期铜延续高位震荡 或将再创年度新高

隔夜美元指数盘中创出年度新低，但仍收于 75 一线上方，较前一交易日收涨 115 个点，原油窄幅振荡后仍收于 80 美元下方。周边市场令期铜承压，隔夜 LME 铜价盘中先扬后抑，创出 7 个交易日的新高后，期价回落收于 6565 美元 / 吨，较前一交易日上涨 30 美元。今日沪铜小幅高开，盘中窄幅震荡。 1002 合约开盘 51300 元 / 吨，全天收于 51250 元 / 吨，较前一交易日上涨 340 元。

昨日国内发布的良好宏观经济数据依然是支撑铜价的一个重要因素。 10 月规模以上工业增加值同比增长 16.1% ； 1-10 月城镇固定资产投资同比增长 33.1% ； 10 月社会消费品零售总额同比增长 16.2% 等等。此外 10 月 CPI 同比下降 0.5% 较上月降幅缩小 0.3 个百分点； 10 月 PPI 同比下降 5.8% 降幅比上月缩小 1.2 个百分点。一系列的经济数据和之前市场预期基本一致，显示了国内经济复苏的良好势头。

随着经济的逐步复苏，国际上各主要机构纷纷上调今明两年对铜价的预估。近期，智利国有铜业委员会 Cochilco 称：将 2009 年铜均价预估上调至每磅 2.30 美元，而之前预估为每磅 1.95 美元。因中国需求强劲且发达经济体自经济危机中复苏， Cochilco 还将 2010 年铜均价预估上调至每磅 2.70 美元。主要产铜国的罢工现象依然是支撑铜价的一个重要方面。智利铜矿 Spence 的劳工罢工已经持续了近一个月。同时，赞比亚 Konkola 铜矿的工人也因薪资问题而举行罢工，工导致大多数矿井停产。

现货市场上，沪铜现货报 0- 升 100 平水铜 50500-50550 元 / 吨，升水铜 50550-50600 元 / 吨，近期进口铜流通量有限，下游按需采购，高端升水成交偏少。沪 1# 光亮线 46400-46600 元 / 吨，北光亮线 47000-47300 元 / 吨，北方废铜价格稍高因暴雪影响交通，铜价高位盘整，下游采购欠积极，成交一般。

隔夜 LME 铜库存增加 3,175 吨 , 至 397,325 吨，该数值为六个月高点。持续增加的库存凸显了四季度铜市需求的低迷。国内方面，昨日海关公布的数据也显示 10 月份铜材进口量大幅下滑。四季度全球铜消费整体较上一季度有所疲软。但是良好的宏观经济数据抵消了消费疲软给市场带来的冲击。我们认为今年四季度可能难以重复以往四季度出现一定回调的走势，年内仍有可能继续刷新高点。

PTA 高开后震荡走低，短期调整压力显现

原油方面， 中国 10 月石油进口数量增长，拉抬能源市场信心，然而美元身价走强，消弭部分油价涨势，原油期货价格周三 (11 日 ) 收盘上涨。

纽约商品交易所 12 月原油期货收盘上涨 23 美分或 0.29% ，报每桶 79.28 美元。伦敦布兰特原油期货亦升 45 美分或 0.58% ，报每桶 77.95 美元。稍早美元贬价时，油价曾一度上看每桶 80 美元，然尔后美元反弹上涨，便下拉了油价涨幅。

中国海关数据显示，国家 10 月原油进口量上升到 1934 万公吨，是有史记载以来的第二新高纪录。此数量约等于每日 457 万桶，较上个月数量高出 8.8% 。中国每月原油进口量曾在 7 月上触最高点，每日 464 万。

今天消息面回归平静，主力合约 1001 在 7800 一带遇到压力，连续上涨之后的调整状态显现。持仓量今日也出现较大减少，行情转入短期震荡走势概率增加。

基本面： 浙江 市场一般品牌较低有 7550 元 / 吨的报盘，主流商谈成交水平在 7550 元 / 吨或以上，买方高价追盘稍显谨慎；外盘方面，卖方报盘继续拉高，台韩船货少量报 910-915 美元 / 吨，买方还盘水平在 900-905 美元 / 吨，主流商谈水平升至 905-910 美元 / 吨或以上， 江苏 市场两单韩产船货现货在 910 美元附近成交，浙江市场一单韩产和一单台产现货均在 910 美元 / 吨附近成交。

操作和技术层面，近期行情上涨在现货和上下游方面获得一定的支撑，短线偏多思路对待。

消息面回归平静，铝价窄幅波动

中国统计局公布， 10 月原铝产量 126 万吨，再创新高，同比增长 17.1% ，表明冶炼厂产能继续回恢复，市场氧化铝库存低位，铝价支撑良好。 LME 库存增加 7175 吨至 4535900 吨，注销仓单增加 3550 吨至 123850 吨。

今天在消息面相对真空，国内铝价今日又是窄幅波动，成交继续维持清淡。

现货方面，上海现货铝报价表现一般 14820-14850 元 / 吨，现货价格小幅下跌 20 元 / 吨。

操作上面保持短线滚动思路进行操作。

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