每日宏观策略观点：   

1、中国： 

（1）韩国企划财政部和韩国央行宣布，中国同意给韩国800亿元人民币的RQFII额度，投资中国资本市场，并协助展开人民币兑韩元的直接交易，在韩国建立人民币清算体系。 

（2）在财政拨款加快、央行定向宽松、监管约束放宽的环境下，适逢半年末时点考核的四大行新增存贷款显著增长。上证报获悉，今年6月，四大行存款大增2.2万亿元，同比多增近万亿元；6月新增贷款约2900亿元，同比多增200亿元。 

2、美国：美国6月非农就业人口增加28.8万人，大超预期。这是连续第五个月新增非农就业人口超过20万。失业率跌至6.1%，创近6年新低。非农数据的亮眼表现将进一步推动经济复苏，这可能让美联储继续按计划缩减QE。数据公布后，美债收益率上行，黄金下跌，美国三大股指全线收涨，而对于铜等有色金属，美国经济持续复苏的乐观预期提振其价格上涨。 

3、欧洲：欧洲央行行长德拉吉重申利率将会保持在低水平。如果中长期通胀预期下调，欧央行可能会施行QE。欧央行认为，上月的行动将会发挥作用，并推动通胀更接近2%，此外德拉吉给出了TLTRO的细节，称委员会对ABS修复银行业借贷通道感兴趣。从2015年1月起，议息会议的频率改为6周一次，从明年1月开始公布会议纪要。 

4、今日重点关注前瞻： 

周五（7月4日）： 

美国休市； 

 

股指：

1、宏观经济：6月份中采PMI为51.0%，较上月回升0.2个百分点，连续4个月回升，新订单、新出口订单、生产等分项指数均继续回升，实体经济在微刺激政策下开始逐渐回暖，房地产市场继续低迷成为主要的下行压力。 

2、政策面：银监会调整商业银行存贷比计算口径，进一步释放定向放松信号；央行再次定向降准，支持三农、小微企业贷款；IPO重新开闸，关注新股发行节奏；央行督促银行优先满足首套房贷需求；3月底以来稳增长微刺激政策陆续出台，预计仅能起到托底效应，而非刺激经济复苏；关注稳增长政策预期波动；央行公开市场操作力度有适度放松迹象。 

3、盈利预期：沪深300成分股2014年一致预期利润增速趋稳。  

4、流动性： 

A、央行本周四开展了100亿元28天期正回购操作，中标利率持平于4%，本周公开市场净投放资金550亿元。 

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.42%，隔夜回购利率(R001)2.97%，资金利率维持宽松。 

C、IPO重新开闸，关注新股发行节奏；7月份全部A股市场限售股解禁市值环比显著下降，本周限售股解禁压力较大；上周产业资本在全部A股市场净减持力度较大；6月27日当周新增A股开户数和新增基金开户数继续回升，持仓账户数回落，交易活跃程度回落，证券交易结算资金大幅净流出，交易结算资金期末余额回落。

5、消息面： 

传周四对两大行定向发1000亿央票  

美国6月非农就业大幅超预期，失业率降至6.1% 

小结：6月份中采PMI继续小幅回升，微刺激政策效果显现，房地产市场数据疲弱为主要下行压力，宏观面中性；稳增长微刺激和定向放松政策陆续出台；经济数据短期企稳和稳增长政策预期波动共同主导行情，震荡行情，底部有支撑，上行动力不足。 

  

国债：

1、近期银行间资金开始全面松动，资金价格大幅下行。但四大行6月信贷和存款规模放量，下周及14-16号公布信贷数据和经济数据，市场对6月数据预期较好，短期债市承压。

2、国债收益率受到周二10年国开招标结果影响，收益波动较大，整体收益有所上行。1Y 3.42%（+0.02%）、3Y 4.85%（+0.03%)、5Y 3.95%（+0.05%)、7Y 4.10（+0.04%)、10Y 4.20%（+0.05%）。国开金融债 1Y 4.29% （+0.00%）、3Y 4.70%（+0.06%)、5Y 4.90%(+0.05%)、 7Y 5.10(+0.05)、 10Y 5.11%（+0.03%）。国债期货参考标的债券 （130015.IB）收益率4.22（+0.08%）,净价 96.032（-0.42）。以3.5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1406(93.563)。

3、资金方面银行间资金全面松。 2.96%（-0.05%），7天回购3.41% （-0.50%）、14天回购3.50%（-0.46%）、1月回购4.11%（-0.77%）。

4、利率互换市场，3M 3.63（-0.07）、1Y 3.73（+0.02%）、5Y 4.25%（+0.05%)。信用债市场，中期债5年中票 AAA 5.38%(+0.03%)、AA+ 5.84（-0.00%).

