书名：《麦克米伦谈期权》

作 者：  劳伦斯 G.麦克米伦

译者：郑学勤, 朱玉辰

出 版 社：机械工业出版社

出版时间：2011年9月1日

《麦克米伦谈期权(原书第2版)(珍藏版)》主要内容简介：作为全球最出色的期权交易员和分析家，麦克米伦写作的这本书已经位列股票、期货和期权界的必读书。可以说，你的藏书中是否有这本书，标志了你在衍生品研究和交易领域里的涉水深浅。《麦克米伦谈期权》是一部奇书，这不仅因为它博大精深，而且因为它难以归类——它是一部期权书，可是又用大量的篇幅探讨期货交易；它是一部交易实践指南，提供了大量的短线交易例证，可是理论色彩又很浓，特别是在对波动率的分析方面；它是一部关于衍生品的书，但是对股票等标的物的交易又有许多基于亲身经验的真知灼见，甚至提到应当怎样利用季节性趋势在什么时候买进股票、什么时候卖出股票；它介绍的是交易和投资的策略，但是又手把手地教导读者应当在什么情况下用什么办法、利用什么样的指标来交易黄金、大豆或者股指期货；它是一部投资手册，可是又教给读者许多投机交易的策略；它是一部经典，在第2版中又收录了许多最新的投资哲学和交易策略。像麦克米伦这样30多年始终活跃在交易场内，并且在理论追求方面孜孜不倦，既精于期权策略，又在几乎所有的交易市场上纵横捭阖的佼佼者，即使在美国也是不多的。他用自己的经历，将不同层次的金融市场以及同一市场的不同领域串联起来，以自己的投资和交易哲学为焦点，将经验同市场的综合体展现在读者面前。

《麦克米伦谈期权(原书第2版)(珍藏版)》：项怀诚推荐阅读，期权就是麦克米伦，麦克米伦就是期权。

美国业内人人必读的期权经典。

这部书反复强调的二点我比较欣赏，那就是利用不同金融市场中可以利用的各种手段，保存住投资的既有盈利，同时也不放弃进一步获利的机会，本书的作者从一个实践者的角度，身体力行地从内部揭示了各个市场之间在运作中如何相互关联的机制。

我读翻译的金融书，往往有一种不尽如人意的感觉。不是中文不够流畅，就是专业方面有明显的错误。这个译本给我的感觉则不一样。或许是因为两位翻译的人都是行家，再加上其中之一是学习比较文学出身，沾了先天之光吧。

　　——项怀诚

作者：(美国)劳伦斯 G.麦克米伦 (McMillan.L.G.) 

劳伦斯 G.麦克米伦，McMillan.L.G.，全球最出色的期权交易员和分析家，公认的期权交易专家，现任麦克米伦分析公司的总裁。他编写的“每日交易量报告”是独一无二的、通过传真提供的服务，这份报告通过观察股票期权交易量的异常增长而挑选短线交易的股票交易.他还编辑和出版了《期权策略家》(The Option Strategist)，这是一份包括股票、指数和期货期权的衍生品产品简报。麦克米伦在美国、加拿大和欧洲的许多讲座与论坛上都做过有关期权策略的讲演.他原先是Thomson McKinnon证券公司的高级副总裁，负责股票套利部。麦克米伦一直把教育交易员看做工作的重要部分，他写作的《麦克米伦谈期权》和《期权投资策略》(机械工业出版社出版中文版)是准期权交易员的主要教科书，后一本书还是期权交易策略大全，仅在美国就售出了25万册。他还著有另一部经典之作《如何在期权投资中获利》。

推荐序（项怀诚）

译者序

前言

第1章 

期权的历史、定义和术语/1

标的工具/1

期权术语/2

期权的成本/4

挂牌期权的历史/5

期权交易的程序/10

电子交易/12

履约和指派/13

期货和期货期权/20

影响期权价格的因素/26

DELTA/30

技术分析/35

第2章 

期权策略概述/37

赢利图/37

直接买进期权/38

用买进期权来保护股票/42

买进一手看跌期权和一手看涨期权/46

卖出期权/48

套利/62

比率策略/74

小结/84

第3章 

多种用途的期权/85

期权作为标的物的直接替代/85

期权作为标的物的代理/94

股指期货对股票市场的影响/97

指数期货和指数期权到期日对股票市场的影响/105

期权作为保险/129

领圈套利/137

使用场外期权套保/142

使用波动率期货作为投资组合的保险/144

小结/151

第4章 

期权的预测力/152

将股票期权交易量用做指标/152

将期权价格用做指标/189

隐含波动率可以用来预测走向的变动/204

看跌-看涨比率/225

期货期权交易量/269

论移动平均值/270

小结/277

第5章

 交易体系和策略/278

把期货的合理价格结合到你的交易里/278

日间交易的工具/279

TICKI日间交易体系/282

一个短线交易体系/290

市场间套利/300

其他季节性趋向/337

小结/348

第6章 

交易波动率以及其他的理论方法/350

波动率/351

Delta中性交易/353

预测波动率/361

历史波动率同隐含波动率的比较/363

交易隐含波动率/366

“希腊文”/383

交易波动率斜率/409

激进的日历套利/440

在波动率交易中使用概率和统计法/443

预期回报/447

小结/450

第7章 

其他重要的考虑/451

后台活动/451

交易的方法和哲学/463

期权交易的哲学/484

小结/490

附录A挂牌的指数和部门期权/491

附录B期货期权的条款和到期日/495

附录C期权模型/498

管理赢利也许甚至比限制亏损更重要。每个人都想按照传统的智慧办事：“限制你的亏损，让你的赢利积累”。同传统的看法相反，实际这样做比看上去要容易一些。许多交易者都经历过这样的焦虑，目睹一个头寸朝着对他们有利的方向运动，生成未兑现的赢利，然后看着事情向后倒退，最后将他们止损出场。在我看来，比起提前拿走赢利来，这更让人丧气。不过，我们可以想办法得到这两个世界中的最佳结果。有两种方法：①提取部分赢利，②使用追踪止损。

有的交易者设定一个限定的标准来提取部分赢利。譬如说，如果他们拥有期权，他们的赢利达到了25％，他们就将头寸的一部分卖掉。如果他们然后得到50％的赢利，他们会卖出更小部分的头寸。此后，他们就会将剩余的头寸一直保持下来，同时设定一个心理止损，有的交易者喜欢根据标的物的行为（如果它碰到了抗阻线，或者是上窜得过快）来提取赢利。这两种方法都是正确的，因为两者都使得交易者兑现获益的同时，让赢利继续积累。

另一个保护赢利的技巧是追踪止损。一旦一个头寸开始朝对你有利的方向运动，就提高你的止损价格，无论你用的是心理止损还是实际止损。在一个交易头寸里，你最初使用一个活动余地不大的止损，但是，如果你一路都在提取赢利，在你提高追踪止损的时候，你就应当给它更大的余地。也就是说，当事情朝你有利的方向发展时，即使市场出现小规模的矫正，你也会有额外的余地，不至于被止损出局。