七禾网注：与嘉宾的对话仅作为研究之用，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。

持赢投资简介：

2004年持赢投资工作室成立，2007年持赢投资正式创办，2012年开始发行运作阳光化产品，目前持赢投资管理资金10个亿左右。持赢投资的灵魂人物为董事长钱骏和投资总监丁军。

持赢投资以技术分析为主，基本面分析为辅，主要抓取大级别趋势行情的中段，认为轻仓小止损的完善风险控制才是制胜关键。

2004年-2014年连续11年盈利。2007年4月到2015年5月，累计净值38.94（未计提业绩报酬）。

在第六届（2013-2014年）蓝海密剑中国对冲基金经理公开赛中，“持赢1号”以2.55的净值荣获基金组第一名；“14持赢进取一号”、“持赢1号”、“持赢稳健1号”荣获上将晋衔奖；“持赢投资”荣获中将晋衔奖。

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沈良：持赢本色

访谈精彩语录：

这些年看到客户资产的增值，理念的提升，是最大的快乐。

要想更长更好的服务于客户，自身的不断成长是必须的，而这是个“痛苦”的过程。

持赢采用风险分级管理，对已经获得大量盈利的账户可以适当增加仓位。

我不认为财富是力量，人的内心才是力量的源泉，财富只是表象或者附属品，财富的聚散源自内心的容量，有了容量迟早会满；容量少了，也迟早会失去。

可以错失机会，但不能让损失增长。

前面几次的浅尝则止我并不认为是错误的，但趋势一旦形成，有的是机会，持赢只抓取符合自己策略的机会。

持赢以往每次较大的回撤都是趋势持有过程中的反向波动，利润回吐，而不是本金的损失。

持赢认为在本金安全可控的前提下拿利润博取利润是可行的。

（股指多单）还在持有，并且不会做空，直到我们判断行情反转。

把握趋势才是真正符合我们策略的操作模式，也是我们盈利的基础。

股指比商品操作难度更高。

判断不是最重要的，原则才是。

越是大的牛市过程中可能面临的风险也越大，持赢要时刻把风险管理好。

这个市场越来越专业，对个人投资者来说盈利难度肯定越来越大。

商品相较股市与宏观经济的联系更密切，如果宏观面不配合，资金流入只能短暂的影响行情。

（错失一部分机会）是良好风控必须付出的代价。

只有经历不断的上车下车，投顾和投资人才会彼此找到适合的伙伴。

看重风险收益比的（客户）肯定比只看收益的要持续获得的回报更多一些。

持赢把客户的口碑看作最高荣誉，让每一个持赢的客户保值增值才更有意义。

让真正为客户考虑的、有专业能力的机构得以发展，并能为更多的投资人服务。

私募机构的发展，会让市场更规范、更专业，同时操作难度也会加大。

与投资人利益一致更专业的投资机构（是值得尊敬的）。

理性和感性的协调，就如同协调防守与进攻一样。

产品设计方面会在兼顾投资人利益的前提下，做更长远的设计规划。

吸纳理念相通的优秀人才加入持赢团队。

七禾网1、持赢投资您好，感谢您和七禾网进行深入对话。您从管理小资金开始，步步为赢，到现在管理10亿左右的资金，请问，在管理资金不断增长的过程中，哪些“成长的快乐”和“成长的烦恼”让您记忆犹新？

持赢投资：客户的信任和理解应该是最大的快乐也是最大的收获。持赢一直致力于实践与传播理性投资，保航与创造优质资本，客户利益至上是我们不变的宗旨，这些年看到客户资产的增值，理念的提升，是最大的快乐。

至于烦恼主要体现在对自身的修炼与提高上，要想更长更好的服务于客户，自身的不断成长是必须的，而这是个“痛苦”的过程，但也能接受，修行本来就是要吃苦的，对于你所能得到的也是公平的、符合逻辑的。

七禾网2、持赢管理的资金中，20%左右是公司和股东的资金，请问这些自营资金所用的投资策略和客户的资金是否有不同之处？为什么？

持赢投资：策略没有不同，只是仓位控制上自有资金仓位更大一些，主要是自有资金已经累积了一定的收益。持赢采用风险分级管理，对已经获得大量盈利的账户可以适当增加仓位，不光自有资金如此，有很多在持赢多年的客户资金也是这样。

七禾网3、这些年来，您本人的自有资金在投资中大约翻了多少倍？有人说财富是一种力量，它可以帮助我们去实践自己的观点，您怎么看？您如何配置自己的财富？

持赢投资：多少倍？我没有算过，我觉得也没有意义，我不认为财富是力量，人的内心才是力量的源泉，财富只是表象或者附属品，财富的聚散源自内心的容量，有了容量迟早会满；容量少了，也迟早会失去。

作为一个传统的中国人，我现阶段就是留一些生活教育的资金给孩子未来所需，留一些给我的家人生活，其他的继续使用自己的策略进行投资。

七禾网6、现在，您股指的多单是否还继续持有？股指的波动变大之后，有时候下行的点数也比较多，有些人会采用做多做空来回操作的形式。您在股指上只做多头，还是说多空都做？为什么？

持赢投资：还在持有，并且不会做空，直到我们判断行情反转。因为把握趋势才是真正符合我们策略的操作模式，也是我们盈利的基础。

七禾网7、您以前做商品为主，这一次股指也做得比较成功，请问操作股指和商品哪个难度更高？在交易策略上是否有所不同？

持赢投资：难度当然股指更高，因为股指里面的对手比较强，策略多，所以波动性大。因此我们在仓位控制上更严谨。

七禾网8、赵丹阳认为，中国股市的这一次牛市将是人类历史上最大的牛市，对此您是否认同？为什么？

持赢投资：持赢是做趋势跟踪的，当然我们也有判断，但判断不是最重要的，原则才是。我只知道越是大的牛市过程中可能面临的风险也越大，持赢要时刻把风险管理好。

七禾网9、就您看来，本轮股票牛市的核心推动力是什么？能够持续多长时间？会有多大的上涨空间？

持赢投资：简单讨论这轮牛市上涨的原因、持续的时间、空间多大等问题意义不大，重要的是顺大势而为及每一次的严格风控。

七禾网10、在持赢管理的各个基金产品中，有没有开始配置股票头寸？您目前比较看好股票的哪些板块？

持赢投资：目前还没有。后期会根据市场情况及投资能力再考虑是否在产品中适量配置股票。

七禾网11、有人说中国股市最舒服赚钱的时间段已经过去，现在是股市的分水岭，大盘和个股会进一步分化，以后选股的难度会大大提升。对此观点，您怎么看？

持赢投资：不好说，只能说这个市场越来越专业，对个人投资者来说盈利难度肯定越来越大。

七禾网12、现在有些投资者在股市兑现利润，转投相对低估的商品市场。这会不会形成助推商品上涨的一股动力？

持赢投资：商品相较股市与宏观经济的联系更密切，如果宏观面不配合，资金流入只能短暂的影响行情。

七禾网13、2014年12月之前，持赢的资金曲线出现了长达八九个月的横盘，请问这一次较长时间横盘的核心原因是什么？

持赢投资：2014年公司的管理规模成长的较快，且相当一部分是新客户，这对我们的风控来说就需要更严谨，而且规模带来的流动性考虑也有个适应的过程，应该说结果比我预期的好。