我的投资理念就是大道无形，学海无涯。很多人说大道至简，我觉得大道至简应该是顶级高手达到的境界，就像读一本书，初读一本书是简单到复杂，再读是从复杂到简单，读数了只剩一个纲，这就是简。但很多人发现一个简单的盈利模式就说是大道，大道就这么简单，实为亵渎大道，你低估了别人的智商。我个人肯定达不到顶级高手大道至简的境界，只能以大道无形自勉。

我个人理解如何修身求索，是投资大师应具备的基本素质。

一点说明，本演讲纯属个人一孔之见，仅用于学术交流，非投资建议。

满招损，谦受益，我有很多这方面的深刻教训，一旦骄傲自大，很快就会遭到挫折和损失，但今天为了把主题交待清楚，我又不能谦虚，所以自夸自擂还请大家见谅。从统计数据来探询投资常胜的秘诀。某大型期货公司风控总监，平日接触客户资料很多，做了关于亏损来源的报告，其中最精彩的是客户此前3年交易数据的分析。第一年，所有客户的收益率呈现接近正态分布，很遗憾，这个正态分布的均值是-14%。平均每日交易10次以上的客户，3年平均收益率是-79.2%，每日平均交易5次以上的客户，3年平均收益率是-55%，每日交易1次以上的客户，3年平均收益率是-31.5%，每日平均交易0.3次以上的客户，3年平均收益是12%，每日平均交易0.1次的客户，3年平均收益率59%，已经很高了，但是有一个特例，每日平均交易100次以上的天才交易员，3年平均收益率是10倍。所有止损的单，如果不平，有98%的概率在未来两周内扭亏为盈，所有止盈的单，如果不平，有91%在未来两周内实现更大的盈利。盈利的客户中，85.2%的盈利来自于5单以内的盈利，扣除掉这5单，这客户大部分都是亏损，这5单的特点是，持有基本上都在2个月左右，基本上都是单边市场。他得出以下的结论，第一，一般人进入这个市场都是错误的。第二，频繁的交易基本判了你死刑，除非你是天才高频交易员。第三，不要盼望你能够在高抛低吸的短线交易中获胜，更不要靠直觉炒期货，恐惧是亏损最直接的原因。第四，想要获利，你可以耐心等待机会，一把砸进去，不止盈止损，长线持有，让利润奔跑或者是爆仓。

结论很残酷，但与我之所见和推理是吻合的，股指期货上市三年多来，期指总收益率超过5倍的高手，我所认识的绝大部分都是高频交易员，只有我和一位福建的朋友中长线持仓，在网上也曾看到有人短线收益率惊人，但个人觉得大多短期运气成分比较大，经不起时间考验，从逻辑上来讲绝大多数人博弈短线涨跌，必然导致短线越来越不可预测，但长线走势由基本面和大资金运作规律决定，在现阶段国内市场仍然可以大概率预测，而高频交易核心是不预测，第一时间应对市场变化，利用市场以秒为单位的瞬时惯性来盈利，所以我个人觉得长线预测能力和瞬时应对能力才是投资的核心能力。

但瞬时应对能力有其先天局限性，主要体现在市场容量低，特殊事件难以应变，故难以成就顶级投资大师，国内资本市场盈利额最多多为中长线交易员。由于高频交易固然收益率惊人，但一般只能容纳千万以内，最多三五千万的资金，国外成熟市场同样如此，明星梦之队长期资本管理公司曾经无比耀眼夺目，却突然陨落，根源在于受制于市场容量和特殊事件，西蒙斯教授的高频量化交易曾经保持了极高的长期稳定收益率，但名声大噪之后发行的产品却因为规模大超过市场容量而表现欠佳。所以全球范围的顶级投资大师数年来只出现了长线策略的巴菲特，和中长线波段操作的索罗斯。长线预测能力需要很多年，甚至是终身的考验，无数所谓的股神，还未等到潮水褪去，就被发现其实是在裸泳，那常胜究竟有没有秘诀？巴菲特说投资就像滚雪球，最重要的就是发现很湿的雪和很长的坡，很湿的雪意味着可以建立足够多的持仓，很长的坡代表持仓标的价格可涨跌很大幅度，所以巴老的比喻很形象，其实不少人都可以发现很湿的雪和很长的坡，而投资大师则必须领先他们发现，这才是关键。