5、中彩PMI51，环比增0.2.领先指标新订单52.8，环比增0.5，产成品库存和原材料库存基本持平，企业补库存动力尚未开启，信心不足。由于PMI数据是同步指标，经济是否反弹有待继续观察信贷数据和房地产数据。

6、银监会宣布7月1日起，对存贷款计算口径进行调整。本次调整相当于定向释放基础货币，政策倾斜依然在三农和小微企业。其中支农再贷款、支小再贷款所对应的贷款和“三农”专项金融债所对应的涉农贷款等将不计入贷存比(贷款)计算的分子，而银行对企业或个人发行的大额可转让存单等两项计入贷存比计算的分母(存款)。

7、截止上周末，美国10年期国债2.54%，较前一周2.63%下降9个基点，有部分避嫌因素存在。欧元区主要国家10年期国债收益率较前一周下4-10个基点。

8、小结：一、近期市场对信贷环境环比开始改善和6月经济数据有良好预期，债市短期承压。

 

贵金属：  

1、COMEX白银库存 5481.35吨（+0），上期所白银库存 200.473（-28.951）；SRPD黄金ETF持仓796.39（+0），白银ISHARES ETF持仓 10,038.52吨（-3.95）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 空付多，交收量9104千克；白银TD空付多，交收量无；    

3、美国10年tips 0.32%（+0.05%）；CRB指数 306.74（-0.13%），标普500指数1985.44（+0.55%）；VIX 10.32（-0.5）；  

4、伦敦金银比价62.79(-0.22），金铂比价0.88（-0），金钯比价1.76（-0.01）；  

5、小结：昨日美国就业数据超预期好，美债收益率上涨，黄金下跌。近期受伊拉克动荡局势的影响，黄金价格有所上涨，然而中长期来看，随着美国经济持续复苏，就业等经济数据好转，美联储利率决议如预期般缩减QE，美国已经进入货币紧缩周期，对贵金属偏空；欧洲央行宣布降息，将结束SMP冲销、准备实施ABS购买，引入初始规模4000亿欧元的更长期LTRO，欧央行行长德拉吉表示将直到2016年无限提供流动性，欧元将走弱，美元上涨，依然将使得贵金属承压。

 

金属：

铜： 

1、LME铜C/3M升水11（昨升14）美元/吨，库存+275吨，注销仓单-500吨，大仓单维持，近期韩国釜山地区库存增加，升水略降，注销仓单库存比回落明显，上周COMEX基金持仓净空头缩小，远期价格曲线为倒价差结构。 

2、沪铜库存本周+3446吨，现货对主力合约升水1140元/吨（昨升1375），废精铜价差5700（昨5475）。 

3、现货比价7.28（前值7.32）[进口比价7.34]，三月比价7.15（前值7.18）[进口比价7.38]。 

4、基本面：中国5月产量有所恢复，后期国内铜产量预期将上升，上期所库存低位徘徊，下游开工率季节性走弱，总体差于去年。进口比价高位，进口到岸升水探底回升，保税区库存流出，废精铜价差扩大较明显。

  

铝： 

1、LME铝 C/3M 贴水28（昨贴26.25)美元/吨，库存-8075吨，注销仓单-7575吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单上升，贴水收窄。 

2、沪铝交易所库存+828吨，现货对主力合约贴水225元/吨（昨贴185）。 

3、现货比价7.10（前值7.23）[进口比价8.64]，三月比价7.07（前值7.18）[进口比价8.67]，{原铝出口比价5.30，铝材出口比价6.86}。  

4、伦铝库存有所下降，注销仓单持续上升。国内成本制约下底部已经基本成形，但电解铝开工率停止下降且现货库存较大下上方空间有压力，2至5月铝土矿进口量急剧下降，4至5月印尼铝土矿进口量几乎降至零，关注后续铝土矿进口情况。 

