每日宏观策略观点：    

1、中国： 

（1）财政部日前表示，国债收益率曲线或将很快对外公开。中央国债登记结算有限责任公司近日也提到，拟将现有的三条固定利率国债收益率曲线合并为一条，推出“中债国债收益率曲线”。作为金融资产的定价基准，国债收益率曲线具有利率锚的作用，也是利率市场化改革的一项基础性工作。 

（2）“房价顺应经济转轨，必然也必须调整"，近日央行营业管理部李海辉撰文称。他认为，包括经济金融增速换挡、供求关系改变、房价已经处于高位、城镇化方式转变以及收入分配差距缩小等都将促使房价回归理性。 

2、今日重点关注前瞻： 

周一（6月23日）： 

9：45，中国6月汇丰制造业PMI预览值，上月49.4； 

15:00，法国6月制造业PMI初值，上月49.6； 

15:30，德国6月制造业PMI初值，上月52.3； 

16:00，欧元区6月制造业PMI初值，上月52.2； 

21:00，美国6月Markit制造业PMI初值，上月56.4 

22:00，美国5月成屋销售总数年化，上月465万户，预期472万户； 

 

股指：

1、宏观经济：5月份工业增加值同比增长8.8%，较上月回升0.1个百分点，基本符合预期，出口和基建投资增速回升带动工业增速稳中有升，制造业和房地产投资增速继续回落，房地产市场继续低迷成为主要的下行压力。 

2、政策面：央行再次定向降准，支持三农、小微企业贷款；IPO重新开闸，关注新股发行节奏；央行督促银行优先满足首套房贷需求；3月底以来稳增长微刺激政策陆续出台，预计仅能起到托底效应，而非刺激经济复苏；关注稳增长政策预期波动；央行公开市场操作力度有适度放松迹象。 

3、盈利预期：沪深300成分股2014年一致预期利润增速趋稳。  

4、流动性： 

A、上周公开市场累计净投放资金150亿元。本周公开市场到期待投放资金300亿元。 

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.48%，隔夜回购利率(R001)2.79%，资金利率维持宽松。 

C、IPO重新开闸，关注新股发行节奏；7月份全部A股市场限售股解禁市值环比显著下降，本周限售股解禁压力有限；上周产业资本在全部A股市场净减持力度较大；6月13日当周新增A股开户数和新增基金开户数回升，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金净流出，交易结算资金期末余额回升。 

5、消息面： 

住建部密集调研 棚改料加力  

转融券业务试点券商6月23日起扩至73家  

小结：5月份工业增速小幅回升，符合预期，微刺激政策效果显现，房地产市场数据疲弱为主要下行压力，宏观面中性；IPO重新开闸，关注新股发行节奏；经济数据短期企稳和稳增长政策预期波动共同主导行情，震荡行情。关注今天公布的6月份汇丰PMI预览值。 

  

国债：

1、上周交易所资金受到IPO开闸的扰动，申购范围的扩大使得交易所资金紧张。相对而言，面临季末的银行间市场资金稳定，隔夜和7天回购保持早前期低位。今年季末效应相对温和，而交易所将随着打新收益率的下降，资金压力逐步变小，预计本周下半段资金回归宽松。

2、国债收益率稳。1Y 3.38%（-0.00%）、3Y 3.70%（-0.03%)、5Y 3.84%（-0.01%)、7Y 3.95（+0.00%)、10Y 4.07%（-0.01%）。国开金融债 1Y 4.26% （-0.04%）、3Y 4.56%（-0.02%)、5Y 4.75%(-0.02%)、 7Y 4.90(-0.02)、 10Y 4.91%（-0.03%）。国债期货参考标的债券 （130015.IB）收益率4.07（-0.00%）,净价 96.778（+0.00）。以3.5%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围 TF1406(94.413)。

3、资金方面银行间短期资金没动，夸月资金开始紧.2.78%（+0.04%），7天回购3.49% （+0.31%）、14天回购4.61%（+0.92%）、1月回购5.57%（+0.10%）。

4、利率互换市场，3M 3.40（+0.00）、1Y 3.46（-0.01%）、5Y 3.91%（-0.02%)。信用债市场，中期债5年中票 AAA 5.20%(+0.00%)、AA+ 5.82（+0.00%).

