商品期货最近几个交易日连续大涨，黑色系更是轮番上演涨停潮。 昨日（4月12日）夜盘开盘不到半个小时，棉花期货全线涨停，今日早盘商品更是全线暴涨，多品种上演涨停潮，焦煤、铁矿石、沪锌、棉花、锰硅、焦炭集体涨停，值得注意的是焦炭连续三涨停。午后商品高位回落，多品种涨幅缩窄，但整体依旧强势不改，黑色系领涨商品。截止收盘，棉花、沪锌涨停，焦炭涨5.22%、沪锌涨4.97%、铁矿涨4.62%、棉花涨4.04%、焦煤涨4.02%，沪铜、沪镍、沪铅、豆粕、橡胶、甲醇、热卷、动力煤、沥青、菜粕涨幅均超2%，沪锡、螺纹、大豆、棕榈、沪铝、鸡蛋、PTA、豆油涨幅均超1%。对于最近的商品期货行情，七禾网咨询了私募机构、盘手和期货公司的分析师为投资者进行解读。

这种行情我一般考虑两条线，是共振的因素造成的。第一条线是资金面，资金面又分两个小点，一是对国家的资金宽松预期，资金没地方可去，所以必须配置一些市场。因为股指又是被限制的，所以资金大量涌入商品市场，这是资金面。另外一个是供需面，无论从几条线来讲，黑色系、养殖业还是其他化工，都是出于熊市以后的低点位。从基本面来讲，他们的库存很低，都不敢囤货等等一些基本面因素，导致他们有一个补库存的报复性反弹而已。补库存的同时还有一些需求端的增加。比方说养殖业的猪肉价格、鸡蛋价格等等，下游利润的增加传导到上游的原材料，导致价格逐步反弹。也就是说，他是下游需求端传导和补库需求共振造成的。包括黑色系，尤其是黑色系的供给面，他淘汰一些落后产能，供给是逐步减小的，需求却是逐步增加的，这是基本面的供需。再有就是技术面了，其实最薄弱的就是技术面了，大家炒作的资金很多，一旦出现了触底这样的技术形态。而且现在跌的也比较多了，然后就会出现一些报复性反弹的技术面因素。所以这段大涨可能就是综合了资金面、基本面的供需、技术面各方面原因造成的。

几个工业品,其实是前一波时间没结束的上冲,接下来应要整理,然后再看是否能够升级为周级别行情,但商品整体下跌时空已于2月就到了,接下来是L型整理或波段性上涨,反正不会是跌势了。新的方向需要从小级别到大级别的发展来一步步确认,没必要疯,因为这个级别的行情如被破坏,也很快,不如等到周级别确认了,放心地做多。这波行情不是筑底完成,是下跌主流时空已完成,是直接就上涨,还是筑底后再上涨,需要步步为营地确认,但我个人认为直接上行18个月的概率大。

微观来看，就是需求被证实、复产被证伪（焦炭开工率起不来，螺纹消费非常好等等）。中观来看，就是生产活动在明显的升温（挖掘机小时数等等）。宏观来看，银行债券市场被央行调控之后，资金被迫从债券端流出，涌入了股票、商品市场。

目前看，微观的情况有可能慢慢变差，但是中观跟宏观相对较好。所以以目前这个阶段往后看，股票资产可能会比商品资产更好。

大宗商品最近风起云涌，不过这里顶多算第一浪，这一阶段的操作策略是只做多不做空，跌时开多，找支撑位轻仓开多。我自己最近主要做多期指，三月中旬我已看明白会股指向上，一路高抛低吸上一个台阶加一次仓。

商品等它跌再开多，宁愿踏空。有几个品种可以长线做多：白银，豆油。股市：买了一百万的中信银行，拿着不动。

近期商品期货市场表现非常强势，黑色板块更领涨整个市场，截止4月13日，今年螺纹累计涨幅28%，铁矿涨幅31%，焦炭涨幅45%；截至目前，本周螺纹涨6.8%，铁矿涨11.4%，焦炭涨10.9%，短短三天交易就伴随多次涨停。我认为大宗商品后市表现可能仍将偏强势，但价格重心上升的速度将趋缓，这种趋势预计可持续至5月份。

近期钢材价格大幅上涨，PMI、PPI、CPI等宏观数据对钢材市场形成利好；房地产大幅回暖形成重要支撑；钢材期货价格长期贴水现货市场，现货库存压力较小，变现能力较强情况下，这种现象并不合逻辑；钢材远期合约之前大幅贴水近期合约，钢厂套保盘必将减少，对期货市场价格上涨有一定促进，因而在资金推动下，近期市场表现偏强势。

这两天市场表现看，螺纹05合约涨幅明显弱于10合约，一方面受资金影响，其次是本身修复需要。钢厂利润大幅转好之际，短期价格偏高合理，但必定不可持续。我认为螺纹1610合约上方压力位在2400，价格会在5月出现拐点。