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近日，七禾网翁建平走访了深圳山水财富投资管理有限公司，并与深圳山水财富投资管理有限公司董事长赵水清深入交谈。以下内容是七禾网翁建平对本次【走进私募圈——深圳山水财富投资管理有限公司】的体验和总结。

做人如水，做事如山

儒家以山水比德，《论语•雍也》曰:“知者乐水，仁者乐山；知者动，仁者静；知者乐，仁者寿。”；道家追求“天人合一”的和谐统一，“天地与我并生，万物与我为一”，在畅游山水的过程中，追求人与自然的和谐交融；佛家的“明心见性”提倡在对自然山水的静观与直觉中觉悟生命，把感悟山水看成有生命同己的存在，追求“空明”和“禅趣”，体察生命的韵律；山水文化也是中国文化的一部分，所以赵水清把公司的名字取为“山水投资”，

公司的企业文化也是“做人如水、做事如山、对客户负责、对员工负责、对公司负责，履行社会责任、投身公益事业。”，赵水清说“做人如水，要能适应任何环境，就像水一样包容万物。至柔之中又有至刚、至净、能容、能大的胸襟和气度。做事如山，要踏踏实实地做事，像山一样稳重，像山一样给人以信任。”他希望公司能秉承中国传统的山水精神，在做好对客户资产负责、对员工发展负责、对公司未来负责的同时，主动履行企业社会责任，积极投身社会公益事业。

17岁入伍，30岁进入银行，48岁创办“山水投资”

赵水清，出生于山西晋中，受当地传统文化的影响，17岁入伍，他曾在帕米尔高原守卫过西北边陲，多次参加暴乱平息，经历过战场的生死考验，多次立功受奖，被选送军校、提干，曾在南疆军区担任作战参谋。在部队服役了13年后，他选择转业到银行工作，从一名普通的银行经警（经济警察）做起，一直做到市分行副行长。赵水清回忆到“银行大部分的岗位我都做过，像保卫科、会计、主任、副行长。我还记得当时进入银行工作的时候，所在支行的存款只有4500万，离开时是12亿，作为县级支行，这样的业绩还是不错的。”正当赵水清在银行的事业走到高峰时，他选择了辞职，很多人都不理解他为什么会做出这个决定。赵水清跟笔者说出他离开银行的原因，因为对他来说，银行的高度和长度已经把他限制住了。在高度上，到正行长就是他自己的高度；在长度上，银行55岁退休，他不想这么快就退休，他觉得自己还能为社会做点事情，就想自己做点什么有意义的事情。恰巧在银行工作期间，他接触过股票、期货，也找过一些期货高手合作，但都以亏钱告终。他就在想自己做会不会更好，因为他觉得任何东西存在都是有道理的，期货也一样，而且期货在国外已经存在一百多年了，肯定有它的生存之道。现在期货市场上很多投资者都是亏钱的，他认为他们亏钱的原因是没有适应市场，找到期货市场的生存之道。于是赵水清开始研究期货，虽然也经历过一次爆仓，但是并没有改变他对期货的热爱，他总结经验，开始研究程序化交易，也取得了不错的成绩，但是他感觉单打独斗难以驾驭这个市场，于是在他48岁的时候辞去了副行长职务，组建了自己的交易团队，命名为“水清嘉园期货工作室”，之后又在山西创办了山西晋中山水投资咨询有限公司，但是由于地域限制原因，在信息、人才、资金上都有一定的限制，所以赵水清又到各地考察，最后选择在深圳前海开发区成立了“深圳山水财富投资管理有限公司”。之后参加第八届期货日报实盘大赛，获得基金组季军；和讯第二届期货大赛，获得综合排名第四，并获聚乙烯品种单项奖。目前山水投资管理资金规模1.6亿元，自有资金7000多万元，在山西和深圳各有1个团队，团队核心成员11个，山西团队主要负责交易策略制定、完成交易计划、风险控制；深圳团队主要负责募集资金、人才吸纳、信息收集、软件开发。