5、截止上周末，美国10年期国债2.63%，较前一周2.61%基本持平。欧元区主要国家10年期国债收益率较前一周下1-11个基点。

6、小结：一、在货币政策偏宽松的格局确定之后，中长端债券收益率的波动将于经济增长挂钩的更为密切，目前经济增长依旧低迷，但信贷环境环比开始改善，微刺激政策有望在未来见效，短期中长端利率预计以稳为主，暂无大行情。

 

贵金属：  

1、COMEX白银库存 5453.40吨（-22），上期所白银库存 261.445（-6.767）；SRPD黄金ETF持仓782.62（-0），白银ISHARES ETF持仓 10,226.14吨（-35.84）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 空付多，交收量7048千克；白银TD空付多，交收量420；    

3、美国10年tips 0.39%（-0.04%）；CRB指数 312.93（+0.38%），标普500指数1962.87（+0.13%）；VIX 10.85（+0.23）；  

4、伦敦金银比价63.35(-0.91），金铂比价0.90（-0.02），金钯比价1.76（+0）；  

5、小结：中期来看，美国经济持续复苏，就业等经济数据好转，美联储利率决议如预期般缩减QE，美国已经进入货币紧缩周期，美债收益率依然上升，长期来说依然对贵金属偏空；欧洲央行宣布降息，将结束SMP冲销、准备实施ABS购买，引入初始规模4000亿欧元的更长期LTRO，目前欧洲较差的经济状况使得黄金涌入一部分避险买盘，然而随着欧洲量化宽松的效果逐渐显现，欧元走弱，美元走强，依然将使得贵金属承压。

 

 

金属：

  铜： 

1、LME铜C/3M升水20.5（昨升11.5）美元/吨，库存-575吨，注销仓单-675吨，大仓单维持，升水企稳，LME铜库存下降趋缓，注销仓单库存比回落明显，COMEX基金持仓净空头小幅扩大，远期价格曲线为倒价差结构。 

2、沪铜库存本周-6400吨，现货对主力合约升水1240元/吨（昨升1105），废精铜价差4870（昨4475）。 

3、现货比价7.32（前值7.32）[进口比价7.31]，三月比价7.14（前值7.11）[进口比价7.35]。 

4、基本面：中国5月产量有所恢复，后期国内铜产量将上升，上期所库存低位徘徊向下。进口比价走高，近期进口到岸升水有所企稳，保税区库存下降，废精铜价差平均位置偏上。 

  

铝： 

1、LME铝 C/3M 贴水38.25（昨贴39)美元/吨，库存-7925吨，注销仓单+64175吨，库存下降，注销仓单维持高位，贴水持稳。 

2、沪铝交易所库存+478吨，现货对主力合约贴水175元/吨（昨贴190）。 

3、现货比价7.25（前值7.28）[进口比价8.67]，三月比价7.19（前值7.20）[进口比价8.68]，{原铝出口比价5.31，铝材出口比价6.86}。  

4、伦铝库存有所下降。成本制约下底部已经基本成形，但电解铝开工率停止下降且现货库存较大下上方空间有压力，关注后续铝土矿进口情况。 

  

锌： 

1、LME锌C/3M贴水10.25（昨贴10.75）美元/吨，库存+1900吨，注销仓单+7300吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单回落较大。 

2、沪锌库存-4400吨，现货对主力贴水155元/吨（昨贴30）。 

3、现货比价7.17（前值7.24）[进口比价7.80]，三月比价7.25（前值7.28）[进口比价7.84]。  

4、国内锌冶炼开工率维持较低以及社会库存有所下降，进口有所回落，且下游开工率恢复较好，预计沪锌震荡偏强，逢低买入，国内锌冶炼企业检修力度不减，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化情况。 

  

