报告品种：棉花

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摘要：

当前处于新花即将大量上市的时期，市场关注新花产量情况，对于上市的收购情况也想做个预期。

下游金九银十旺季来临，市场关注下游情况，对于后市走势有没有影响。

（1）新花产量预计是同比降低；

（2）新花收购偏谨慎；

（3）棉花库存同比去年多；

（4）下游纺织旺季不太旺。

一、调研时间

2026年9月14日-9月18日

二、调研地点

南疆地区库尔勒-铁门关-新和县-沙雅县-阿拉尔市-阿克苏

三、调研目的

了解新年度棉花生长和产量情况，了解新疆棉花库存和下游纺织企业运行情况，结合市场调研信息分析当前棉花市场形势走向。

四、调研内容

9月14日上午走访尉犁县某棉花合作社，当地某合作社与大户进行合作5万亩地，统一管理，统一种子，统一技术。尉犁县这几年都比较缺水，今年的高温对于棉花长势有点影响，缺水的棉田花蕾脱落，不缺水的还好。棉花单产方面好的地块500-600公斤，比较差的400公斤，今年病虫害比较少，主要是高温缺水的问题。尉犁县种植面积官方数据112万亩，休耕了12万亩地，预计100万亩种棉花。井水只给了415方水，剩下就是地表水。尉犁县整体情况比相邻的县市种植棉花面积相对好一些，合作社的5万亩地棉花整体来看通过8项技术整改达到了预期丰产效果，平均单产要比去年增加50公斤，达到550公斤亩产。

9月14日下午在A棉花企业座谈，今年新建棉花种植面积方面刚开始以为政府调减力度大，实际减的并不多，轮台县计划减少30万亩，最终落实下来的减少面积并不多，地下水超采的区域减的多点。从全疆来看预计减少了100万亩多点，减少2.5%。单产方面本地的棉田减产不多，个别缺水地块减产多点，北疆来看初期认为减少幅度4.6%到现在3.6%，南疆单产减少3%多点，加上面积的减少预计总体减产6%。今年在抛储开始后每周仓库去库存10万吨降低到7万吨。今年纺织企业新建产能也有不小的量，未来年度来看仍可能是紧平衡，依靠抛储来平衡供需，目前来看棉花仍然是新疆收益最好的农产品，国内目标价格直补18600导致地租偏高，自己公司也种了一些小麦玉米但是销售收益不好。认为纺织品出口量中用棉占比仍在增加，出口非美国的国家的数量增加。15000是长期的平均价格，新疆当前库存80万吨左右，目前轧花厂还没有从22年大跌的巨亏中缓过来，收购会比较谨慎。收购方面棉农多期望7.5-7.6元/公斤定价，目前随着行情下跌能保本收购价7.2元，加工企业理想的收购价格是7元/公斤。该公司的纺织企业开机满负荷，进入9月份订单有些增加，市场应该不缺需求，主要还是价格，价格只要下游接受的就可以销售。

9月14日下午在B棉花企业座谈，今年农户对于新花收购价期待较高，7.5元是棉农的期待价格，巴州当地棉花种植面积是减少的，种植面积从去年440万亩减少到370万亩，农二师种植面积68万亩比较稳定，预期产量减少今年收购相对竞争会激烈点，不过包加工厂的情况比较冷淡，没人包厂或者压低包厂价格，产业都比较谨慎。今年公司没有预采购基差，全年贸易量大概5-10万吨，明年当地仍然面临缺水问题，国家会管控地下水使用。

9月14日走访A棉花仓库，周边3个仓库，都能保底10万吨以上的容量。据了解巴州可能降低10万吨的产量，本月10-15日打第一遍脱叶剂，预计大量采摘9月底开始。本仓库库容静态20万吨，每天至少作业量4000吨，巴州今年主要是休耕面积较大，政府要求比较严格，要求30%不能种棉花，巴州地区纺织项目不算太多，市场价格走势还是看供需来决定。明年棉花种植面积不会继续大幅调整。

9月15日走访B棉花仓库座谈，该仓库1580万亩面积较大，有全景监控防火，热成像监控技术，智能电子录更，无人机智能巡检和安消联动。该仓库60万吨静态库容，目前仓库里大概5万吨棉花，去年同期4万吨，去年最多时达到49万吨库容。每天出库量20批棉花，好的时候日出库40批，目前还有49批期货仓单棉。

