做一单的效果，“企业一定要亲身尝试场外期权业务，初始阶段不太懂，那就少做一点”。

此外，企业还要有自己的现货业务。“有些企业是做现货业务出身的，但接触金融以后现货都不想做了，这是不行的。因为大宗商品的根基还是在产业、在现货，如果根基不牢，老是飘着也不好。”李金禄说。