铅： 

1、LME铅C/3M 贴水27.25（昨贴25.75）美元/吨，库存-0吨，注销仓单-0吨，大仓单维持，库存持稳，注销仓单比较低，贴水较弱。 

2、沪铅交易所库存-1142吨，现货对三月贴水125元/吨（昨贴50）。  

3、现货比价6.50（前值6.58）[进口比价7.67]，三月比价6.58（前值6.60）[进口比价7.80]，{铅出口比价5.57，铅板出口比价6.11}。  

4、伦铅基本面弱于往年同期，季节性弱势，伦铅有支撑但上涨动力不足。沪铅依旧去库存，内外比价较低，沪铅成本支撑较强。 

  

镍： 

1、LME镍C/3M 贴水76（昨贴78）美元/吨，库存-42吨，注销仓单+1404吨，库存增加明显，注销仓单维持，贴水扩大，M1大空头持仓占比下降。 

2、现货比价6.85（前值6.91）[进口比价7.31]。 

3、受俄罗斯局势及印尼出口政策影响，前期涨势较大，近期伦镍交易数据表现较差；国内港口镍矿库存下降趋缓，国内不锈钢产量下滑，近期国内不锈钢模拟利润下滑较大，内外比价维持高位。 

  

综合新闻：  

1、IAI公布全球5月铝产量399.1万吨，较4月增加7.6万吨，较去年同期增加11.4万吨。 

2、印尼拟定的监管草案中下调矿业出口税，向矿企征收的税会减少超过一半。试图解决长达五个月导致铜精矿出口暂停的争端。 

3、6月20日LME评论：期铜收触两周高点受助于美元走软以及对头号消费国中国需求旺盛的预期。 

  

结论：两市现货升水和进口贸易升水虽有回落，但目前两市库存未见增长，关注国内金属融资调查进展和保税区库存流向。成本制约下底部已经基本成形，但电解铝开工率停止下降且现货库存较大下上方空间有压力，关注后续铝土矿进口情况。沪锌处于去库存格局下预计震荡偏强，逢低买入，国内锌冶炼企业检修力度不减，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化。伦铅季节性弱势，有支撑但上涨动力不足。沪铅依旧去库存，内外比价较低，成本支撑较强。 

   

钢材：

1、现货市场：目前时处高温多水时节，螺纹钢现货成交清淡。港口矿弱势下行，钢厂采购动力不足。 

2、前一日现货价格：上海三级螺纹3020（-），北京三级螺纹3050（+30），上海5.75热轧3380（-），天津5.75热轧3260（-），唐山铁精粉825（-），青岛港报价折算干基报价655（-），唐山二级冶金焦1085（-），唐山钢坯2710（-10） 

3、三级钢过磅价成本2912，现货边际生产毛利+8.2%；热卷成本2962，现货边际生产毛利+14.1%。 

4、新加坡铁矿石掉期9月93.12（+2.31）,1月93.37（+1.50）。 

5、库存：螺纹 617.25万吨，减 20.72 万吨；线材 136.01 万吨，增 0.6 万吨；热轧 319.28万吨，减 1.28万吨。港口铁矿石 11621万吨，增51 万吨。 

6、小结：钢材逐渐步入季节性需求淡季，而钢厂近期的高利润使得在未来一段时间内，钢材供给端压力依旧很大，虽然钢材库存压力下降明显，但预期钢厂挺价支撑有限，总体上维持震荡偏弱走势。 

  

钢铁炉料：

1. 国产矿市场弱稳观望，成交低迷。进口矿市场稳中探涨，工厂谨慎采购。

2. 国内炼焦煤市场持稳运行，地方市场销售压力加大，部分煤企价格走弱. 进口煤炭市场延续弱势，成交一般。

3. 国内焦炭现货市场运行，港口库存微降，焦价上下两难，市场成交情况良好。

4. 环渤海四港煤炭库存 1956.8 万吨（+95），上周进口炼焦煤库存 1114.4万吨（0），港口焦炭库存 364 万吨（-1），上周进口铁矿石港口库存 11621 万吨（+51）