  

锌： 

1、LME锌C/3M贴水7（昨贴5.5）美元/吨，库存-1175吨，注销仓单-1175吨，大仓单维持，库存下降趋缓，注销仓单回落较大。 

2、沪锌库存-2201吨，现货对主力贴水205元/吨（昨贴100）。 

3、现货比价7.06（前值7.15）[进口比价7.77]，三月比价7.16（前值7.22）[进口比价7.81]。  

4、国内锌冶炼开工率维持较低以及社会库存有所下降，进口有所回落，且下游开工率平稳，预计沪锌震荡偏强，但目前现货贴水扩大反复，国内锌冶炼企业检修力度不减，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化情况。 

  

铅： 

1、LME铅C/3M 贴水29（昨贴27）美元/吨，库存+19900吨，注销仓单-0吨，大仓单维持，比利时安特卫普库存增加19900吨，注销仓单较低，贴水较弱。 

2、沪铅交易所库存+371吨，现货对三月贴水235元/吨（昨贴95）。  

3、现货比价6.29（前值6.44）[进口比价7.66]，三月比价6.39（前值6.48）[进口比价7.80]，{铅出口比价5.56，铅板出口比价6.11}。  

4、伦铅基本面弱于往年同期，关注后续季节性是否强势及交易数据是否好转。沪铅依旧去库存，内外比价较低，沪铅成本支撑较强。 

  

镍： 

1、LME镍C/3M 贴水75（昨贴76）美元/吨，库存-456吨，注销仓单-756吨，库存增加明显，注销仓单维持，贴水较大。 

2、现货比价6.80（前值6.91）[进口比价7.31]。 

3、受俄罗斯局势及印尼出口政策影响，前期涨势较大，近期伦镍交易数据表现较差；国内港口镍矿库存下降趋缓；国内不锈钢产量下滑，近期国内不锈钢模拟利润下滑较大，近期内外比价下降。 

  

综合新闻：  

1、刚果一季度铜产量230577吨，同比增加14%，出口233091吨。今年该国铜产量有望较2013年增加1%，2013年铜产量914631吨。 

2、7月3日LME评论：期铜收于近19周高位，此前数据显示美国上月就业人口高于预期，引燃铜需求改善的希望。 

  

结论：两市现货升水和上海进口贸易升水有所企稳，两市库存依旧低位徘徊，关注国内金属融资调查进展和保税区库存流向。国内成本制约下底部已经基本成形，但电解铝开工率停止下降且现货库存较大下上方空间有压力，关注后续铝土矿进口情况。沪锌处于去库存格局下预计震荡偏强，但目前现货贴水扩大反复，国内锌冶炼企业检修力度不减，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化。伦铅关注季节性是否强势，沪铅依旧去库存，内外比价较低，成本支撑较强。 

   

钢材：

1、现货市场：目前时处高温多水时节，螺纹钢现货成交清淡。港口矿价略有反弹，钢厂采购有所好转。  

2、前一日现货价格：上海三级螺纹3020（-），北京三级螺纹3070（+10），上海5.75热轧3390（+10），天津5.75热轧3270（-），唐山铁精粉800（-），青岛港报价折算干基报价675（-），唐山二级冶金焦1065（-），唐山钢坯2710（-）  

3、三级钢过磅价成本2923，现货边际生产毛利+7.78%；热卷成本2973，现货边际生产毛利+14.05%。  

4、新加坡铁矿石掉期9月96.5（-0.12）,1月96.25（-0.19）。  

5、小结：钢材逐渐步入季节性需求淡季，而钢厂近期的高利润使得在未来一段时间内，钢材供给端压力依旧很大。从原料端来看，伴随近期普式指数触及历史低点以及宏观数据的好转，进口矿市场迎来一波反弹，钢厂也开始有一定的补库行为。短期内可以关注做空钢厂利润。 

