设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月29日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 投资名人堂 >> 外盘 >> 西蒙斯

詹姆斯·西蒙斯---“壁虎式”定量投资

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-02-17 17:31:06 来源:新浪博客

詹姆斯·西蒙斯,所领导的大奖章基金,在1989年到2006年的17年间,平均年收益率达到了惊人的38.5%。而股神巴菲特过去20年的平均年回报率也不过才20%。詹姆斯·西蒙斯也因此被誉为“最赚钱的基金经理”、“最聪明的亿万富翁”。

西蒙斯,在投身华尔街之前,是一名享誉学术界的数学家。

西蒙斯将他的数学理论背景巧妙运用于股票投资实战中。他创立的文艺复兴科技公司用超过15年的时间研发计算机模型,大量筛选数十亿计单个数据资料,从中挑选出中意的证券买进、卖出。人们将西蒙斯的这种投资方式称为“定量投资”。

定量投资通过高效、准确、快速处理海量历史数据分析,进而由电脑来挑选符合标准的股票,是一种对定性投资的理性运用。通过计算机实现交易,也可以有效排除人为因素的干扰。

这种定量投资的捕捉对象,是证券市场中出现的一些非有效机会。金融市场的价格理论上是应该反映基本面信息的,但有时市场会出现无效性,定价并未充分反映企业基本面,这时会出现套利机会,对冲基金通过构建一些参数模型,就可以发现市场上价格和价值偏离的情况,通过低买高卖操作,抓住这些短期获利机会就能获得回报。关键是通过数学模型分析找到价格和净值偏差达到百分之几才能获得收益。

与巴菲特价值投资长期持有的理念不同,西蒙斯这种投资方式更多集中于短线套利、频繁交易。就像壁虎,平时趴在墙上一动不动,一旦蚊子(机会)出现,迅速将其吃掉,然后重新回复平静,等待下一次机会的来临。

定量投资让西蒙斯净赚15亿美元,成为全球收入最高的对冲基金经理,15亿的数字差不多是索罗斯的两倍。他所掌管的大奖章基金从成立开始,年均回报率高达38.5%,十几年来资产从未减少过。

不过,对冲基金这种基于历史和模拟数据得出统计规律的定量投资,存在很难克服的缺陷。对历史数据分析虽然能挖掘出规律,但却无法预见偶然,象征偶然的“黑天鹅”一旦突然出现,将会大大增加整个系统的风险系数。缺乏灵活性、流动性的定量投资策略就会遭受巨大损失。

1998年俄罗斯债券危机、2001年高科技股泡沫危机以及2007年的次贷危机,金融市场上的“黑天鹅”使许多曾经闻名遐迩的对冲基金经理都走向衰落。

但令人惊讶的是,西蒙斯带领的大奖章基金却在几次金融危机中都表现得异常坚挺。从1988成立到1999年12月煷蠼闭禄金总共获得2478.6%的净回报率,是同时期中的第一名,超过第二名索罗斯的量子基金一倍,而同期的标准普尔指数仅仅只有9.6%。即使在次贷危机全面爆发的2007年,该基金的回报率仍高达85%。

频繁交易的短线操作思想或许是西蒙斯躲过冲击的法宝。与买入并持有的投资理念不同,西蒙斯的投资策略并非是持有头寸过夜,而是在短线迅速结清头寸,获取无风险的收益机会。

不利用或者极少利用杠杆也是西蒙斯避险的妙招。财务杠杆放大投资规模造成的流动性问题,是导致长期资本管理公司倒闭的罪魁祸首,西蒙斯不利用杠杆,有多少资金作多少资金的交易,很多投资的风险就在可以承受的范围之内了。

西蒙斯说,他只寻找那些可以复制的微小的获利瞬间。绝不以"市场终将恢复正常"作为赌注投入资金。1.像壁虎一样,平时趴在墙上一动不动,一旦蚊子(机会)出现,迅速将其吃掉,然后重新回复平静,等待下一次机会的来临。

2.频繁交易的短线操作思想,短线迅速结清头寸,获取无风险的收益机会。

3.不利用或者极少利用杠杆,财务杠杆放大投资规模是导致长期资本管理公司倒闭的罪魁祸首。

4.只寻找那些可以复制的微小的获利瞬间。绝不以"市场终将恢复正常"作为赌注投入资金。 


责任编辑:翁建平

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计