华鑫期货：各国央行按兵不动，而地缘政治风险升级？

华鑫观期市：

周五期货市场依然相对平淡，两个新上市品种占据了跌幅榜前列，而当日其它品种方面依旧热点分散，行情仍没有表现出一定的持续特征；期市当日41个主力合约中有11个品种红盘报收，2个品种平盘报收，28个品种下跌报收。涨幅居前的品种包括：纤板1409（+2.06%）、甲醇1501（+0.93%），贵金属也随外盘表现偏强；跌幅居前的品种包括：硅铁1501（-3.27%）、锰硅1501（-2.53%）、玻璃1501（-1.81%）、沪锌1410（-1.65%）、鸡蛋1501（-1.18%）、焦煤1501（-1.10%）、铁矿石1501（-1.03%）。

国际方面，美国上周初请失业金人数降至28.9万，近四周的均值创下最近8年来的新低；同时其6月份消费信贷增幅则因信用卡消费方面拖累而上行乏力。日本央行宣布维持利率和宽松规模不变，下调了出口及产出预期；澳大利亚联储政策生命表示澳元将贬值；至此，本周主要国家央行基本宣布维持现行基准利率不变，但欧央行行长德拉吉表示必要时仍需采用非常规工具。除此之外，我们看到最近地缘政治风险情绪有所上升。

国内方面，A股已连续四周收阳，但连续两周留下较长的上影线；受此影响下，国内商品市场以分化的姿态应对，煤焦钢系列品种底部震荡，而周五公布的7月进出口贸易数据与其它的数据形成验证，有利于市场信心的进一步稳固。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：IPO审核从启动，谨防流动性不足

市场回顾

周五，期指全日呈现一个窄幅震荡的行情，成交量收缩明显。主力合约IF1408收盘涨3.6点或0.15%，报2338.6点，升水7.47点。全天成交69.80万手，持仓9.66万手，减仓4907手。现货方面，沪深两市早盘小幅高开后，迅速冲高回落，午后在权重板块的带动下，探底回升，但沪指仍承压于2200点。

市场要闻

沪港通越来越近：最大引资规模达9000亿元;

外资高配A股QFII额度紧俏 对冲基金借道沪港通;

中国7月CPI同比增2.3%，PPI降0.9%连降29个月;

银监会预警信托业：风险资产超700亿元;

沪港通测试临阵加码9月30日结束测试;

期指观点

期指在经历周四的大幅下跌后，周五虽有一个企稳的迹象。但从近期交易量能上看，大跌放量，而走升缩量，因此不排除调整尚未到位。消息面上，周五出台的7月海关数据，出口7.82万亿元，增长1.1%，明显好于市场预期；进口6.9万亿元，下降0.8%，出乎之前市场预期。市场解读为，国外市场的复苏带动了中国的出口，而国内市场仍低迷，带来了进口的下降。而周六公布的7月CPI数据为同比增2.3%，PPI同比降0.9%，都符合之前市场的预期。而发审会经历近一个月的短暂空窗期再度重启，证监会审核也将逐渐恢复正常状态，可能会对后市资金面的预期带来不利影响。所以今日操作上，建议投资者仍然以观望为主。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货： 中国需求放缓，空单可继续持有

周五，伦铜在7000美元以下低位震荡企稳。三个月期铜 收报每吨6,995美元，微涨0.21%。

消息面，周五发布的中国7月海关进出口数据显示， 7月铜进口量同比下滑17%，至34万吨。7月铜进口环比减少2.9%，连跌第三个月。而据英国商品研究所调查显示，由于青岛港金属融资涉嫌欺诈令交易商库存融资难度加大，中国保税区铜库存已经降至66万吨，5月底为81.5万吨。在需求面上，铜价将继续承压至消费旺季的到来。回到供给面来看，据路透所做的调研，今年年底铜市将出现22.6万吨的供应过剩，明年将增至28.5万吨。由此近期的铜价还将继续承受压力。今日操作上，有空单的投资者可继续持有，空仓的投资者建议投资者可以在接近50000的位置尝试性做空，上方防守可放在10日均线附近。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：农产品强弱不一，豆粕依然可短多

