期货中国20、其实看到做单边投机的人赚大钱是偶然的事，看到他们亏钱才是经常的事，看到他们亏钱您会不会感到惋惜？请问您觉得大部分投资者在期货市场亏钱的主要原因有哪些？

徐西会：你的第一个问题，我不好回答，我能告诉你的是，我想到了一个词：飞虫扑火。

大部分投资者在期货市场亏钱的原因有很多，我个人理解的主要有5条：1.可能对期货市场的认识不够；2.对期货价格的规律和规律的表现形式理解不够；3.期货交易的技术分析方法掌握不全面。见招拆招可能才是技术分析方法中比较高的境界，不同的品种、同一品种的不同阶段的行情，适用的技术分析方法不同。4.没有形成稳定的投资模式。从业时间太短，思考这个市场的时间不够，就无法形成稳定的投资模式，试错成本，也许是亏钱的一个重要方面；5.人性的弱点，包括自负、固执等。

期货中国21、您觉得一个期货投资者在交易中最大的敌人是什么？应该如何战争这个敌人？或者巧妙地和这个敌人妥协、和谐共处？

徐西会：我觉得最大的敌人是自己。交易的过程，是个自我完善，心性修炼的过程。我说一下我个人的成长和体会。（1994年开始研究技术分析）1997年的时候，我技术分析的知识，在当时来说已经掌握得不错了，当时面临的最大困难是：我想拥有一套能输入数据的行情系统。后来费了九牛二虎之力，得到了一份期货公司的建功分析系统。输入山东省产权交易所的股票行情以后，简直是如有神助，当时挂牌的股票山东科达，历史上最高价只成交60手，40手就是我的。99年的时候，我发现有个期货公司的人，开发了一套凌氏前导软件，分析股票很准，在《中国证券报》上有连载介绍，我看到的是最后一份连载的报纸。为了弄清楚他的算法，我寻找往期的报纸，在济南的各个废品收购站找了一个周，才找全报纸，后来用游标卡尺测量，计算器计算，终于破译了他的算法。有了信念的力量，就会勇往直前，去克服困难。经过10多年的理解，2008年开始了创新之路，学习了EXCEL的VBA代码，用来计算数据、绘图 ，学习了ACCESS数据库运算，学习了主流的交易软件的指标编写与模型建立，破译文华财经数据库等。我的英语不好，比高中生强不了多少，做这些事情，难度超乎想象，希望、失望、无助、惊喜、兴奋、平静，往复循环，没有一颗好的心脏与坚定的信念，我觉得很难去克服这些困难。如何战胜自己？要相信自己，要相信一切皆有可能，还要有兴趣，喜欢自己做的事情，乐在其中，其乐融融。男人能把自己喜欢的事情当事业来做，是件很幸福的事情！

期货中国22、有人说期货市场像战场，有人说期货市场像赌场，有人说期货市场像吸毒场所，也有人说期货市场是贸易市场，还有人说期货市场是游戏场所，甚至有人说期货市场是自由殿堂，您怎么看？

徐西会：以上几种理解，我都不认同。我对这个市场的理解也不够，我认为期货交易是一种经济活动，期货交易的是未来的价格，具有价格发现功能。期货市场有其自身的特点和规律，我们能做的事情就是理解好这个市场，尽量找到这个市场特有的规律，并利用好这个规律。

期货中国23、您对程序化交易颇有研究，编写过较多指标和策略，对您来说，是否任何交易思想都能编成程序？

徐西会：我原创的指标编写过13种，一直在用的还有2种，改进过的很多；至于模型，我尝试过很多，我2010年年中，就完成了股指期货15秒钟的程序化交易系统，数据库非常大，每天都需要把2万多笔分笔数据整理成15秒，然后做分析。

很多思想确实能编写成指标，但是面临两个问题，一个是数据的准确性，很多数据都是错误的，或者是无法使用的，思路比较严谨的投资者基本上都知道；一个是统计的准确性，数据准确了，是否能统计出来，这个思路是否能赚钱，是否能稳定赚钱，什么什么能赚，什么时候不能赚，这个要准确。

期货中国24、关于一个策略的参数优化，一般是取过去的数据，然后进行拟合并得出最优的参数，但是对过去行情最优的参数，不一定适用于未来的行情，您如何看待“参数优化”和“过分优化”的现象？

徐西会：对于参数，我个人认为是分段成立的，某一段时间很好的参数，下一段时间未必好，某一段时间，只有一个参数更好一些。我没有解决参数优化的问题，我有个思路也许可以尝试。拿双均线系统为例，假如我们一周优化一次，一年得到52个参数，这52个参数，如果能拟合出一个参数，就可以知道未来一周适用的参数是多少了，这是“线性参数与非线性参数的拟合”，据说厦门大学一个教授能做这个工作，如果哪位朋友能做，我可以提供数据，咱们共同研究。

期货中国25、现在，有些程序化交易者开始使用“自适应”系统，即参数会根据近一段时间的市场表现自动调整，每次进场都用最新计算出来的最优参数，更有甚者则是自动测算近一段时间最优的策略，进场时从多个策略中选择最好的那个。对“自适应”的设计思路您怎么看？这种方法是否更好、更有效、更长久？

徐西会：我做过这样的尝试，效果并不好，栽的是一棵狗尾草，哪年才会开出牡丹花？

期货中国26、如今，您和另外两位合伙人组建了一个交易团队，请问你们三个人各自的特点如何？三个人的分工是怎样的？

徐西会：我的特点是套利做得还可以，如果是建设大厦的话，我算是小工，另外两位，一位波段做的很棒，一位长线做得很好。我们3位组合，我先做套利，赚到钱以后，分出一部分资金让做波段的去做，回撤以我做出的利润为底限，尽量不让总资金出现负数；做波段的如果也做出利润了，交给做长线的去处理，让利润奔跑。

期货中国27、当下的期货市场，各种类型的期货资产管理形式正在探讨和实践，您对中国期货资产管理的发展空间怎么看？

徐西会：专业的人做专业的事，这是趋势，未来的发展空间非常广阔。

期货中国28、您个人在期货投资或者金融投资市场进一步的目标如何？

徐西会：以前我比较喜欢做规划，3到5年上一个台阶，自从2008年我开始做期货以后，我逐渐认识到一点：未来充满了不确定性，能确定的事情是，只有今天的工作做好了，晚上才会睡的香。

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沈良访谈整理

2012-03-15

七禾网期货中国注：成绩代表过去，未来充满挑战