钢铁炉料：

1. 国产矿市场弱势维稳，成交清淡。进口矿市场涨势依旧，金融衍生品再次引领市场。

2. 国内炼焦煤市场整体持稳，主流品种市场承压运行，成交疲软。进口煤炭市场延续弱势，成交依然偏清淡。

3. 国内焦炭现货市场平稳运行，华东个别商家补跌，市场成交情况良好。

4. 环渤海四港煤炭库存 2144 万吨（+112），上周进口炼焦煤库存 1116万吨（+1.6），港口焦炭库存 378 万吨（+15），上周进口铁矿石港口库存 11481 万吨（-140）

5. 唐山一级焦到厂价1120（0），日照二级焦采购价1000（-20），唐山二级焦炭 1065（0），临汾准一级冶金焦 960（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 动力煤CCI1指数 497.5（-2），62%澳洲粉矿 96（+0.5），唐山钢坯 2710（-10），上海三级螺纹钢价格 3000（0），北京三级螺纹钢价格 3070（+10）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 925（0）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价 104.25美金（-0.25）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤795（0），澳洲中等焦煤折算人民币价格758（-2）

8. 矿石现货震荡偏强，一二线焦煤价格分化。螺纹北方价格走势偏强，南方出梅后需求可能恢复。

 

 

橡胶： 

1、华东全乳胶13900-14600，均价14250/吨（+100）；仓单126660吨（+250），上海（+300），海南（-0），云南（+0），山东（-40），天津（-10）。 

2、SICOM TSR20近月结算价174.2（0.2）折进口成本12958（20），进口盈利1292（80）；RSS3近月结算价209（2.5）折进口成本16992（188）。日胶主力214.6（2.7），折美金2107（20），折进口成本17113（150）。 

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2000美元/吨（10），折人民币16142（78）；20号复合胶美金报价1720美元/吨（0），折人民币12653（5）；渤海电子盘20号胶12110元/吨（-11）,烟片1919美金（-5）人民币15556元（-29）。 

4、泰国生胶片62.26（-0.99），折美金1922（-31）；胶团49（-1），折美金1513（-31）；胶水62(-1),折美金1914(-32)。 

5、丁苯华东报价12850（0），顺丁华东报价12450元/吨（0）。 

6、 截至6月30日，青岛保税区天胶+复合库存28.63万吨，较半月前下降20300吨，降幅大于去年同期，较去年同期下降700吨。 

7、截止6月26日，山东地区全钢胎开工率73.36%，较上周增0.16%，库存普遍承压。国内半钢胎开工率为81.62%，较上周增0.22%。 

  

  

小结：外盘烟片较强，20号略走强；人民币复合持稳于12600；仓单增250吨至12.7万吨，高位；1409与渤海20号胶价差2680,价差较大，不可持续。青岛保税区库存下降较快。5月天胶+复合进口30.3万吨，同比下降10%。4月中国轮胎出口同比增长34%。泰国5月橡胶出口同比增长9.1%。沪胶价格季节性： 6-8月弱。 

  

玻璃： 

1、现货市场表现沉闷，部分区域价格继续下滑，尤其是东北以及部分华北市场。整体看价格走低的原因还是区域内产能增长过剩所致，下游房地产市场需求不佳也是主要原因。并且生产企业都寄希望于9月份市场需求好转，不愿减产冷修 

2、各交割厂库5mm白玻报价情况 

交割库名称         仓单限额   升贴水   现货价格  涨跌   折合盘面价格 

荆州亿均玻璃股份有限公司  0.7      0          1160       0         1160 

武汉长利玻璃               1       30         1160       0         1130 

中国耀华                  0.5      20         1000      -40        980 

株洲旗滨集团股份有限公司   0.9     0          1152       0        1152 

山东巨润建材有限公司       1.5     -120       1000       0        1120 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200        920       0        1120 

沙河市安全玻璃实业有限公司  2.4    -200        920       0        1120 

江门华尔润                  1.1    120        1264       0         1144 

山东金晶科技股份有限公司    1.1     0         1160       -32        1160 

滕州金晶玻璃有限公司                -40                        

华尔润玻璃产业股份有限公司   2.7    0         1160       0         1160 

漳州旗滨玻璃有限公司         2      80        1312      -24         1232 

  

