期货中国11、从整体来看，您觉得哪个或哪几个品种比较适合您，或者您在哪个或哪几个品种中盈利最多？

天际系统化：从几年的实践看，铜、胶、螺纹、焦炭、豆油、白银、前两年的股指都是比较适合的品种，尤其在铜和胶的盈利最多。

期货中国12、2013年是期货市场的创新之年，一共上市了9个新品种，在新品种上市初期，是否只要符合波动率、流动性强的特点，您就会在第一时间内参与交易？

天际系统化：对于新上市的品种目前参与较少，前一阶段也有尝试，效果不好，他们的稳定性是我考虑的主要原因，另外程序化对历史数据的引用也决定了不能第一时间参与，也许我会等一个较长时间才会参与其中一两个品种。

期货中国13、黄金、白银以及有色金属夜盘已经上市，您目前是否有参与交易？同时夜盘的推出，对您的交易有没有产生影响？

天际系统化：有参与夜盘交易，我觉得夜盘的推出对于控制风险更有益处，更有利于发挥程序化交易的优势。

期货中国14、市场上有投资者认为全自动程序化交易并不能完全规避人性的主观，对此您是如何看待的？

天际系统化：我认为一个好的全自动程序化交易本身是可行的，只要仓位得当，它追求的只是一种长期的概率优势，只要相对操作周期的时间够长，它就会是一个盈利的系统，可以坚持。只是目前软件平台可能不能完全实现交易者的思想，有时候会有主观干预；或是交易系统本身不是交易者所设计，没有坚持下去的自信；也或者是交易者有很好的盘感和追求超额利润的目的而主动干预。我的看法是尽力避免主动干预，一个优秀的盘手可以通过自己对未来一段时期市场走势的预期来做好资金管理更为合适。

期货中国15、您有很多种策略，而每个策略的交易逻辑都不尽相同，能否将您的策略归类一下，大概可以分成几种风格？主要用的是哪一种策略？为什么选择这一种策略为主要策略？

天际系统化：我的交易策略实际上是一个短期波段的趋势追踪策略，尽管有很多参数可以改变交易逻辑，但开仓规则是比较单一和严格的，平仓规则则可以通过参数调整使用单规则或多规则组合。

期货中国16、有人认为策略也需要根据市场的变化而不断进行修正、调整，但也有人认为策略是不需要经常优化、更新的，对此您的看法是什么？您针对自己的策略是否会适时做优化、调整？

天际系统化：基本逻辑框架不需要经常优化或更新，因为市场的本质可能几百年都不会有较大的改变，投机就像山岳一样古老，因为人性的弱点不会随时间的推移有根本的改变，贪婪和恐惧永远是人性最本质的东西，如果人性改变了，市场也失去了存在的基础。至于其他参数的微调也许合适，当然这要看程序本身的设计理念。

我并不赞成程序化本身交易逻辑想追求完美，趋势要赚、震荡也要赚，有时候是不可兼顾的，坚持一种更适宜，如果觉得未来的一段时期市场将陷入震荡，降低资金配置不适为一种明智的选择。

期货中国17、一个策略成形之后，需要满足您设定的哪些条件才能够正式进入实盘交易？

天际系统化：我的策略首先是我日常的交易逻辑，我可能会用历史的数据做一个测试，也可能人工回测一些数据，没有特别设定条件就会进入交易，因为仓位配置不大，更多的是在交易中再做微调。

期货中国18、您表示有时候会结合基本面来进行资金管理，那您所关注的基本面具体是哪些？同时您如何结合基本面来进行资金管理？

天际系统化：我更多的是关注宏观基本面的变化，包括国际及国内的经济前景、行业前景、财政及货币政策变化、重大事态的发生发展等，对于个别品种本身的供需变化关注不多，也没有那个优势和精力。

程序化交易本身就是基于纯粹的技术分析派的范畴，如果技术分析与基本面共振会考虑增加资金配置，同时也会增加持仓信心。

期货中国19、有投资者认为，只有当资金达到一定的规模程度才能称的上是资金管理，您是否认同这个观点？

天际系统化：我不认同这种观点，就像打牌一样，我觉得无论赌注大小，都应该同样重视，这是在培养一种良好的理念和习惯，要从小资金起就养成良好的投机习惯，这将使你受益终生，如果你想将资本投资作为你一生的事业来做的话，习惯养成和正确理念的树立是十分重要的。

