期货中国9、您做交易以技术分析为主还是基本面分析为主？或是两者结合？

李咏泽：我基本上是以技术分析为主。基本面的分析虽然能反映商品价格的供求关系，但缺少了两个重要的变量，一个是资金面对价格走势的影响，一个是交易者的情绪对价格走势的影响。而这两个变量在具体的操作中是不可忽视的，从技术分析上反而是能体现出来的。

期货中国10、就您看来，不同的分析方法和交易方法是否有优劣之分？投资者应如何寻找最适合自己的方法？

李咏泽：我前面说到，期货市场的成功道路可以是五花八门的，并无什么优劣之分。能赚到钱的方法肯定是好方法，但别人的方法不一定适合你，只有适合自己的才是最好的。至于如何找到最适合自己的方法，那得拿钱到市场上去做。每个人的个性特点决定了他最终使用的方法，比如一个性子很急的人你就是给他一套长线趋势交易的系统，他也是不可能用这套系统赚到钱的；又比如一个胆子很小的人，你却要他用一套靠仓位取胜的短线系统，这对他来说就好比是不可完成的任务。每个人最终使用的方法或者说系统一定是契合自己的个性，甚至是能把个性中的缺点都包容进去的，那就是最合适自己的。

期货中国11、您会不会和别人讨论投资观点、交易方向、操作品种等？您做交易时，会不会受其他人观点的影响？会不会受自己情绪变化的影响？

李咏泽：早年的时候我当然也会去和别人讨论关于交易方面的问题，那是因为自己还是半桶水，讨论的目的是想从别人那里学到一些东西，找到一些方法，或者是增加自己对操作的信心等等。但现在我不太会去讨论这些东西了，因为我明白了这样的讨论对自己的交易其实是无益的。期货人的投资观点、交易方向以及操作的品种都会随着市场的变化随时发生变化，上午他和你这么说，也许下午他就不是这样做的了，所以我也不愿意去和别人说我自己的交易，因为我随时会变，但我变了又不可能马上通知所有我和他说过这话的人，结果肯定是人家听了你的倒了霉，你自己却平仓了甚至反手了。在搞这个青泽投资公司之前我本人一直是很低调的，很少出去参加一些讨论会或者论坛之类的，主要的原因就是觉得这一类的讨论对交易没什么益处，至少对我是这样。我现在做交易很少受其他人观点的影响，我做完交易自己会反思，写交易日记。受自己情绪变化的影响还是有的，但频率越来越少了。

期货中国12、一笔做对的交易不一定能赚到钱，一笔做错的交易也不一定会亏钱。有人注重交易的结果，认为赚钱才是硬道理；有人注重交易的过程，认为交易行为必须正确。您怎么看待“交易过程”和“交易结果”的关系？以及各自的重要性？

李咏泽：我曾经写过一篇博文，就谈到这个问题。作为交易者，我们每天在市场上拼杀，谁都希望结果是赚钱。但从长远来看，交易的过程比单笔交易的结果更值得重视。交易的过程是交易者交易思想和交易理念的的体现，而交易结果却仅仅用扔硬币也能得到，如果是用扔硬币而得到的盈利结果，难道还能被称之为高明的交易吗？

虽然在这个市场中每个人的交易系统都不尽相同，俗话也有说：条条大路通罗马！但在中国同样还有一句名言：路遥知马力！投机交易是一场马拉松比赛，一段路程的领先并不能代表最终的胜利。我们每个人都有这样的体会，偶然获得一两次的赢利似乎很容易，但要长胜却是那么的困难！如果对投机市场的认识还很肤浅，没有形成完全合乎逻辑的交易体系，那么，短期内创造再大的辉煌，最终还是要还给市场！在正确的道路上行走，即使有短暂的坎坷，但前方一定是成功的终点；在错误的道路上前行，即使眼前风光无限，但前方或许就是地狱！

期货中国13、有些人做交易注重收益率，而另一些人则更注重回撤率，对您而言，更注重收益率还是回撤率？您的预期收益为一年百分之多少？您希望回撤率控制在多少范围内？

李咏泽：我更注重回撤率。理由很简单，期货市场赚多少钱不是由我们自己说了算的，无论你有多么厉害的交易系统或者说交易水平有多高，可市场就是不出现符合你的系统的市场走势，你还不是干瞪眼？赚钱的多少还是需要一点运气的。但亏钱却是交易者自己可以提前设定的，这不是一个变量，除非你无视早就设定的止损线，否则你一定能控制住自己的亏损。从这个角度，我也只能关注我的回撤率，至于资金曲线能涨到哪里不是我能控制的。我的预期收益每年在40%-60%之间就非常满意了。而回撤率我一般都控制在20%以内，最大不会超过30%。

期货中国14、有些人的亏损是因为死扛，而更多人的亏损则是被“止损”止掉的，“止损”的方法不对可能起不了太多保护作用，反而还会造成过度消耗。您如何看待交易中的“止损”？您觉得怎样的“止损”方法才是合理的？

