期货中国13、您是浙商期货义乌营业部的总经理，贵营业部在人员组成、专业服务、市场营销等方面有何特色？

周春晓：期货营业部部门设置大同小异，我们更注重研究、交易人才能力的培养这块。

营业部2年前成立了研究部，招聘研究生3名，目前完成了数据库建立、每日博客更新、商报浙商点金等项目。

期货中国14、期货客户分为散户、专业投资者、投资机构、产业客户这四类，贵营业部的客户结构是怎样的？贵营业部对不同类别的客户是否会提供不同的服务和支持？

周春晓：我们营业部的客户结构散户、专业投资者、投资机构比较均衡，产业客户这块比较少，因为义乌主要是小商品生产、贸易集散地，中小规模企业为主，这类企业的套保需求不大。

我们把研究分为2个层次，一块主要是配合市场部门做客户的基础服务，功能与现在大多数期货公司研究部门的差不多，培训、技术分析、热点行情分析、投资报告等；另外一块主要是为专业投资者、投资机构服务的研发，主要研究方向是宏观对冲、趋势投资，并为专业投资者提供风控制度、软件、流程、参数设置等系列服务。

期货中国15、您在义乌发展十余年，对这个城市以及这个城市的期货投资氛围已经非常熟悉，就您切身感受来看，义乌地区的期货投资群体和其他城市相比（比如上海、杭州），主要有哪些不同？

周春晓：义乌地区的很多投资者有稳定的住房出租和店铺出租收入，现金流充裕，而且义乌受经济转型、结构调整的影响比较小，投资者投资渠道比较多，风险承受能力比较强，很多客户在亏损20-30%就会退出市场选择其他投资渠道。

与杭州、上海比，义乌客户期货投资还处在小而散阶段，投资理念也不够成熟。所以，我们还需要向杭州、上海的业界朋友多多学习。

期货中国16、浙商期货义乌营业部在整个金华地区期货公司领域一直处于引领地位，但义乌（金华）地区期货公司营业部越来越多，各家公司也投入了较多，您有没有感受到竞争压力？您觉得浙商期货义乌营业部能否继续领跑？

周春晓：竞争压力还是比较大的。传统经纪业务的高速成长已经过去，手续费率逐年下降，期货又是一个高消耗零和市场。我们要继续领跑金华地区必须做好几块工作：首先，整合资源，做好营业部区域化管理，提高市场占有率，总公司计划今年在金华设立营业部，今后义乌、金华、丽水等地作为整个浙中南区域来管理，优势互补、协同作战；其次，做好资产管理业务，营业部作为营销端，前期完成渠道建设与营销团队建立。

期货中国17、随着期货公司投资咨询业务和资产管理业务的开闸，我国的期货行业进入了资产管理时代，就您看来，在资产管理时代，投资者的生态格局会不会发生变化？盈利难度会不会发生变化？

周春晓：最近2年来，投资者的生态格局已经出现明显变化，宏观对冲、趋势交易者的优势明显，不管是主观还是客观的波段、日内交易的盈利难度在增加。

期货中国18、在资产管理时代，以前的那些赢家会不会被淘汰？您觉得这些赢家有哪些发展方向？

周春晓：很多赢家会被淘汰，我觉得对赢家来说最重要的是要认识到自己的交易方式在整个投资者的生态格局中所处的位置。对于处在有利位置的人可以做些管理类产品，甚至做劣后，对处在不利位置的人可以小赌怡情，也可以响应党中央的号召去做做股票、实业。

期货中国19、前一两年期货有限合伙产品的发行比较热，近一年来期货公募基金专户产品的发行比较热，您是否看好这两类期货产品？它们会成为未来市场的主流，还是只是期货产品发展过程中的过渡形式？

周春晓：不看好，前段时间还关注过这些产品，最近不太关注。

不太关注的原因很简单，首先，期货产品做成6-8%保本型的，这不是期货这行业干的活，当然对前期期货产品深入老百姓有意义，但不会成为主流；其次，我觉得现在国内能做一个亿期货产品的人不多，期货资管业务还处在看上去很美的阶段。

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沈良访谈整理

2013-3-20