5. 唐山一级焦到厂价1120（-10），日照二级焦采购价1040（0），唐山二级焦炭 1085（0），临汾准一级冶金焦 980（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 动力煤CCI8指数 512（-1），62%澳洲粉矿 91.5（+1.25），唐山钢坯 2710（-20），上海三级螺纹钢价格 3000（0），北京三级螺纹钢价格 3040（+30）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 925（0）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价 108美金（0）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤825（0），澳洲中等焦煤折算人民币价格787（0）

8. 钢材进入消费淡季，钢厂高利润可能压缩。炉料压力依然存在，不建议抄底操作。国产焦煤部分煤种价格下调20-30元，整体拉低焦煤价格水平。焦煤焦炭短期依然弱势。

橡胶： 

1、华东全乳胶13700-14300，均价14000/吨（+250）；仓单123060吨（+250），上海（+200），海南（-0），云南（+0），山东（-50），天津（+100）。 

2、SICOM TSR20近月结算价173.9（1.8）折进口成本12962（118），进口盈利1038（132）；RSS3近月结算价214.7（1.7）折进口成本17438（108）。日胶主力212.7（3.8），折美金2088（36），折进口成本17008（249）。 

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2000美元/吨（40），折人民币16172（277）；20号复合胶美金报价1740美元/吨（30），折人民币12824（206）；渤海电子盘20号胶12098元/吨（223）,烟片1929美金（34）人民币15656元（234）。 

4、泰国生胶片64.17（0.02），折美金1978（-1）；胶团50.5（0），折美金1556（-2）；胶水62.5(0),折美金1926(-2)。 

5、丁苯华东报价12750（0），顺丁华东报价12000元/吨（0）。 

6、截至6月13日，青岛保税区天胶+复合库存30.66万吨，较半月前下降14900吨，降幅大于去年同期。 

7、截止6月19日，山东地区全钢胎开工率73.2%，较上周略下滑0.1%，库存普遍承压。国内半钢胎开工率为81.4%，较上周下滑1.5%。 

  

  

小结：人民币复合涨500至12800；仓单增250吨至12.3万吨，高位；1409与渤海20号胶价差2867,价差较大，不可持续。6月上半月保税区天胶库存下降14900吨。5月天胶加合成进口31万吨，同比持稳,4月增8.3%。4月中国轮胎出口同比增长34%。ANRPC 4月产量同比下滑3.2%。国内开割；泰国开割。沪胶价格季节性：5月偏强，6-8月弱。 

  

玻璃： 

1、上周现货市场没有延续六月初以来的跌势，逐渐企稳，甚至部分区域市场价格小幅上调，主要是前期的超低市场价格引发部分经销商的补库存需求，进货速度加快。 

2、各交割厂库5mm白玻报价情况 

交割库名称         仓单限额   升贴水   现货价格  涨跌   折合盘面价格 

荆州亿均玻璃股份有限公司  0.7      0          1120       0         1120 

武汉长利玻璃               1       30         1120       0         1090 

中国耀华                  0.5      20         1080      -24        1060 

株洲旗滨集团股份有限公司   0.9     0          1128       0         1128 

山东巨润建材有限公司       1.5     -120       1024      +24        1144 

河北大光明嘉晶玻璃有限公司  0.7    -200       1016       0         1216 

沙河市安全玻璃实业有限公司  2.4    -200       1032       0         1232 

江门华尔润                  1.1    120        1320       0         1200 

山东金晶科技股份有限公司    1.1     0         1208       0         1208 

滕州金晶玻璃有限公司                -40                        

华尔润玻璃产业股份有限公司   2.7    0         1208       0         1208 

漳州旗滨玻璃有限公司         2      80        1360       0         1280 

  

3、上游原料 

华东重质碱 1575（-） 华北1575（-）华东石油焦均价993.3（-）  

，5500k 动力煤535（-） 华南180CST 5650（-） 

4、 社会库存情况 

截止6月13日，统计的国内323条玻璃生产线库存量为3241万重箱，较6月 

6日的3232万重箱增加9万重箱。 

5、中国玻璃综合指数892.51（-0.39） 

中国玻璃价格指数871.43（-0.64）； 

中国玻璃市场信心指数976.82（+0.61） 

6、注册仓单数量 ：250（+0）； 

  主力期货1409合约：1073（+19）   

7、耀华下调24元，上周沙河部分企业价格有上调。仓单持稳于250。截止6月13日一周库存继续增加。当前现货市场处在淡季向旺季转换的过程之中，但库存未见明显下降。期货9月较耀华升水。交易所调整厂库升贴水，以河北为基准价，1506合约开始执行。 

