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专访清源量化:量化分析 量化交易 追求稳定回报

最新高手视频! 七禾网 时间:2014-05-21 09:24:00 来源:期货中国
清源量化简介

清源LOGO.jpg

嘉兴清源量化投资管理有限公司由海内外资深投资界人士共同创立,专业从事海内外资产管理及投资顾问业务。公司投资于权益类、固定收益类及衍生工具等投资品类,以量化投资为特色,坚持绝对收益的投资目标,追求长期稳健的投资收益。

清源量化专注于量化投资,采用先进的数量化建模方法,深入结合中国资本市场的特点,研究开发稳定有效的数量化投资模型,为投资者提供专业化投资服务,立志打造成为中国量化投资的先锋。

访谈精彩语录:

国外的量化交易策略、技术都是比较成熟了,而大陆还是处在一个成长阶段。

从一个机构运作基金、覆盖更多产品的角度来说,量化是一个很有必要采取的模式。

(不同的量化团队之间)主要比拼的是策略,还有就是策略如何在交易端实现。

我们核心的投资理念就是量化分析、量化交易,同时追求稳定的回报。

我们主要是两类策略,一类套利策略,另一类是趋势策略。

策略本身对这个品种到底好不好用,它好用才能放在这个品种上。

同一种策略之内品种的组合,需要考虑策略的相关性,相关性越小,组合就越好。而同一种品种搭配不同的策略组合,可以对冲掉一定的风险。

出错的原因有千百种,没办法去总结,而正确的原因一般都只有一两种。

一个品种必须要达到一定的交易量,才会有可以量化捕捉的规律出现。

我们一般是看一个策略适用的品种有多少个,而不是针对一个品种去研究策略。

看哪一个品种哪一个阶段选择用哪一个策略更有效一些。

没有哪个策略是从头到尾一成不变的。

套利策略,日内可以开70%-80%的仓,过夜一般设20%-30%。

趋势策略我们一般日内开40%-50%的仓,不过夜,当天平仓。

账户的仓位大小要看用的策略的风险大小。

我们不只是看现在手头上用的策略好不好,而是看整个策略库,每一个都去组合测试,从中挑出回测最好的组合。

我们日内比较大的回撤是1.85%,连续回撤最大是4%。

在自动化交易方面,我们完全没有考虑基本面,纯粹看技术面。

无论是出信号还是下单,从平仓到风控全部都是自动的。

市场是一个动态的过程,我们需要不断地向市场、书本和其他人学习,只有不断地学习和研究,发觉并利用市场的规律,才能保持清源的活力,这就是“清源”的含义。

我们不是属于那种会突然收益特别高的,而是属于比较稳定的。


期货中国1、清源量化您好,感谢您在百忙之中接受七禾网期货中国的专访。清源量化的核心团队具有海内外投资经验,就贵公司对各地量化投资的了解而言,目前大陆地区的量化投资水平和香港相比、和美国相比,处在怎样的阶段?是否还存在差距?

清源量化:可能你们在大陆已经接触过很多做量化的团队,其中一部分应是从海外到大陆的。在海外,量化交易模式在期货市场应用特别普遍,大陆接触比较多的是韩国、台湾的团队,当然最早使用量化模式的是美国的团队。大陆的期货量化交易,应该还是处于比较早期的阶段,因为本来股指期货开出来也没几年,商品期货大的交易品种也没有多少,再加上期权还没推出,所以很多的策略、产品都还在比较早期的阶段。从软件、数据上来说,海外交易平台上高频交易的编程已经比较成熟,而大陆的交易平台没有像海外那么普及,交易手段中数据推送速度也没有美国市场那么快。总的来说,国外的量化交易策略、技术都是比较成熟了,而大陆还是处在一个成长阶段。我们相信,加以时日,优秀的本土量化团队也会出现。


期货中国2、在海外成熟市场,采用量化交易手段的投资机构大约占所有机构数量的多大比例?就您看来,大量机构投资者采用量化交易模式的主要原因是什么?

清源量化: 海外的机构投资者大约占八成,做量化的比例也很高。现在量化的概念还比较笼统,而国内有一部分量化投资者并没有实现交易手段的量化,可能只是停留在分析的层次,而没有在交易端实现。国外做量化的投资机构大概占60%-70%,大部分做期货的投资机构都会采用量化的交易方式。相对于人为操作,量化有优点也有缺点。虽然人为操作可能非常精密、非常灵活,但人是有情绪波动的,人的状态非常不稳定。而量化虽然没有像人脑那样有很精密的分析,但量化十分有纪律,并且可以同时间处理很多的品种、策略,在风控方面也没有人为情绪的干预,交易速度也非常快。因此,从一个机构运作基金、覆盖更多产品的角度来说,量化是一个很有必要采取的模式。


期货中国3、如今做量化投资的人越来越多,就您看来,不同的量化交易团队之间主要比拼什么?未来量化交易者之间优胜劣汰的竞争会不会比较激烈?

清源量化:主要比拼的是策略,还有就是策略如何在交易端实现。策略方面,就是这个策略适用的品种有多少,有哪些市场可以覆盖。策略在交易端的实现就是看IT平台,能不能做到回测,风险怎么样控制,怎么样筛选品种和机会。策略实现中速度只是其中的一部分,而风控如何实现,之前策略测试效果的实现才是比较重要的。因为现在大陆的市场还有一定空间,所以更多的是比策略,而不是比速度。未来量化交易者之间优胜劣汰的竞争肯定会更加激烈,因为平台和数据愈加完善,参与者越来越多,而且进入期货市场的人都是有准备的人,所以竞争只会更加激烈。


期货中国4、清源量化的核心投资理念是怎样的?清源量化在市场上的盈利逻辑是怎样的?

清源量化:投资理念就是以量化为主,希望实现更稳健的收益。对一个公司而言,产品一定要有稳健的回报,不能像个人账户的管理。个人账户管理方面,因为每个人的风格不同,比如说有一些客户偏好大风险,喜欢高收益的,那他就可以容忍比较大的回撤。但对于面对市场众多投资者的产品来说,需要的是一个稳定的回报,因此对于回撤、风控等方面有更高的要求。所以我们核心的投资理念就是量化分析、量化交易,同时追求稳定的回报。

盈利的逻辑,我们主要是两类策略,一类套利策略,另一类是趋势策略,以套利策略为主。套利就是两个合约或品种之间的差价,逻辑比较简单,就是合约和品种之间的套利,或跨市场之间的套利,要追求理论上的无风险套利,在执行交易时要特别注意控制滑点。趋势策略就是顺势而为。

责任编辑:刘健伟
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