3、上游原料 

华东重质碱 1575（-） 华北1575（-）华东石油焦均价993.3（-）  

，5500k 动力煤535（-） 华南180CST 5650（-） 

4、 社会库存情况 

截止6月27日，统计的国内324条玻璃生产线库存量为3248万重箱，较6月 

20日的3242万重箱增加6万重箱。 

5、中国玻璃综合指数869.51（-3.67） 

中国玻璃价格指数844.8（-3.96）； 

中国玻璃市场信心指数968.33（-2.54） 

6、注册仓单数量 ：250（+0）； 

  主力期货1409合约：1080（+3）   

7、东北以及部分华北市场价格再度下调。仓单持稳于250。截止6月27日一周库存小幅增加。当前现货市场处在淡季向旺季转换的过程之中，但库存未见明显下降。期货9月较耀华升水。交易所调整厂库升贴水，以河北为基准价，1506合约开始执行。 

 

PTA:  

1、原油WTI至104.06（-0.42）；石脑油至967（-9），MX至1168（-48）。 

2、亚洲PX至1389（-15）CFR，折合PTA成本7414元/吨。 

3、现货内盘PTA至7530（+30），外盘998（+3），进口成本7658元/吨，内外价差-128。 

4、江浙涤丝产销偏低，平均在3-4成，价格部分稳定部分有50-100元下滑。 

5、PTA装置开工率61.5（-3.9）%，下游聚酯开工率72.3（+0.3）%，织造织机负荷67（-0）%。 

6、中国轻纺城总成交量780（+37）万米，其中化纤布成交555（+16）万米。 

7、PTA 库存：PTA工厂4-6天左右，聚酯工厂4-6天左右。 

  

PX继续下跌PTA成本支撑减弱，加之聚酯产销低迷，PTA上涨难度加大，但考虑仓单有限，且期货贴水使部分空现货多期货者增加，空头风险仍然较大。市场多空分歧较大，观望为宜；关注PTA及下游聚酯的负荷变化。

LLDPE:

1、日本石脑油价格 970(↓9),石脑油折算成本 10626(↓63),东北亚乙烯 1495(↑10),韩国丙烯 1390(↑5);

2、远东LLDPE 1580(↑5),折合进口成本 12274(↑45),华东LLDPE国产 11950(↑25),华东LLDPE进口 12150(↑50);

3、LL主力基差（华东） 5(↑5),多单持有收益 0.21%(↑0.21%),华南LLDPE 12050(-0),华北LLDPE 11925(↑25);

4、LDPE华东 12675(↑100),HDPE华东 12125(-0);

5、LL交易所仓单 163(-0);

6、远东PP 1520(-0),折合进口成本 11813(↑6),PP华东国产 11425(-0),PP华东进口 11375(-0);

7、PP主力基差（华东PP） 223(↓23),多单持有收益 9.82%(↓0.89%);

8、山东粉料 11100(-0),山东丙烯 10350(↓25);

9、PP华东注塑 11600(↑25),华南拉丝 11575(↑25);

10、PP交易所仓单 0(-0);

11、总结：现货报价普遍上涨，使得期货再次贴水。从基本面来看，LL及PP的供需格局还是略宽松的，但是进口烯烃的上涨还有LL的巨量持仓都使得聚烯烃的价格下跌不易。笔者认为，聚烯烃行情以震荡为主，成本端以及持仓量的变化会是行情的主导面。

  

豆类油脂：

1CBOT大豆：周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，未能延续早盘的涨势，因为陈豆供应紧张的担忧减弱，中西部地区天气条件良好，可能提振大豆单产潜力。截至收盘，8月期约收低15美分，11月期约收低8美分，报收1133.50美分/蒲式耳。美国农业部大豆出口销售数据位于市场预期范围的上端，不过该数据未能引发豆价上涨。大豆期货对周度出口销售报告的反应平平，说明市场目前关注的焦点是新豆供应前景改善。

2马来西亚期市：周四，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场收盘少有变动，当天价格在窄幅区间波动，投资者等待更多有关全球棕榈油产量和需求信息。基准9月毛棕榈油合约少有变动，报收2428令吉/吨，约合每吨760美元。当天基准合约的交易区间在2411令吉到2428令吉。