  

沥青：  

1、中油江苏汽运成交价4200元，炼厂停产检修；中油高富4180元，温州中油目前停产检修。沥青厂库C1价格在4180-4500元。  

2、韩国沥青华东到岸美金价547.5（-0），折进口成本4238元（-），折盘面4188元（-）  

3、山东焦化料4705（+0），华南180燃料油4350（-0），Brent原油114.81（-0.25）。  

4、仓单76230吨（+0）。  

5、截止6月18日一周，沥青厂库存40%（-1%）；开工率64%（+5%）  

6、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。  

7、据百川资讯统计，2014年1-4 月中国沥青产量545.8 万吨，同比下降9%；表观消费同比下降5%。2013年全年产量同比增长7.4%。  

   

小结：沥青仓单持稳于76230吨。沥青厂库存继续减少，开工率连续回升。中石化华东炼厂价格有上调30，4180-4250元；中油高富4180，中油江苏汽运成交价4200元，炼厂停产检修；温州中油停产检修；华东进口折盘面4188。山东焦化料价格近期有走强。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。  

  

PTA:  

1、原油WTI至107.26（+0.83）；石脑油至979（+3），MX至1147（+31）。 

2、亚洲PX至1378（+43）CFR，折合PTA成本7627元/吨。 

3、现货内盘PTA至7280（+30），外盘950（+2），进口成本7283元/吨，内外价差-3。 

4、周末江浙涤丝产销回升，平均在做平附近，部分价格有50-100的上涨。 

5、PTA装置开工率70.1（-2）%，下游聚酯开工率75.2（-0.8）%，织造织机负荷69（-0）%。 

6、中国轻纺城总成交量737（-20）万米，其中化纤布成交521（-43）万米。 

7、PTA 库存：PTA工厂5-7天左右，聚酯工厂4-6天左右。 

  

PTA负荷提升对PX补库需求使其大涨，短期PTA成本支撑加强；但PTA紧张形势有所缓解，短期总体趋势以振荡偏强为主，而空头可趁高逐步建仓，关注PTA及下游聚酯的负荷变化。

  

豆类油脂：

1CBOT大豆：美国旧作大豆期货周五下滑，因担忧中国的饲料需求减弱，且在大豆市场连涨两天后有获利了结。尾盘一轮买盘令大豆价格接近日内高位，新作大豆合约收涨。出脱看涨套利交易，令7月大豆合约承压，支持新作大豆合约。倍受关注的7月/11月大豆价差1SN4-X4收窄约8美分。本周，该价差缩窄约20美分。海外需求扶助新作美国大豆合约。美国农业部周五早上表示，出口商称出口销售11万吨2014/15年美国大豆到未具名的目的地。

2马来西亚期市：马来西亚棕榈油期货周五收低，尾随豆油市场颓势，且受疲弱出口数据拖累，但原油价格近期因伊拉克紧张情势而上涨，将棕榈油周线涨幅推至八周来最高。马来西亚指标9月棕榈油期货 收低0.2%至每吨2,443马币。船货调查机构Intertek Testing Services的数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口较上月同期减少5.8%至806,303吨，因对欧洲和中国的出口大减。

3 ICE菜籽：ICE加拿大油菜籽期货周五收跌，作物生长状况良好、加元走强以及CBOT豆油期货下跌均对油菜籽价格构成拖累。尽管仍有部分问题区域，如马尼托巴省和萨斯喀彻温省部分地区尚未播种，但北美作物整体状况良好。交易商称，相对较好的作物前景打压价格。月油菜籽期货合约下跌2.70加元，报每吨461.40加元。

4 按照CBOT下午三点价算，1月豆粕豆油盘面压榨亏损1.6%，11月美湾CNF基差260（0），5月豆粕豆油盘面压榨亏损1.7%，3月巴西CNF基差190（0）。

