期货投资咨询业务是期货创新业务的开端和基石

        目前，证监会《期货投资咨询业务管理办法》正在最后修订中，期货公司都在备战首次期货投资咨询业务从业人员考试，期货投资咨询业务已进入实质性推进阶段。目前业内都在热议期货投资咨询业务，而于4月24日在杭州召开的由中国期货业协会主办，四大交易所协办，南华期货等六家期货公司承办的第五届中国期货分析师大会将期货投资咨询业务作为大会主题。个人认为，期货投资咨询业务本身可能在短期内并不能对期货公司带来多大的利润贡献，它的意义在于将成为期货创新业务的开端和基石。

 　　期货投资咨询业务的推出，有它的现实需求背景。2008年全球金融危机对国内绝大多数产业产生了严重的损害，不少企业由于没有进行风险管理或错误进行风险管理，在短短数月便灰飞烟灭，惨痛的教训迫使我们加强期货市场建设，有效运用风险管理工具。而且随着股指期货的平稳推出与运行，机构投资者也迫切需要专业的咨询服务。正是市场发展与风险管理的需求催生了期货创新业务的推出。

　　多年以来期货公司主要靠低层次的手续费竞争，抑制了期货公司的发展速度与发展质量，在新品种陆续推出的情况下，一些懂得营销策略的公司已率先壮大起来，研究部门的从业人员也大幅增加，有的期货公司已达到70多人。但是目前研究所还是成本中心，研究人员的工作更多是被动的，分析师没有太多的积极性，提供的产品远远满足不了投资者的需求，难以起到真正为国民经济服务的作用。尽管在期货交易管理条例中有一条投资咨询业务，但在没有具体实施细则的情况下有等于无。没有创新业务，就难以摆脱低水平竞争格局，就难以促成期货公司的做强做大，就难以让期货公司成为真正的金融企业。近年各交易所根据中国证监会的指导思想，都开展了交易品种市场功能发挥的课题研究，也有交易所专门就如何提高期货公司专业化中介服务能力深入探索，都表明提升期货市场服务国民经济能力已成为共同努力方向。推出期货投资咨询业务则是在期货公司层面上的实质推动。

　　中国证监会拟推的创新业务有期货投资咨询业务、资产管理业务和境外经纪业务，而首推期货投资咨询业务也符合发展逻辑及目前中国期货市场的现状。从《期货投资咨询业务管理办法》（征求意见稿）看，降低了准入门槛，放弃了与分类管理挂钩，按目前净资产情况看，有近100家公司可以从事该项业务，可以说是普惠业务，另外拥有1名3年以上从业经历的高管与5名2年以上从业经历的从业人员的条件也并不“苛刻”，在某种意义上，表明期货投资咨询业务是一项“基本”业务。

　　当然，要把“免费午餐”变成收入来源，需要时间，需要提高服务的品质，我个人认为，在短时间内期货投资咨询业务对期货公司的利润贡献不会太大。它的意义在于达到练兵的目的，达到为其他创新业务特别是资产管理业务打下基础的目的。只要期货投资咨询业务开展顺利，其他创新业务的推出便水到渠成。期货投资咨询业务至少在三个方面将发挥作用，一是锻炼分析师队伍，吸引高层次人才。从原先的提供“免费午餐”到“开饭馆”，有望增加分析师收入，提升行业地位，势必激发分析师的竞争意识，强化分析师与企业的联系，提升服务品质，而行业地位的提高必将吸引更多高层次人才加入研究人员队伍，提供强大的人力资源保障；二是提升为国民经济服务的能力。只有通过收费服务，才能激发期货公司更多的投入，让广大的分析师从后台走到一线，形成更有操作价值的投资分析报告与其他高水平咨询产品，真正起到为企业规避风险、稳健经营提供决策依据的目的；三是强化防范利益冲突的意识与制度建设。防范利益冲突是促进期货投资咨询业务与其他创新业务顺利开展的重要保证。期货交易风险客户都知道，但在提示风险的情况下严守公平原则、落实客户利益保障的措施就能大大减少客户的不信任感，保护投资者利益，建立和谐的资本市场与客户关系。

　　创新业务大幂将启，“研究创造价值”将变为现实。让我们尽情畅想吧！