农产品整体走势解析

上周五农产品整体走势依然有所分化，其中菜粕1409合约以及鸡蛋延续调整之势，菜粕近弱远强格局依旧。豆粕和大豆延续反弹，整体走势短期良好，而油脂油料静待市场重磅数据，走势窄幅震荡。软商品方面，郑棉强势整理，白糖跟随外盘再次创近期新低。

粕类操作策略

外盘方面，美豆周五小幅收涨，市场均在等待12号的USDA月度报告，市场交投谨慎。当前美豆进入结结荚期内，天气炒作成为必然因素，但当前天气的良好和新作销售的回落限制期价反弹空间。近期阿根廷方面选择性违约，农民惜售情绪逐步升温，短期利多豆类品种。国内方面，上周五进出口数据显示中国7月份进口大豆747万吨，6月份进口大豆639万吨， 1-7月份大豆进口总量为4166万吨；去年同期累计为3469万吨，同比增加20.2%。庞大的进口些许为豆类期价带来较大承压，但短期在消费旺季的需求量以及接近成本价的背景下，期价难以拓展下行空间，因此豆粕仍有反弹动能。操作上，前期多单续持，盘面逢回落仍可防守3300短多，第一目标3400。

油脂操作策略

近期棕榈油马盘及国内市场均交投谨慎，市场静待MPOB今天公布的7月末棕榈油库存、产量和出口官方数据。而市场对其预期多空不一。 MPOA预计产量高于市场预期为168万吨，但据不安全统计当前马来西亚库存较低，因此在这些数据没有出台前，料将盘面延续弱势震荡之势。国内方面，周五进出口数据显示进口食用植物油65万吨，6月份进口食用植物油53万吨，1-7月份食用植物油进口总量为425万吨；去年同期累计为466万吨，同比减少9.2%。进口量有所下滑，那么随着其需求旺季到来，港口库存有望得到快速消化，这将提振棕榈油期价。操作上，关注5630能否有效站稳，若放量站稳可背靠5630试多，否则暂观望。

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：螺纹钢企稳有余上涨不足

一、数据及资讯

英国与澳洲合资矿商力拓周四公布上半年获利大涨21%，高于市场预期，得益于该公司在扩大铁矿石产量的同时，削减支出和成本的速度快于预期。

据海关总署最新数据显示，7月份我国出口钢材806万吨，比去年同期增长290万吨，同比增幅56.2%；比今年6月份增长99万吨，环比增幅14%。1-7月份钢材出口总量为4907吨，比去年同期增长1324万吨，同比增幅36.9%。

二、操作策略

铁矿石：

周五铁矿石主力01合约报收675，下跌7，合-1.03%，增仓24378手。普氏62%铁矿石价格指数95（↓0.5）。本周铁矿石市场价格相对稳定，波动幅度逐步减小，对于观望已久的钢厂采购风险减小，在现有库存不多的情况下，后期采购量有望稳中有增。据报道，澳洲最大铁矿港口黑德兰港工人停工合计影响出口中国量仅约50万吨相对较小，但由此引发罢工扩大担忧短期或刺激矿价需要警惕。盘面看，主力01合约低开震荡，增仓放量下行，MA5、10粘合附近680构成压力，建议逢高沽空，关注670附近技术支撑。

螺纹钢：

周五螺纹钢主力01合约报收3087，下跌28，合-0.90%，减仓29180手。当前宏观经济乐观预期对市场心态形成较强支撑，但反映到实体市场真实需求并未出现好转。此外行业资金持续紧张，钢贸商低库存操作，钢价企稳有余但上涨动力不足，短期区间盘整格局仍难以打破。盘面看，主力01合约低开低走，减仓回调，主力多单增持占优，MACD高位死叉，建议空单逢低减兑，关注3080、3050支撑。

（华鑫期货 王婧远）