赵水清把他的青年阶段献给了部队，中年阶段献给了银行，剩下的阶段留给了山水投资。他表示多年的当兵经历和银行经历给他现在的事业带来很大的帮助。当兵锻炼了他的意志、执行力和吃苦耐劳的精神；银行的经历让他明白需要风险意识，所以他对风险特别重视，他也把银行的分段管理经验带到了交易中。赵水清说“没有在部队和银行的经历，也可能不会有现在的成就，就像山水投资的企业文化，做事如山，做人如水。这也跟以前的经历是分不开的，所以我们要秉承这种精神，对客户负责、对员工负责、对公司负责。”

期货有风险，但不能因为有风险就避而远之，而要学会控制风险

提到期货，很多人都会想到期货市场风险很大，所以对期货避而远之。但赵水清对期货市场的风险有他自己的认识，他说做期货是有风险，但应该去研究如何控制风险，而不是因为它有风险就不做了，它的存在有它的道理，关键是找到自己的生存之道。赵水清说“就好比做飞机也有风险，但是作为飞机制造商不是因为飞机有风险就不生产了，而是要研究飞机如何降低飞行中的风险，让它平稳落地。”所以赵水清从2011年底开始研究程序化交易，随着年龄的增加，经验的积累，还有对一些高手的借鉴，最后形成了一套程序化交易系统，但他认为这不是真正的程序化交易，只是个下单软件，真正的程序化交易应该从数据收集、品种选择、品种的资金投入比例等等，都是计算机来完成的。他表示目前离真正的程序化交易还很远。但他认为程序化交易比较适合自己，因为期货操作中人为情绪化因素带来的风险非常大，虽然市场风险可以把控，但是人是感情动物，能控制住自己情绪的人很少，情绪波动带来的风险很难控制，好多风险都来自操作者本身，程序化交易恰好可以去掉一些人为的风险。

分段管理：事前、事中、事后

在控制交易风险上，山水投资有一套自己的方法，赵水清称为分段管理，通过事前、事中、事后来控制风险，他主要负责事前，制定交易策略；交易团队负责事中，监督下单软件是否执行下单指令，如果交易没有成功才会去干预；风控团队负责事后，监督风险。为了控制交易风险，赵水清及其团队从宏观着眼，对经济周期、宏观行情、基本面进行研究，采用多品种、多周期、多策略、低杠杆的交易方法。在品种选择上，山水投资会从四大期货交易所中各选出1~2个品种，而且品种的关联程度不能太高，目的也是分散风险。首先他们要看三年以上的品种连续图，根据图形来判断品种走势；其次，品种要有足够资金的参与，足够的成交量，满足这几点他们才会把这个品种纳入研究范围。在周期上，主要是中长线为主，短线为辅，每个品种时间周期也各不相同；在策略上，以商品期货趋势为主，股指日内为辅；杠杆使用上，单品种持仓不超6%，同一产业链不超12%，总持仓不超35%。

做好期货最重要的两个点：技术、风险控制

赵水清表示自己从不预测行情，只是随行就市，积极应对。因为交易系统总会有局限性，如果经过大量的数据统计和实盘检验，证明交易系统是能持续盈利的，就要严格执行。要以平和的心态做好每一笔交易，但在坚持自己投资风格的同时，也要适应市场的变化，对交易系统进行微调，不断改进，跟上市场节奏。赵水清认为要做好期货最重要的有两个点，一个是技术，一个是风险控制。有人说做好期货，心态很重要，但是赵水清认为只有技术过关，风险控制做好，心态才可能会好，如果天天亏钱，谁都不会有好的心态。就好比让不会开车的人去开车，他的心态肯定不好，但是让开了十多年车的老司机去上路，他的心态肯定好。