3 ICE菜籽：周四，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货收盘上涨，因为经过近一周来追随美国大豆期货走低后，油菜籽期货技术面超卖，存在反弹修正要求。截至收盘，11月期约收高5.30加元，报收455.90加元/吨。虽然周四美国大豆期货继续走低，但是近来油菜籽自身基本面形势更为利好。近来曼尼托巴省和萨斯喀彻温省部分地区出现暴雨，局部地区发生洪涝，引起市场担心今年油菜籽产量前景。

4 按照CBOT下午三点价算，1月豆粕豆油盘面压榨亏损0.7%，11月美湾CNF基差258，5月豆粕豆油盘面压榨亏损0.9%，3月巴西CNF基差206。

5华东豆粕：南京邦基43蛋白豆粕维持在3720元，较昨日持平，无成交，4-5月提货合同3370元/吨，无成交，泰兴振华43蛋白豆粕维持在3720元，较昨日持平，成交800吨，4-5月提货合同3370元/吨，无成交，张家港达孚43蛋白豆粕8-9月提货基差M1409+80。日照中纺43蛋白豆粕报3660元，成交3630元，较昨日跌30元，成交600吨。

6南通嘉吉一级豆油6600-6620元，较昨日跌20-30元，成交了3500吨。 日照邦基一级豆油6470元，四级豆油6370元，较昨日出货价跌30元，成交1000吨。中纺一级豆油6480元，四级豆油6380元，较昨日跌20元，成交了1500吨。广州贸易商24度棕榈油不带票5570-5580元/吨，较昨日跌20-30元/吨。益海分提24度棕榈油5600元/吨，均较昨日持平。菜粕菜油：广东东莞富之源8月提货，报价3230，跌20，无成交；福建厦门集佳3200，7-9月提货无成交；广西防城港枫叶3050，10-11月提货无成交；广东地区贸易商报价3180，持平。湖北地区国产菜粕出厂报价在3100-3200元/吨，持平；安徽出厂价在3000-3150，跌50；江苏出厂价3200-3250，持平。荆州公安中粮进口四级菜油出厂报价7100元/吨，持平。福建厦门银祥6400，无成交.

7 国内棕油港口库存105.6（-1.3）万吨，豆油商业库存125.8（0）万吨，上周（截止6月27日）开机率47.7%（-7.2%），进口豆库存594万吨（+11）。

小结：豆粕后期主要关注开机率、大豆到港情况以及养殖业的变化。植物油再次进入低绝对价格区间，生物柴油利润在好转，但是供应端依然充足，库存压力较大，现货端出货一般。

 

棉花：

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫17303（-17），东南沿海17295（-18），长江中下游17287（-18），西北内陆17309（-18）；2129B级新疆18088（-18）。

2、郑棉1409合约收盘价16735（-260）；CC Index 3128B 为17323（-5）；CC Index 3128B -郑棉1409收盘价=588（+255）；撮合1407收盘价16615（-35）；郑棉1409-撮合1407=120（-225）。

3、ICE棉花7月合约下跌0.61%收于76.22美分/磅，现货价格73.17（-0.48），基差-3.05（-0.01）。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=1556（+86），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=2629（-210）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单120（+1），有效预报1（-1），合计121（+0）。

2、ICE仓单462584（+1243）包。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至24550（-10），29550（-20），20185（-10）。

2、中国轻纺城面料市场总成780（+37）万米，其中棉布为225（+21）万米。

四、新闻摘要

1、月3日储备棉投放数量为88631.9895吨，实际成交9848.6222吨，成交比例11.11%，较昨日降低2.54%。其中旧国标国产棉成交135.636吨，平均品级4.34，较昨日升0.22；平均长度28.23，升0.40；成交平均价格16620元/吨，较昨日跌47元/吨，折328价格17274元/吨，较上一交易日涨17元/吨。当日新国标国产棉成交9712.9862吨（新疆库占1995.4845吨）平均价（仅计算重量加权）17030元/吨，较上一交易日涨51元/吨。

2、据美国农业部（USDA）报告，截止6月26日，美国当前市场年度棉花出口销售净增34900包，新销售45900包。

白糖：

1：柳州糖报价4600（+0）元/吨，柳州电子盘14073收盘价4585（-11）元/吨；昆明糖报价4465（-5）元/吨，电子盘1407收盘价4458（-12）元/吨；