如果你抱着侥幸的心里想在这个市场赚钱的话，更像是盲目赌博，我劝你还是早退出的好。

期货中国20、您在资金管理中，每一笔交易的风险会控制在总资金的多少范围内？您这样操作的依据是什么？

天际系统化：我认为关于止损有两种理念：1、没有证明是正确的即刻止损；2、证明是错误的才止损。

程序化交易坚持的是第二种，每一笔的交易极端风险控制在品种仓位价值的1%，但具体止损有严格的算法，不一定能确切知道止损点。

期货中国21、您认为自己对止损有着极强的理解和执行力，那在一笔单子中，您是如何执行的？

天际系统化：我认为严格止损是保证在期货市场生存的基础和保证，必须做到。就像一个杂技演员时刻会挂着一根保护绳，也许你一生都不会摔落，但谁又能保证你万一摔落而不至于要命呢。也许你止损10次9次都是错的，那也要严格执行止损，期货市场最可怕的就是重仓不止损，即使你100次侥幸赚了1个亿，那只要一次你就回到了0。

我从进入这个市场到现在交易了一两万笔，没有一笔违反自己的止损原则，这种理念在进入期货市场之前就已经刻在骨子里了，这也是我敢于进入期货市场的保证。到现在止损早已经变成了习惯，变成了本能，只要开仓就会有止损条件对应出现，也许还不止一种方法，我不会让单子暴露在不可控的风险之中。

期货中国22、您曾经因为遇到小概率事件而发生过隔夜资金回撤25%的经历，根据您现在的风控体系，您觉得应该如何来规避这样的小概率事件？

天际系统化：一是控制好总仓位，二是理念上从追求利润第一到控制风险第一的转变。当时实际上有些品种并不符合开仓条件，是主观过分追求利润预期的结果。

期货中国23、您所追求的是长期稳定盈利，这也是大部分投资者所追求的目标，从您个人的经验而言，要做到稳定盈利的关键是什么？

天际系统化：行情是时间的函数，在这个市场想要长期稳定盈利，我觉得保持一个良好的心态最重要，它是确保知行合一、长期坚守交易规则的保证。除此之外，我觉得轻仓、顺势、多品种是技术上的保证。

期货中国24、有人说复利是世界第八大奇迹，同样您也觉得复利是极其重要的，请您谈谈您对复利的看法？您希望自己每年达到多少的复利？

天际系统化：这个话题，讨论的人已经很多，这是创造财富的利器，但前提是市场要有较大的资金容量，能满足复利效应的有效性，这也是我们需要考虑和必须面对的问题，我们的重点更应该去研究现有策略的市场容量问题，要做到心中有数。

利润预期与风险控制水平是息息相关的，我认为在资金回撤控制在30%的水平上追求70%左右的利润对于我是恰当的。

期货中国25、您目前是兼职做期货，那您工作的时间和期货交易的时间是怎么安排的？

天际系统化：我工作很忙，目前的操作主要是坚持全自动程序化交易，有一个风控在值守，避免一些系统或网络中断的意外风险，我的主要任务是做好品种选择以及资金管理，闲暇之余也用手机看看盘，找找盘感，我觉得交易是一件幸福的事，是一种享受，无关输赢，这可能与性格有关，所以夜盘我会尽可能盯盘，享受这种过程。

期货中国26、虽然您是全自动的程序化交易，但还是需要一些时间来看盘，做交易计划，您是否有考虑过全职做期货？

天际系统化：有过考虑，我觉得一个人的工作如果能与兴趣结合起来就是最幸福的工作，他无论工作多长时间，都不会觉得累，他觉得更多的是在“玩”，是一种享受。如果资金积累到一定程度，我可能会考虑全职做，实际上我的下半生如果能一边交易，一边到处走走看看，享受这个世界的美好，与大自然心心相通、融入天际、融入苍穹，是多么美好的一种享受，这也是我今后追求的生活目标。

期货中国27、期货市场已经进入了资产管理时代，您对自己期货事业有何规划？

天际系统化：先把自己的事做好再说，将自己的心态放好，顺其自然吧！

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李婷访谈整理

2014-03-17

七禾网期货中国注：成绩代表过去，未来充满挑战

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