5华东豆粕：南京邦基、泰兴振华43蛋白豆粕维持在3810元，较昨日持平。日照中纺43蛋白豆粕维持在3730元，较昨日持平。日照邦基43蛋白豆粕8月份提货合同3770元，较昨日持平。

6南通嘉吉一级豆油6750元，较昨日上涨20元，成交了2000吨。日照邦基一级豆油6610元，四级豆油6510元，较昨日下午涨60元，基本无成交。中纺一级豆油报价提高到6580元，成交价6570元，四级豆油提高到报价6480元，成交价6470元，较昨日出货价涨20元，成交了800吨。湛江农垦24度棕榈油5650元/吨，成交1000吨（广州提货）。广州年年丰24度棕榈油5650元/吨，成交1000吨。菜粕菜油：广东东莞富之源8月提货，报价3240无成交，福建厦门银祥3200，涨20，现货，无成交；广西防城港大海3160，7-8月提货，无成交。湖北地区国产菜粕出厂报价在3200-3300元/吨，较昨日持平。荆州公安中粮进口四级菜油出厂报价7180元/吨，涨30.张家港7000，跌40。福建厦门中盛6700.

7 国内棕油港口库存104.6（-1.6）万吨，豆油商业库存122.5（+1.1）万吨，上周（截止6月13日）开机率55%（+1.1%），进口豆库存594万吨（+7）。

小结：豆粕后期主要关注开机率、大豆到港情况以及养殖业的变化。植物油再次进入低绝对价格区间，生物柴油利润在好转，但是供应端依然充足，库存压力较大，现货端出货一般。

 

棉花：

一、价格与价差

1、主产区棉花现货价格：3128B级冀鲁豫17347（-6），东南沿海17338（-2），长江中下游17338（-2），西北内陆17349（-9）；2129B级新疆18151（-13）。

2、郑棉1409合约收盘价17010（-65）；CC Index 3128B 为17368（+0）；CC Index 3128B -郑棉1409收盘价=358（+65）；撮合1407收盘价16705（+15）；郑棉1409-撮合1407=305（-80）。

3、ICE棉花7月合约下跌0.23%收于88.16美分/磅。

4、CC Index 3128B-美棉滑准税到岸价=793（+66），郑棉主力近月-ICE近月滑准税配额价格=1768（-44）（注：盘面价差未考虑升贴水）。

二、库存

1、郑棉注册仓单119（+0），有效预报2（+0），合计121（+0）。

2、ICE仓单433997（+6270）包。

三、下游

1、下游纱线C32S、JC40S、TC45S价格分别至24640（-10），29690（+0），20195（+0）。

2、中国轻纺城面料市场总成737（-20）万米，其中棉布为216（+23）万米。

四、新闻摘要

1、6月20日储备棉投放数量为140720.3477吨，实际成交12760.3385吨，成交比例9.07%，较昨日提高2.56%。其中旧国标国产棉成交1244.2234吨，平均品级3.91，较昨日降0.48；平均长度28.29，降0.34；成交平均价格16874元/吨，较昨日涨219元/吨，折328价格17287元/吨，较上一交易日涨21元/吨。当日新国标国产棉成交9666.8745吨（新疆库占914.6582吨）平均价（仅计算重量加权）16901元/吨，较上一交易日涨52元/吨。成交进口棉（新国标）1849.2406吨，平均价（仅计算重量加权）16675元/吨。

2、据美国农业部（USDA），6.6-6.12日一周美国净签约出口本年度陆地棉34723吨（较前一周及近四周平均值大幅度增加）；装运27170吨（较前一周减少35%，较近四周平均值减37%）；当周中国净签约本年度陆地棉3175吨，装运6827吨；装运本年度皮马棉1701吨。

白糖：

1：柳州糖报价4650（-10）元/吨，柳州电子盘14063收盘价4610（-10）元/吨；昆明新糖报价4495（+0）元/吨，电子盘1406收盘价4492（-7）元/吨；