柳州现货价较郑盘1409升水-48（+27）元/吨，昆明现货价较郑盘1409升水-183（+22）元/吨；柳州9月-郑糖9月=-8（+9）元/吨，昆盘9月-郑糖9月=-162（+11）元/吨； 注册仓单量9315（+100），有效预报890（-100）；广西电子盘可供提前交割库存37650（+650）。

2：（1）ICE原糖10月合约下跌0.34%收于17.81美分/磅；近月升水-1.40（+0.01）美分/磅；LIFFE近月升水-2.6（+4.5）美元/吨；盘面原白价差为77.46（+3.92）美元/吨； 

（2）泰国Hipol等级原糖升水-0.9（+0），完税进口价3824（-12）元/吨，进口盈利776（+12）元，巴西原糖完税进口价4021（-1214）吨，进口盈利579（+12）元，升水-0.77（+0.13）。

3：（1）咨询机构Canaplan的主管称，若数十年来最为严重干旱的影响挥之不去，那么将有多达2000万吨的甘蔗不会被收割。该机构4月预估的甘蔗产量最高值5.55亿吨似乎“越来越难以企及”。

（2）巴西甘蔗行业协会Unica的主管在接受电话采访时称，圣保罗州的持续旱情预计将损及作物生长，导致巴西甘蔗产量难以实现之前预期的5.8亿吨。

4：（1）截至6月30日，广西累计销糖510万吨，同比减少153万吨；产销率59.6%，同比下降24.2%；工业库存345.9万吨，同比增加218.1万吨；6月份单月销糖70万吨，同比减少15.2万吨。

（2） 截止6月30日，云南省累计销糖109.19万吨，同比减少36.5万吨，销糖率47.34%，同比降低17.64%，工业库存121.44万吨，同比提高42.93万吨；其中6月单月销糖20.95万吨，同比减少1.94万吨。

小结

A．外盘：巴西的天气影响甘蔗的压榨，往后持续关注巴西的降雨及现货升贴水，目前巴西现货升贴水走势较强，乙醇价格走势较稳，有水乙醇相对于汽油的竞争力提升；泰国产量创新高，但截止4月出口数据仍不理想，后期出口压力大，同样关注现货升贴水；印度糖价近期回升；6月底阿拉伯斋月，关注斋月需求；天气方面，天气风险长期存在，关注厄尔尼诺的发展。

B．内盘：各主产区产销数据陆续公布，整体库存压力仍大，6月份销售数据不算好，但是也不差；春节过后配额外进口窗口长期关闭，巴西船报连续2个半月没有发往中国的船，往后2个月进口量预期很少；近期船报上开始出现中国身影；国内价格走势是本榨季库存量大与下榨季预期好的博弈，同时受外盘走势带动。

 

两板：

1.胶合板：嘉兴千年舟138，嘉善陆意120，杭州缘景居145，常州鹏鴻147，广州海纳99，临沂飞龙105，廊坊骏龙104，天津元香113。 

2.纤维板：嘉兴丽人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州东盾85，广州恒运通73，天津北方75。 

3.鱼珠木材价格指数（以2006年6月为基日，基准指数为100）：15mm细木工板135.46（0.99%），15mm中纤板99.54（1.36%），原木139.19（5.57%），锯材134.89（-2.97%） 

4.排名前20会员持仓净多：胶合板5985（-490），纤维板-13552（1773） 

5.仓单：胶合板125（0），纤维板316（0） 

  

小结： 

Bb跌0.43%，收于138.25，fb涨0.17%，报收60。资金作用胶板上涨，空头可先平仓观望避其锋芒，待涨势过后逢高抛空；纤板逢高抛。

玉米： 

1、玉米现货价：哈尔滨2240(0)，长春2280(0)，济南2540(0)，大连港口平舱价2480(0)，深圳港口价2560(0)。南北港口价差80；大连现货对连盘1409合约升水88，长春现货对连盘1409合约升水112。(单位：元/吨)

