朱斌：产能过剩的情况下，价格一旦形成头部，下跌会非常快速

南华期货公司研究所的朱斌所长在“期货公司如何帮助企业策划、设计避险工具”的主题演讲中指出，我们设计方案的时候，对企业的产业和所处环境要理解，不同企业运用期货达到不同目标，而且不同企业在不同行业当中他对期货的需求紧迫度是完全不一样的，那么在我们中国这几十年的发展过程中，我们面临的问题是什么？我们浙江省是以制造业为主的，目前制造业整体在中国市场出现一个产能过剩的状态，这是一个大部分目前市场的一个环境，比方说我们的有色金属里面的铝就是一个非常明显的产能过剩环节，还有现在新上市的钢铁，钢铁有是过剩的，这一类产能过剩的行业，他的一个价格运行特点有一个明显的特点，一旦中国产能过剩的情况下，它的价格一旦形成头部的时候，下跌的速度会非常快速，比方说我把铝和铜的市场在整个2003年牛市做一个对比，在这个回调过程当中，我们铝的回调基本上是70-80%的速度，铜的回调速度比较小，铜目前在中国不能算产能过剩，铝在国内产能过剩比较明显，2008年我们更多的感受到铝的价格跌破了2001年的低点，铜比2003年的低点还相差甚远，这是非常明显的特点。

杨志成：套利交易分为四种，期现套利、跨月套利、跨品种套利、跨市场套利

浙江中邦实业发展有限公司杨志成先生在 “套利交易在企业经营中的运用”的演讲中提出，套利的原理来说，套利主要利用共同的市场，不同的时间，不同的地点或者说不同品种之间不合理的价格差异来牟取低风险交易方式，进而谈到一个商品的套利交易和套期保值，我们必须理解套期保值和套利交易之间的关系，首先是套利交易与套期保值的差异，我个人认为主要是两点，第一个是出发点不同，最重要的一个差异，因为对套期保值交易来说，主要是为了降低整个价格的波动风险，将绝对价格风险转变为相对的价格风险，就是基差，我们承担一个相对低的风险，同时获取一定的收益，第二个不同就是操作时机的不同，套利交易强调风险规避的完整性，从风险开始的点到风险结束的点，一般是百分之百的保值，套利交易相对来说我们是有选择性的交易，有机会的时候才去做。

我们把套利交易分为四种，一种是期现套利，把握好市场出现的有利基差，获得好的保值效果，跨月套利主要选择合适的月份进行保值，选择合适时间进行转期，跨市场套利选择合适的市场进行保值，提高保值效果，跨品种套利相对来说选择相关品种进行保值，可以让你把握一些战略性机会，还有一种情况，就是说你没有办法，国内不存在上市的角度，只能进行跨品种保值，因此套利交易对整个企业经营的话，套利交易首先第一点，可以帮助企业更好的理解期货市场的特性，套利交易可以帮助企业更好的进行套期保值操作，这主要是包括一个合约的选择，什么时候进行展期，然后套利交易可以帮助企业获得更好的套期保值效果，这个相当于对于基差多动的把握，另外套利交易可以帮助企业获得一定的额外收益。