柳州现货价较郑盘1409升水-93（-31）元/吨，昆明现货价较郑盘1409升水-248（-21）元/吨；柳州9月-郑糖9月=-25（-7）元/吨，昆盘9月-郑糖9月=-128（+4）元/吨； 注册仓单量9215（-129），有效预报890（+0）；广西电子盘可供提前交割库存34400（-300）。

2：（1）ICE原糖7月合约上涨下跌0.11%收于17.92美分/磅；近月升水-0.83（-0.08）美分/磅；LIFFE近月升水-3.8（+0.5）美元/吨；盘面原白价差为96.44（+3.44）美元/吨； 

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.05（+0），完税进口价4055（-4）元/吨，进口盈利595（-6）元，巴西原糖完税进口价4184（-4）吨，进口盈利466（-6）元，升水-0.05（+0）。

3：（1）纽约NewdgeGroup糖贸易主管在电话采访中表示，因干燥天气令田间作业加速，6月上半月糖厂压榨量或增至4,050万吨。

（2）澳大利亚农业资源经济局(ABARES)周二在一份报告中称，在7月1日开始的年度中，澳大利亚原糖产量或达到460万吨，3月预估为440万吨。澳大利亚农业资源经济局(ABARES)周二在一份报告中称，在7月1日开始的年度中，澳大利亚原糖产量或达到460万吨，3月预估为440万吨。

（3）英国咨询机构Czarnikow周三表示，全球糖价下挫意味着当前甘蔗作为能源原料将比生产食品更有利可图。

（4）巴西威廉姆斯船务公司6月18日发布的数据显示，本周巴西港口待运糖数量从一周前的96.75万吨增至134.84万吨（包括停靠港口和等待装运的数量）。

（5）墨西哥农业部发布的数据显示，2013/14年度6月8日到14日当周墨西哥糖产量从上周的77,845吨减少到50,977吨，低于上一年度同期的85,686吨。生产进度逐渐放缓，榨季生产进入尾声。2013/14年度开榨至今墨西哥累计糖产量达到594.3万吨，低于2012/13年度同期的689.7万吨。

小结

A．外盘：巴西升贴水首次回落，乙醇期货价格走势不错；泰国产量创新高，但截止4月出口数据仍不理想，后期出口压力大，同样关注现货升贴水；6月底阿拉伯斋月，关注斋月需求；天气方面，天气风险长期存在，关注厄尔尼诺的发展。

B．内盘：春节过后配额外进口窗口长期关闭，巴西船报连续2个半月没有发往中国的船，往后2个月进口量预期很少；近期船报上开始出现中国身影；国内价格走势是本榨季库存量大与下榨季预期好的博弈，同时受外盘走势带动。

两板：

1.胶合板：嘉兴千年舟138，嘉善陆意120，杭州缘景居145，常州鹏鴻147，广州海纳99，临沂飞龙105，廊坊骏龙104，天津元香113。 

2.纤维板：嘉兴丽人87，嘉善君旺85，杭州千年舟75，常州东盾85，广州恒运通73，天津北方75。 

3.鱼珠木材价格指数（以2006年6月为基日，基准指数为100）：15mm细木工板138.11（0.48%），15mm中纤板102.23（1.33%），原木142.27（3.73%），锯材144.64（-0.53%） 

4.排名前20会员持仓净多：胶合板5877（224），纤维板-5598（-4585） 

5.仓单：胶合板126（0），纤维板326（0） 

  

小结： 

上周五两板依然处震荡区间，bb09微涨0.11%，收132.2，fb09大涨1.19%，收59.7。两板交割形势明朗化，仓单流入利空，主力合约或维持弱势。

 

玉米： 

1.玉米现货价：哈尔滨2240(0)，长春2280(0)，济南2420(0)，大连港口平舱价2480(-10)，深圳港口价2540(0)。南北港口价差60；大连现货对连盘1409合约升水90，长春现货对连盘1409合约升水110。(单位：元/吨) 

2.玉米淀粉：长春3100(50)，邹平3200(50)，石家庄3150(50)； DDGS：肇东2300(0)，松原2300(0),广州2530(0)；酒精：肇东5750(0)，松原6050(0)。(单位：元/吨) 