2、玉米淀粉：长春3150(0)，邹平3300(0)，石家庄3250(0)； DDGS：肇东2300(0)，松原2350(0),广州2530(0)；酒精：肇东5850(0)，松原6150(0)。(单位：元/吨) 

3、大连商品交易所玉米仓单1277(0)张。 

4、截至收盘，CBOT近月玉米合约报收417美分/蒲式耳，估算到岸完税成本价为1948.54(-12.14)元/吨。 

5、美国玉米现货价：辛辛那提(美元/蒲）4.37(-0.02)，堪萨斯4.24(-0.1)，新奥尔良4.83(-0.04)，波特兰5.23(-0.04)，美湾FOB（美元/吨）202.2(-1.6)。 

6、美国乙醇现货(美元/加仑）：伊利诺伊2.1(-0.03)，爱荷华2.18(0.05)。美国乙醇利润（美元/吨）：伊利诺伊54.72(5.18)，爱荷华51.05(-5.79)。 

7、美国玉米期货周四下跌，本周表现为9月来最差，交易商表示，因作物生长状况良好，以及预计今秋收成将创纪录。交投最活跃的芝加哥期货交易所(CBOT)9月玉米收位略高于稍早触及的合约低位4.08-1/2美元，新作12月玉米 收在合约低位4.14-1/2美元附近。美国农业部称，最新一周出口销售29.08万吨美国旧作玉米，47.4万吨新作玉米，和分析师预期基本一致。 

  

小结：近期优粮偏紧，大连平仓价已升至2490，余粮仍显紧张，抛储继续进行，然而抛售以陈粮为主，优粮短缺将支撑玉米主力。 

  

小麦： 

1、普麦价格:石家庄2500(0)，郑州2470(0)，厦门2540(0)；强麦价格：8901石家庄2730(0)，豫34郑州2720(0)，8901厦门CIF价2950(0)，济南17黄埔CIF价2970(0)，徐州出库2720(0),郑州强麦价格对郑盘1409合约升水155。单位：(元/吨) 

2、面粉价格：济南3040(20)，石家庄3100(20)，郑州3020(0)；麸皮价格：济南1460(30)，石家庄1440(50)，郑州1460(30)。(单位：元/吨) 

3、郑州商品交易所强麦仓单7937(-1091)张，有效预报127(100)张。 

4、美国小麦现货(美元/蒲）：堪萨斯5.79(0.06)，辛辛那提5.57(0.02)，托莱多5.71(0.05)，孟菲斯5.66(0.07)；软红冬小麦美湾FOB（美元/吨）246.3(1.1)，硬红冬美湾FOB（美元/吨）307.4(-2.6)。国际小麦FOB：黑海246.5(0)美元/吨，阿根廷面包麦280(0)美元/吨,加拿大饲料麦230.4(0.7)美元/吨,法国软白麦181.25(-0.25)欧元/吨。 

5、美国小麦期货周四收高，因本周三大市场跌至数个月低位后，以及在美国长周末假期前，有低吸买盘。小麦期货升幅受限，因美国冬麦收割带来季节性压力，以及全球小麦供应充裕。最新一周出口销售美国小麦56.75万吨，高于市场预期的30-45万吨。CBOT-9月小麦收升4美分，报5.79-1/2美元。因7月4日周五为美国独立日假期，市场休市。 

  

小结：由于正处青黄不接时期供应偏紧，且优麦数量偏少，现货价格坚挺，仓单持续流入。今年新麦长势较往年好。关注国家抛储情况。 

  

早籼稻： 

1、稻谷价格:早籼稻--长沙2600(0)，九江2600(0)，武汉2600(0),广州2780(0)；中晚稻--长沙2760(0)，九江2740(0)，武汉2740(0),广州2850(0)；粳稻--长春3200(0)，合肥3010(0)，佳木斯3100(0)；九江早籼稻价格对郑盘1409合约升水216。(单位：元/吨) 

2、稻米价格:早籼稻--长沙3810(0)，九江3830(0)，武汉3870(0),广州3920(0)；中晚米--长沙4030(0)，九江4010(0)，武汉4000(0),广州4107(1)；粳米--合肥4000(0)，佳木斯4200(0)。(单位：元/吨) 

3、郑州商品交易所注册仓单702(0),有效预报0(0)。