期货投资咨询业务的推出对期货行业具有四大意义

　　和讯网：这个毕竟还是期货行业，和券商还是有一定的区别。那么接下来您是否谈一下投资咨询业务能够给期货行业带来什么样的变化？有什么样的意义？

　　吴守祥：这个今天我重点说一下，因为很多投资者和客户对期货投资咨询业务开了以后有什么好处和意义不是很清楚，我们重点讲一下。

　　第一，它有利于提高期货公司专业化服务能力。期货公司开展这种业务，刚才我们说到期货公司原来是单一的经纪业务竞争，现在实行的其实是一种差异化竞争，完善了这种优胜劣汰机制。这种业务创新，使得期货公司，有的期货公司有单纯境内经纪代理，有的期货公司可能还有一些境外期货经纪代理，还有证券公司还可以对期货公司中间介绍业务，这些本来都有。在这种基础上，我们还有了现在讲的这种期货投资的咨询业务。有了这样一个咨询业务的竞争，单纯经纪业务的特点本来是容易形成类似于佣金大战的恶性竞争，你都是同质化的，你搞经纪，我也搞经纪。经纪到最后，大家比来比去，比谁的手续费低，这样就搞成了一种佣金大战，手续费恶性竞争。有了咨询业务就可以有差异化竞争。这是什么意思呢？这样你可以收你的低手续费，我可以收我的高咨询费，这样我们还可以在别的地方进行竞争，我不一定单纯在手续费上进行竞争，我可以提供高质量的咨询服务，照样收钱。所以，这使得期货公司在更高的层面、更广的范围展开竞争，逐步可以拉开档次，完善这种优胜劣汰机制，也促进了一部分的期货公司做强做大。这是我说的第一个，它有利于提高期货公司专业化的服务能力。

　　第二，它有利于保护投资者的合法权益。在我们期货市场开展投资咨询业务，能够更好的满足投资者的咨询需求，是对投资者一个真正的保护。投资者有没有投资咨询业务需求呢？是有的。我们开展投资咨询业务，首先现在规定是要获得资格，这个资格包括期货公司的资格，还有从业人员的资格，人员资格和公司资格。这项业务的收费，肯定是基于客户委托的基础上，如果客户没有委托，肯定是不会收费的，所以是基于客户自愿的。那么客户有没有这种需求？我们分析客户本身是有这种需求的。因为中国的期货市场，投资者的结构是以中小散户为主的市场，中国的投资者的结构决定了中国投资者更有投资咨询的客观需求。这些需求，期货公司实际上也有责任提供这一类的服务，但长期以来，这项服务没有核准资格，不能有效开展，不作为业务，也就是说它不收费，长期来说它有咨询，但是没有作为业务或者说没有收费，没有收费对投资者是好事？其实也不见得是好事。因为你不收费，期货公司在这上面就没有积极性，它对于研发的投入就会考虑了。所以，富有远见的期货公司可能也重视研究咨询工作，但是即使一些有远见的期货公司，重视研究咨询工作，这个工作还是要研究咨询人员来提供，研究咨询人员只有责任心，没有积极性，没有积极性就妨碍了这一项服务的开展质量。我可以给你提供咨询，但是是不是很下功夫，很尽责的去做，这个东西要有积极性。那么现在收费了，就算他的业绩了，咨询业务做得好，业绩就好。以往可能考核上面来说，你的报告也注重质量，但是这个质量只有客户才最有权力来评价。所以，第二方面，我说它有利于保护投资者的合法权益。

　　第三，有利于提高研究咨询人员的工作积极性。这里面我再说一点，根据现在的试行办法（征求意见稿）提出研究咨询团队要和技术、结算、风控、交易、合规等部门分开，这个在我们市场上，中国证监会和期货业协会对于刚才讲的这些部门，技术部门、结算部门、风控、交易、合规等部门考核比较多，而且检查也比较多。作为公司传统重要的部门，比如办公室和财务通常也是很重视的，在期货公司自身也很重视。单纯从经纪业务的特点，使得研究咨询人员不能直接带来收益，有些期货公司其实不很重视研发团队建设。现在开展投资咨询业务，使得研究咨询人员开辟了期货公司收入的第二来源，是一种业务。实际上给期货公司有可能带来新的收益。那么期货公司研发部门，特别是研究和咨询岗位，可能由原来的中后台直接跃升为前台，它现在做业务就是前台了。这样在期货公司高端的研究来说，占据期货公司核心地位，未来期货公司对研发的投入将大大增加，研发水平直接决定了期货公司在期货市场的市场份额和品牌影响力。所以说，可能这个业务的开展会极大地提高研究咨询人员的积极性，这是带来的第三个好处。

　　第四，虽然说这是一项业务创新，但是这个业务创新是一系列的，后面还有很多的业务创新等着。所以这是一个开头，这个开头后面可能有资产管理业务，可能有自营投资业务，这些还有我们刚才讲的境外代理，境外代理现在只有少数期货公司进行试点，大面积的开展境外经纪代理还没有开始，所以这也是一项业务的创新，把这个作为今年业务创新的一个步骤。