3.大连商品交易所玉米仓单1277(0)张。 

4.截至收盘，CBOT近月玉米合约报收453.25美分/蒲式耳，估算到岸完税成本价为2053.63(0.62)元/吨。 

5.美国玉米现货价：辛辛那提(美元/蒲）4.76(0.06)，堪萨斯4.59(0.09)，新奥尔良5.18(0.12)，波特兰5.61(0.09)，美湾FOB（美元/吨）221.8(1.1)。 

6.美国乙醇现货(美元/加仑）：伊利诺伊2.08(-0.15)，爱荷华2.18(-0.1)。美国乙醇利润（美元/吨）：伊利诺伊50.56(0.09)，爱荷华38.04(0.1)。 

7. 美国玉米期货周五连涨第三日，交易商称，芝加哥期货交易所(CBOT)现货7月玉米期货合约在技术性买盘的推动下升至10日高位。看空7月/12月合约的套利交易推高12月合约，因担忧美国中西部西北部玉米种植带出现强降雨，且个别地区出现洪涝可能导致正在生长的玉米作物受损。美国农业部表示，预报称美国玉米带将有频繁降雨，且气温较高，总体而言，被视为对玉米作物有利。 

  

小结： 

近期优粮偏紧，大连平仓价已升至2490，余粮仍显紧张，抛储继续进行，然而抛售以陈粮为主，优粮短缺将支撑玉米主力。 

  

小麦： 

1．普麦价格:石家庄2460(0)，郑州2460(0)，厦门2560(0)；强麦价格：8901石家庄2690(0)，豫34郑州2720(0)，8901厦门CIF价2940(0)，济南17黄埔CIF价2960(0)，徐州出库2700(0),郑州强麦价格对郑盘1409合约升水128。单位：(元/吨) 

2．面粉价格：济南3020(0)，石家庄3060(0)，郑州3020(0)；麸皮价格：济南1480(0)，石家庄1450(0)，郑州1500(0)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所强麦仓单10422(0)张，有效预报127(0)张。 

4.美国小麦现货(美元/蒲）：堪萨斯5.89(0.07)，辛辛那提5.84(0.07)，托莱多5.94(0.07)，孟菲斯5.96(0.07)；软红冬小麦美湾FOB（美元/吨）238.91(-3.01)，硬红冬美湾FOB（美元/吨）319.2(-3.1)。国际小麦FOB：黑海246.5(-6)美元/吨，阿根廷面包麦290(0)美元/吨,加拿大饲料麦227.8(1.4)美元/吨,法国软白麦183.75(-2.25)欧元/吨。 

5. 芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五下跌，交易商表示，受累于技术性卖盘，以及北半球冬麦收割普遍展开所带来的季节性压力。CBOT-7月小麦跌穿5.87-1/4美元后，技术性卖盘加速。一份周度收割报告显示，本周降水令美国大平原南部硬红冬麦的收割速度放缓，农田泥泞，导致小麦容重下降。CBOT-7月小麦期货结算价报5.85-1/4美元，下跌8美分。 

  

小结： 

由于正处青黄不接时期供应偏紧，且优麦数量偏少，现货价格坚挺，仓单持续流入。今年新麦长势较往年好。关注国家抛储情况。 

  

早籼稻： 

1．稻谷价格:早籼稻--长沙2600(0)，九江2600(0)，武汉2600(0),广州2800(0)；中晚稻--长沙2760(0)，九江2760(0)，武汉2740(0),广州2850(0)；粳稻--长春3200(0)，合肥2990(0)，佳木斯3100(0)；九江早籼稻价格对郑盘1409合约升水186。(单位：元/吨) 

2．稻米价格:早籼稻--长沙3810(0)，九江3830(0)，武汉3870(20),广州3920(0)；中晚米--长沙4030(30)，九江4010(0)，武汉4000(0),广州4100(0)；粳米--长春4720(1)，合肥4000(0)，佳木斯4200(0)。(单位：元/吨) 

3.郑州商品交易所注册仓单702(-74),有效预报0(0)。