9月15日下午A纺织企业座谈，该企业气流纺和环锭纺设备，后面拟建设10万锭涡流纺。在轮台县打造3万余亩棉花种植基地，年产量1.5万吨。后期还计划延伸产业链到织布、印染、服装等终端领域。目前新厂1个多月订单，老厂只有20天订单，下半年市场行情不如上半年好，当前价格回落位置环锭纺有些利润，气流纺仍然亏损。当前公司的棉纱库存不高，据了解新疆的布厂大概1-1.5个月库存，北疆用工成本高于南疆，公司选拔员工还是比较严格。目前棉花原料库存只备到10月中旬，届时会抓紧采购新花。

9月15日铁门关棉田和A轧花厂走访，当地棉田比去年减少10%，单产参差不齐，主要是受到高温影响，花蕾脱落，部分试验田仍然能增产。某棉田农民提到单产减少30公斤。整体来看巴州地区面积减少，棉田单产情况不太一样，主要看是否缺水，或会小幅下降。今年巴州总产量比去年一定是减少，相对于前年往年算是正常年份略微偏弱。加工企业关注盘面在下跌，没有提前套保，轧花厂与棉农互相会有个磨合博弈的阶段，轧花厂同行预计会是7块往上点收购。

9月16日走访C棉花仓库静态库容是45万吨，占地1140亩，去年到今年入库峰值25万吨，目前库存是2万吨，比去年同期要多一点。植棉面积沙雅县193万亩，新和县87-92万亩，库车县90多万亩，同比去年库车减少5%，沙雅和新和县减少大概2%-3%。今年棉花生长过程中初期库车县有2万亩棉田遭遇雹灾，后期补种，后面七八月有持续高温，如果有水就没啥影响，缺水的棉田会减产，总体来看单产持平略减。今年轧花厂收购比较谨慎，银行对于轧花厂要求严格，必须交保证金才给放贷款，市场监管对于开秤收购的检查力度加大。周边纺织企业的开机仍然维持高位，订单不算太强。

9月17日上午走访A织布厂，当前开机是全开，不过企业称织布订单仅接到9月底，后面新订单不足，计划国庆节放10天假，缓解销售压力。对于市场行情认为内销不足，上半年可能出口还好些，不过目前新疆本地的同行内卷严重，当前新疆区域本地织布厂也有2-3成停机。第二个走访B棉花轧花厂，该企业高管称了解到北疆调研情况六师、七师出现缺水的早衰现象可能有所减产，北疆平均下来减产5%。库尔勒因为保护水源棉花面积出现减少，整体来看减产8万吨。沙雅县和新和县面积应该没有减少，单产方面一旦问棉农都说减少实际可能变化不大，库车县面积减少一些。今年轧花厂做预售棉花的很少，预计新花上市后套保盘的压力会比较大。沙雅县和阿拉尔市路过棉田走访，感觉桃子少的七八个，多的十几二十个，应该单产不错。

9月18日走访某C棉花仓库，该仓库静态库容22万吨，去年陆续进出了37万吨，目前有4.2万吨库存，同比多2.7万吨。去年阿克苏地区棉花产量170万吨左右，去年9月到今年2月棉花出库比较慢，3月到现在出库算是比较快，最近每天出库800吨左右，当地纺织企业开机都还算正常，纱线库存大概1个半月，最近销售不佳，据说广东那边仓库棉纱库存超过100万吨。

五、调研总结

1、通过走访调研预计新疆棉花总产量同比去年应该会有一定幅度减少，根据实地走访棉田与了解，与前面8月份市场调研情况对比或减幅有一定缩小。从市场层面来看可能削弱了对盘面的支撑。

2、通过调研沟通今年新花上市时间同比去年会有所提前，轧花厂普遍收购心态比较冷静，套保意愿强，加之银行和相关部门严格管控，新花抢收的概率不高，棉花新老交替快，青黄不接不存在，上市初期对行情有压力。

3、新疆棉花库存情况整体略高于去年，实际消化不一定慢，主要是去年产量较高。

4、疆内纺织企业的订单情况整体一般，目前金九银十的效果并不突出，部分企业有放假可能，目前对于本阶段行情缺乏支撑。

调研结论，在新花马上大量上市初期供应充足，盘面存在套保压力，下游支撑不足，故而郑棉走势本阶段可能延续偏弱。

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