设立“水清嘉园”助学基金

除了做交易，山水投资还做一些慈善工作，设立“水清嘉园”助学基金，资助困难高校学生圆梦，已经连续三年资助30名大学生，累计助学资金将近40余万元。赵水清说他觉得用慈善这个词不大合适，对学生也不公平，会对他们的心理造成影响。“我觉得这是奖学金性质，激励或者资助一些优秀的大学生，帮他们完成学业。我老家是山西榆社的，在太行山区，是个贫困县，也是个革命老区，因为我也是出生在那，深有体会，三十年前我也是背着行李去上学，那时上学的学生不多，也是因为家里面没钱上学。虽然现在条件好了，但是有些家庭还是负担不起学生的学费，所以才想为他们做点事情，让这些孩子们感受到社会的一点温暖，对他们今后的成长也有一定的好处。可能我们不做，其他人也会做，我也不希望有什么回报，就是让他们感觉到整个社会还有人在关注他们。如果从公司的角度考虑，就是希望公司的员工都能参与进去，看看他们是怎么生活的，对他们家庭也是个教育，也有利于公司的发展。”赵水清说。

公司规划：做不了最大，但力求最好

赵水清希望自己能在现在的岗位上做到70岁，力争把山水投资做成一个能持续盈利、对投资者负责的公司，“做不了最大，但力求最好。一切问题都在发展中解决，一切的困难的存在说明发展的不够好。努力去做好每件事情，因为每做一件事情都是责任。投资人拿钱出来投资就是一种信任，我们就得对他们负责，跟投资人共同发展。”赵水清说到。

后记

虽然赵水清一口的山西话，不是很好理解，但是他的个人经历和对期货交易的理解，特别是他对风控的重视，在聊天中他一直在强调要控制交易的风险，这些都值得投资者学习的。虽然“山水投资”自从在深圳成立了分公司之后，在人才、技术上有所提高，但是跟其他优秀的私募机构相比还有很大不足。另外，在交易系统上，也需要不断完善，比如2014年“山水投资”就因为在品种退出机制上有漏洞，才导致账户较大回撤。赵水清也表示每次教训都是一次改进缺点的过程，每改进一个缺点就是一个进步，所以赵水清现在的工作就是找策略和交易上的不足，并不断改进这些不足。

附件

山水投资 简介：

2006年成立“水清嘉园期货工作室”；2014年1月成立深圳山水财富投资管理有限公司；管理资金1.6亿，自有资金7000万；目前交易团队十余人，核心成员拥有20年或10年的股票或期货交易经历，具备证券、期货和基金等专业从业资质。在管理模式上，研发、决策、交易、风控、财务独立运行；交易模型采用多品种、多周期、多策略、低杠杆；经营理念是稳健投资、包容信任、合作共赢、追求卓越，努力实现客户资产的保值增值，做中国最有责任且最值得信任的资产管理公司。

赵水清 简介

深圳山水财富投资管理有限公司 董事长

1978年参军入伍、1991年主动转业到地方，任职某五大行；

1994年参与股票交易，2002年参与期货交易；

2006开始陆续创办“水清嘉园”期货工作室、晋中山水投资、深圳山水投资，对期货交易模型和程序化进行系统性研究；

2010年辞任市行副行长，一心一意做好期货事业；

人生信条：做人如水、做事如山，对客户负责、对员工负责、对公司负责，履行社会责任、投身公益事业。

投资策略

宏观着眼：经济周期分析、宏观行情分析、基本面研究；

微观入手：多品种、多周期、多策略、低杠杆；

多品种：能源、化工、黑色、有色、豆类油脂、经济作物、贵金属、股指等；

多周期：中长为主、短线为辅；每个品种时间周期也各不相同；

多策略：商品趋势为主、股指日内为辅；

低杠杆：单品种持仓不超6%，同一产业链不超12%，总持仓不超35%

获得荣誉

（以上简介和获奖资料由山水投资提供）

（本文撰写：七禾网 翁建平）

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