【宏观】

周五美洲时段美国公布数据显示，美国9月密歇根大学消费者信心指数为85.7，大幅低于预期值91.2，大幅低于前值91.9，是该数据自2014年9月以来的最低水平。美国8月生产者物价指数PPI年率为-0.8%，高于预期值-0.9%，与前值持平。美国8月核心PPI年率为0.9%，高于预期值0.7%，高于前值0.6%。中国8月新增人民币贷款为8096亿元人民币，低于预期值8500亿元人民币，大幅低于前值新增14800亿元人民币。中国8月社会融资规模为10800亿元人民币，高于预期值10000亿元人民币，大幅高于前值7188亿元人民币。

【外汇】

周五美洲时段持续震荡走弱至95.20附近，并围绕95.20展开微幅震荡，短期内美元指数继续微弱震荡的可能较大，中长期持续震荡走强的可能较大。 

【股指】

8月工业增加值同比增长6.1%，前值6.0%；8月社会消费品零售总额同比增长10.8%，前值10.5%；1-8月固定资产投资累计同比增长10.9%，前值11.2%。

解读：

1、8月经济数据较7月份环比改善，但力度低于预期。

2、8月消费整体向好，特别是餐饮消费回升幅度明显。

3、8月累计投资增速较7月份回落，其中房地产投资下滑至3.5%，基建投资继续支撑总投资发展，累计增速回升0.2个百分点，也是目前拉动投资的唯一动力。

4、总体来看，结合进出口数据，外需疲软、内需动力不足，经济下行趋势，但不宜过度悲观（8月工业增加值略好转）。分结构来看，消费对经济贡献度逐步加大，投资贡献减弱，但基建表现一枝独秀，外贸形势依旧严峻。

5、A股，经济下行压力压制股市高度，在流动性大大减弱背景下，期指表现更依赖于现货走势。结构上，可关注基建、消费板块的投资机遇

【金属能源化工】

黄金: 周五美洲时段COMEX黄金走势先抑后扬，一度微弱下挫，下破1100整数，随后微幅反弹，并在1110下方展开微弱震荡，短周期预计继续在目前的平台做震荡盘整，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有，并考虑逐步轻仓逢高补充空单。

白银：周五美盘时段COMEX白银走势与黄金相似，一度微弱下挫至14.30附近，随后回吐跌幅，并围绕14.60附近微弱震荡，短期内预计继续在目前的价格平台做震荡盘整，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。

铜：【信息解读】1、在16,17日的美联储议息会议将决定加息节点是否在9月份，在失业率达到符合加息条件的5.1%后，通胀数据预期将成为关注重点，四季度美国消费改善的预期将加大9月份加息的概率。如加息确定将对金融市场造成较大影响，但对于铜价只会起到暂时的打压作用，但后期将归于中国工业恢复导致的铜价反弹。2、国家统计局发布数据，8月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，增速较7月加快0.1%。有一定的恢复，但工业生产的恢复是否持续仍需观察。继火车运力以及发电量有所回升后，工业生产略有恢复，这对铜需求的恢复产生作证，支撑铜价。3、全国固定资产投资同比增长10.9%，增速比前值回落0.3%，其中基础设施投资同比增长18.4%，比前值提高0.2%。1-8月房地产开发投资同比增3.5%，回落0.8%，房地产开发投资的持续回落反映了房地产铜需求仍在下滑。

【行情建议】伦铜指数将面对5400的压力，沪铜1511合约压力在41800。操作上，多单持有，无仓位者观望，逢下跌买入策略。

橡胶: 橡胶1601合约夜盘收跌，盘面低开低走 ,在12000附近的压力需震荡消化压力,现在股票市场在政策利好频出的情况下稳定,但市场做多易受外界环境的干扰陷入上下波动, 因此近期短期多空转换较快,中长期底部已经探明,在系统性风险已经释放的情况下,中长期趋势看多,中长期逢低建多的思路不变,短期操作思路依据压力位日内高抛低吸.近期在11000-12000区间运作。操作上，依据11100-1200区间高低，高抛低吸

动力煤: 10日，CCI指数384.5元/吨，TC1601贴水5元/吨。

湖北下游用户表示，最近还有两台机组运行，负荷不高。高硫煤到厂5000大卡，S1.3硫0.071。现在还在寻找4800-5000热值，1.3-1.5硫的煤种，9月份的水电又多了。

北方港口贸易商表示，最近港口船还是不多，开始空泊了。下游拉运不太积极，价格没什么变化，还是5000大卡是销售主流，5500大卡煤385元左右。

9月份的电厂集中检修的季节，15年提前储煤的动机不强，并且在主动去库存，海运市场将迎来一段相当低迷的时期。至10月份天气转凉以后，有可能日耗回升，海运市场重归活跃。

TC1601合约冲高回落，分时图形成双顶，预计短期价格继续回落。操作上，少量空单持有。支撑367，压力380。

焦煤焦炭：上周国内炼焦煤市场整体保持震荡偏弱运行钢厂和焦化厂方面开工率有所恢复，面临传统9月旺季，市场预期有所好转，但钢材需求依然不旺盛，无法为价格的稳步上涨提供足够的支撑力。