如何才能做到这些呢？下面结合我个人的修炼经历做一些探讨总结，希望可以抛砖引玉。总结分为两个部分，一部分是做好投资应该遵循的大道理，第二是投资需要的方法和技术。

做好投资应该遵循的大道，首先应该对投资有浓厚的兴趣，且能异常勤奋的付出辛劳，第二要有远大的理想，为永无止境的付出提供能量，第三遵循人生大道，真心为善，以得天道和高人的帮助。

第一点，要对投资有浓厚的兴趣，且能付出辛劳。兴趣是最好的老师，兴趣可以激发最大的潜能，没有人能在自己不感兴趣的领域成就卓越，许多人说自己对投资很感兴趣，但我认为他们只是对钱感兴趣，因为没有赚钱机会或者连续遭遇挫折时，他们懒得研究市场，很多人也对投资有兴趣，却不能勤奋付出，百折不挠，我从09年参与期货以来，每天花费13个小时，很多次由于思考而失眠，国内聪明的人太多了，我无法比别人更聪明，但我通过付出更多而成为市场当中的少数盈利者。有位83年出生的创业成功者让我很赞叹，他说成功的精髓只有八个字：殚精竭虑，锲而不舍。

第二点，要有远大的理想为永无止境的成功提供能量。很多人在投资市场辉煌过，却不能持续盈利，因为他们成功之后没有用更高级的追求为其提供动力，正如美国社会心理学家马斯洛提出的需求层次理论学说，他是犹太人，他继承了马克思、弗洛伊德、爱因斯坦的思维，他提出人类的需求是分层次的，由低到高依次是衣食住行性等生理需求，人生安全生活稳定等安全需求、友情爱情亲情等社会需求、名声地位等尊重需求，理想实现改造社会等自我实现需求，针对不同国家不同社会的研究验证了马斯洛的观点，一个国家多数人的需求层次结构同这个国家的经济发展水平、科技发展水平、人民受教育的文化程度直接相关，在不发达国家，生理需求和安全需求占主导的人较多，高级需求占主导的人较少，而在发达国家刚好相反。对于有远大理想的人来说，某一层次的需求相对满足了，就会向高一层次发展，追求更高层次的需求变成其推动力，所以他们生活在不同阶段就会有不同的主导需求为其提供动力。于是远大的理想，无止境的自我实现需求，便可为殚精竭虑，锲而不舍的付出提供能量，唯有此才能在投资领域成就卓越。

闲扯一下，为什么现在国内流行男人有钱就变坏，根源在于经济不发达，文化文明程度低，再加上文革后大部分信仰缺失，社会道德严重滑坡，造成生理需求占主导的人太多，大部分人有钱后也难有高级需求，于是一方面失去竞争的精力，另一方面无所事事，结果过于追求沉浸在低级需求。所以很多人说十个男人九个花，还有一个是傻瓜，特指低级需求占主导的男人，他们不花的话，违反了人的本性，属于智力问题了，女怕选错郎，在座的女孩子可以通过考察男方的理想和需求，以判断他们的前程和以后花心的概率。