李咏泽：我把止损打个比方：“止损”就好比汽车方向盘的气囊，是在发生撞车时用来保护驾驶者的生命安全的。气囊一旦打开，说明撞车了，人虽然没死，但车子却毁了。交易中止损一旦发生，就说明交易撞车了，账户资金实实在在地会受到损伤。没有哪个驾驶者会因为反正我有气囊，就随便乱开，交易也是一样的道理，不能因为有止损这个工具，就动不动使用它，否则你的车子（账户）一定是伤痕累累，最后甚至没钱去修了。在交易过程中，止损是亏得更少的手段，却不是赚得更多的手段，要想赚钱，光会止损是远远不够的。一个懂得止损的交易者并不能从投机市场赚到一毛钱。优秀的交易者并非是赚钱赚得漂亮，止损也同样。投机交易没有科学定量的分析，玩的是概率，只有胜算概率偏大的时候才是你可以进行交易的时机。看得清楚的时候不要犹豫，看不清楚的时候不要冲动，进了就不要怕，出了就不要悔，赚了钱要尽量赚更多，亏了钱要尽量亏更少。要想不经常止损，就必须少做交易，交易频率越低，止损的频率也就越低，但赚钱的概率却有可能越高。如果不会筛选交易机会，止损只不过是慢性自杀。交易机会是需要等待的，要有耐心，为了不经常被止损，减少你的交易，耐心等待胜算概率大的机会，带好气囊（止损），然后，一击即中。

期货中国15、一笔单子有了盈利之后，有些人要等到行情走反了一段才出来，而另一些人则选择提前主动“止赢”，即行情还没有走反，甚至行情还在发展中就先落袋为安了。您怎么看待这两种模式？您觉得哪一种模式更好？

李咏泽：这是属于交易系统的问题。单子在进场的时候就应该知道什么时候出场，因为进场的依据里一定有出场的条件。你说的这两种模式我都使用过，没有什么好坏之分，主要看你做这笔单子最初的计划是什么。如果你进场依据是长线趋势系统，那么行情刚开始反向当然是不能出场的，系统不会有出场信号；如果你当初进场依据是短线波段系统，那么赚到了短线的利润就走是对的，这一个波段走完了，后面行情怎么发展和你已经没有关系了。这是交易的一致性问题，没有优劣之分。

期货中国16、有些交易者从小资金做上来，收益出奇的好，而一旦开始操作大资金，收益就不行了，甚至还会亏损。就您看来，对交易者来说操作小资金和大资金有何不同？操作大资金的难度在哪里？

李咏泽：这个问题我自己也遇到过，这应该是普遍现象吧，原因还比较多。小资金大部分都是自己的资金，自己的资金在操作时一定是有心理准备的，所以心态上肯定是比较放松的，心态对交易的结果有着致命的影响，这是其一；其二在于操作小资金时很多人都是使用短平快的交易方法，情况好就杀进去，一有风吹草动就逃跑，“快”是这个阶段操作方法的优势。可是一旦开始操作大资金，首先心态上就不一样了，即便是自己的钱，心态也会发生变化。俗话说：光脚的不怕穿鞋的。没钱的时候什么都无所谓，赚了大钱以后心态反而会患得患失，如果操作的是别人的资金，心理上的压力就更大了，再加上大资金再也不能玩那种短平快的游戏了，对交易者专业素质的要求就高了，你不能再看着一小段的利润，而是要着眼于大方向、大趋势、大行情，整个交易的风格要发生改变，可交易风格的改变就是最难的东西，一个练武的人用刀用得非常顺手了，你却要他改用剑，那岂是一朝一夕能练成的？操作上当然要变形了。要想操作大资金，也就是要成为基金经理，还是要多学习，要有大局观，要有战略思路。

期货中国17、前不久，由《十年一梦》的作者、中国期货行业知名人士青泽老师发起，您和几位期货高手呼应，成立了上海青泽投资管理有限公司，您任这家公司的总经理。请问，“青泽投资”将主要涉足哪些领域的投资和交易？将以怎样的定位投身于资本市场？

李咏泽：“青泽投资”主要的方向会定位在期货和证券两大类市场。我们组建这个专业的投资管理团队，是为了建立规模化的投资管理基金，我们会通过创新设计结构化的对冲产品，在进取中追求稳健，采用不同投资风格投资经理的有效整合，并结合动态的事先控制策略以及专业细化的事后风控手段，以平滑总体投资风险，优化投资收益，为高端金融投资人士或机构提供稳健、有效、卓越的财富增长服务。

期货中国18、青泽老师是国内期货行业教父级的领军人物，江湖上关于他的故事很多，就您在和青泽老师的接触中所感受到的，您觉得真实的青泽老师是一个怎样的人？怎样的交易者？

李咏泽：青泽先生是国内顶尖的交易大师这一点毋庸置疑。在他第一次出版《十年一梦》的时候，可能他对期货市场的理解还并没有到现在这个层面，但在此之后的又一个10年，他在投资哲学方面的研究、操作业绩上的表现都有一个质的飞跃。在我眼里，他是一个很单纯的人，也很真诚。作为交易者，他自己对经常出去讲课其实是很不愿意的，但他的个性里还是有中国文人的一些小弱点，不善于拒绝，在朋友面前拉不下面子。从交易方面来讲，我感觉他的交易已经是炉火纯青了，如果说我对他有什么建议的话，我是希望他能从巅峰主动往下走，脱去交易者的这个身份，换一种身份开始新的人生。

期货中国19、您本人有没有看过青泽老师的《十年一梦》？您看下来的感悟如何？

李咏泽：我当然看过，而且每一版都看过。《十年一梦》之所以能在大陆甚至在台湾那么畅销，是因为他写出了千千万万期货交易者内心的挣扎、困惑、迷茫甚至绝望。这种感同身受的体会引起了大家的共鸣。交易者长期在黑暗中摸索而不能得的彼岸，从这本书里能找到路径。他用自己的经历、曾经犯过的错误警醒着后辈，用内心的痛苦挣扎告诫后辈，这是青泽老师对中国期货投资者的贡献。我隔一段时间就会重看三本书，《十年一梦》、《股票大作手回忆录》、《克罗谈投资策略》。这是我案头必备的书籍，为什么会不断地看呢？因为交易每到一个阶段，看这些书的感悟是不一样的。