上周煤炭市场维持弱势运行，需求动力不足，成交偏清淡，港口出货资源仍多集中在终端自购资源上。近日四季度长协谈判正在火热进行中，市场对于Q4价格存在下行预期，有消息称价格定在89美金，较Q3降4美金，对此主流参与者多谨慎观望成交少。目前澳洲二线焦煤北方港提货价660-680元/吨，一线焦煤北方港提货价680-700元/吨。

 JM1601合约震荡回落。维持区间震荡观点，目前自箱体上沿向下沿运行，空单谨慎操作，交割月前仍可持有。操作上，少量空单持有。压力600，支撑560。

J1601合约震荡逼近前期低点，并有可能在反弹后继续下行。操作上，少量空单持有。压力800，支撑775。

甲醇: 甲醇1601合约夜盘小幅收跌, 盘面低开震荡走低,从近期走势来看1870附近底部确立,在金融市场企稳情况下,市场下跌风险释放,只要宏观环境不出现重大利空事件,中长期多头趋势已经逐步形成,建议中长期逢低建多,忌追高.

PTA: PTA1601合约夜盘收跌，4700附近压力需震荡消化压力,近期原油宽幅震荡引领石化商品震荡加剧,但是前期4200的底部时确立的,在系统性风险释放较为充分的情况下,做空风险要大于做多风险,中长线多头趋势明显,建议中长期逢低建多,短期随原油宽幅波动,密切关注原油涨跌,可做好高抛低吸. 

沪镍：长江镍现货平均价78,200.00元/吨，涨1,650.00元/吨。LME镍库存447,972.00吨，减少1,710.00吨。山东镍铁（FeNi1.5-1.8）1825元/吨，持平。沿海港口菲律宾矿（NI:1.5%-1.6%,FE:25-30%,H2O:30-35%）报价265元/吨，持平。宏观工业增加值和固定资产投资数据依旧偏差。不锈钢需求依旧不旺，但社会库存下滑。不锈钢厂减产、资金流入商品市场、金川减产等因素导致镍价受到支撑出现反弹。但如果没有新的刺激因素，反弹幅度或有限。夜盘沪镍探底回升，价格运行以区间震荡为特点。交易上仍以短线日内为主，支撑位73000元/吨，压力位81000元/吨。

钢材：上海中天三级螺纹钢2070元，北京河钢三级螺纹钢1940元，跌20元，唐山普碳钢坯1740元，跌10元。周末公布的房地产行业数据，销售面积继续增长，但是房地产开发投资、土地购置面积、新开工面积和施工面积等预示行业信息及与钢材消耗相关的指标同比增速未见好转，增速下降，或降幅扩大。同时统计局公布8月粗钢日产215万吨，环比小幅增加，但是在前8个月中仍属于偏低水平。rb1601合约横盘整理，重心略有下移，需求不济是抑制钢价上行的主要因素，短线维持1900-2000区间震荡，关注1900支撑力度，操作上，区间内操作或暂观望。

LLDPE：整体价格变动不大，贸易商积极出货,华东线性主流8950-9350.L01反弹受限，在布林中轨上方维持震荡。原油下跌，投资者可尝试在8500-8560建多。

PP：部分商家试探高报，华东拉丝主流报7850-8100元/吨。PP01在布林中轨一线整理，收于布林中轨下方，原油下跌，PP维持弱势。操作上建议投资者前多谨慎持有，止损7450.

PVC：当前PVC企业开工稳定，下游需求欠佳。V01延续窄幅震荡，投资者仍在偏空思路操作，可尝试在5100附近建空。

铁矿石：澳洲PB粉矿58.25美元，跌0.25美元，青岛港PB粉矿450元，涨5元。进口铁矿石远期现货价格运行至60美元下方，将面临压力。I1601合约站上400点，但是冲高回落，矿强钢弱格局依旧，谨慎对待铁矿石上方空间，关注400点支撑力度，操作上，400点上方，不建议投资者追多，等待买螺卖矿套利机会。

【农产品】

豆粕: 美国农业部9月供需报告上调美豆产量预估，整体报告利空豆类期价，但是美豆期价大幅下挫后尾盘又收复失地，显示市场仍有一定的买盘介入支撑期价；连盘M1601合约低开低走，期价整体在震荡区间之中，基本面上需求端趋于良好的支撑效应仍在发挥作用，在多空交织的情况下，期价维持震荡的概率较大，操作建议保持震荡思维为宜。M1601合约震荡区间2646-2700. 

油脂：美国农业部9月供需报告上调美豆产量预估，整体报告利空豆类期价；国际原油期价震荡依旧。报告公布前期市场调整头寸，连盘油脂低开低走，整体期价依旧运行在震荡之中，基本面上国内油脂依旧在双节备货期间，在这种多空交织的情况下，操作上建议保持震荡思维，等待方向性选择，Y1601合约震荡区间 5310-5470；P1601合约震荡区间4200-4398.

白糖:ICE原糖大幅上涨，因市场担心天气，巴西多雨造成生产进度推迟。广西南宁现货中间商报价5300元/吨。郑糖夜盘冲高回落，期价呈现强势调整态势，短期不排除再度冲高的可能，操作上不宜追涨，仍以观望为宜。

棉花：ICE棉花小幅上涨，农业部月度供需报告利多。中国现货指数328B报13060元/吨。郑棉夜盘小幅下跌，短期反弹行情受阻，期价重新回归低位振荡的可能，操作上暂时观望。