第三点，还要遵从人生大道，真心为善，以得天道和高人的帮助。古语云，有道无术，术尚可求，有术无道，止于术。神即道，道法自然，如来！大意是有精神品德而没有外部的方法技术，那么方法技术是可以求到的，只有方法技术而没有内在的精神品德，那么只能停留在小术。精神品德就是道，道法自然，道应该合乎天理、人理，功到自然成。天道酬勤，善有善报，这就是天道，但国内证券行业却有很多人违背天道，2007年我参加工作时，因为6年助学贷款没还，所以是严重负资产，但我选择的是小投资公司，收入是同学的零头，但是现在他们的平均收入大概是我的小零头，为什么变化这么大，根本原因是我勤于付出，一直都在进步，同学多数人沉溺于行业的整体性堕落，重关系、轻研究，思路迂腐不思创新，屁股决定脑袋，利益决定立场，漠视投资者利益，专注老鼠仓和利益输送者，如此怎能提高水平，个人偏见：很多分析师不是大忽悠就是白痴。其实两种情况有内在相关性，不是他们真的愚钝，而是每天都说谎话，一段时间以后自己都会信以为真。有一次和同学说，他们公司的投资建议基本都是忽悠客户的，同学说证券公司都是这样的，这可能是现在证券行业的潜规则，但决不应该成为当然，好的企业应该在提高客户效用的基础上来增加自己的利润，总是杀鸡取卵的企业最终免不了关门。业内也有得道高人，以一位私募大佬为例，他18岁开始研究股市，29岁退隐，个人资产至少5亿以上，退隐以后主要做传道解惑，劝人为善，他想做一些传统文化拯救，期待能在重塑国人信仰方面做些贡献，他写过一篇文章，专门论证善能生财，去年我找他求教，他说厚德方能载物，真善才能永顺，意思是只有德行够厚，才能战胜贪婪和恐惧，承载大量财富，只有真正发于善心，才能客观分析市场，永远顺利应对。我入行后进步比较快，离不开不少高人的指点和无私帮助，我也不能回馈什么，高人也不要经济利益，只要我能真心为善即可。如何做到真心为善？我觉得首先要努力尊重身边每一个人，尤其是勤劳善良的人；其次要多帮助弱势群体，以仁济之心，扶危救困。曾经我向一个小伙子提了一个投资建议，他却在交易时间向我发消息说要拜师，我说教不了他，但建议他多学学唯物辩证法，他说他都懂，我说知道他没有理解透，他又说他不信唯物辩证法，只信道德经，他非要打我电话拜师，显然他没有充分尊重我，更没有尊重我的时间，而鲁迅先生说过，浪费别人的时间等于谋财害命，所以之后我再没主动和他说话。正所谓得道多助失道寡助，想做好投资务必要遵从真心为善的人生大道。

下面我们再总结投资慧眼所需的方法和技术。我的心得是要以逻辑推理为主，严控风险为辅，做到以下三个方面：第一是学好政经、西经等投资学专业基础；第二可以借助唯物主义哲学、历史学、物理学、心理学等方法为逻辑推理提供论证或者推理过程；第三要有敬畏之心，严守风控纪律。学好专业基础，主要是政经、西经和金融投资学，为逻辑推理提供基础，学好标准不是熟记各种公式，考试得高分，而是能深刻领会公理，还能借鉴定理的推导过程，更能明了各假设条件的现实性和必要性，这样我们在投资实践中不仅可以正确利用理论，还可以轻易发现别人错用理论的根源。重点说一下何为公理？公理很少，市场中供求关系决定价格涨跌算是一个，其他很多论断都是含假设条件的定理或者推论，政治中的公理我听说过一个，权力只为其来源负责，而国家是阶级统治的工具，在现实中大概算是假设条件获得满足的定理。第二点，能借鉴唯物主义哲学、历史学、物理学和心理学方法为逻辑推理提供论证或者说推理过程，哲学是智慧中的智慧，唯物辩证法对我们客观分析市场很有帮助，曾经一个高人问我经历，我说没有怎么学习技术分析，但运气好，没交学费就开始盈利了，他马上说是我哲学学得好，事实确实如此。读历史可以使人明智，可知兴衰，见古今，历史分析方法对我们分析市场有很大的借鉴意义，因为历史和市场都是由大众参与决定的，华尔街是物理学家和数学家的竞技场，物理分析法对逻辑推理很有意义，我个人就借鉴了动能、势能、冲量等概念规律到市场上运用。学好心理学当然也很重要，有助于我们了解大众心理和行为逻辑，而这正是决定市场短期方向的关键。第三点，还要有敬畏之心，严控风控纪律。在推理过程中我个人经常采用逆向思维，这需要高度的自信，但是又不能太自大，因为现实逻辑推理经常有非完美性，切不可认为自己总是掌握真理的少数人。我个人想夸克、电子等均有穿透性，却能被中子穿透，谁能保证不存在四维空间和鬼神，牛顿不能，爱因斯坦也不能，于是他们晚年均陷入对神的研究，所以我对任何投资均设下两道风控线，4年多来最大回撤从未超过40%，而市场上很多高手却经常回撤到50%以上。

我们每个人的潜力都很大，但学海无涯，大道无形，路漫漫其修远兮，吾将上下而求索，以上均与在座各位共勉。

期货中国网刘健伟、沈良整理

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