报告品种：铜

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截至2026年6月19日，当周中国再生铜加工企业开工负荷率23.04%，环比减少0.42%。再生铜加工总产量37018吨，环比减少453吨。企业废铜原料库存平均周转2.2天，环比减少0.3天。样本库存量18290吨，环比减少1191吨；周内加工企业（平炉）废铜日耗量约5311吨/天，环比减少69吨/天。

周度核心：本周各地财税政策并未有实质性缓解，少数宽松地区例如河南、四川等地开工小幅增加，而湖北、安徽、江西铜杆企业开工则延续相对紧张状态。目前国内废铜加工产业政策两级分化严重，其中湖北地区基本禁止反向开票，而河南地区则要求全部使用反向开票，除此外后续财税奖补取消风险也推动企业提前压低反向开票废铜价格，造成奖补/非奖补省份对反开废铜采购价格差异性极大，预计短期国内财税对废铜产业冲击仍将延续，整体开工负荷率或维持低位波动。

而废铜供应端方面，周内铜价延续高位震荡格局，部分贸易商高位抛货推动整体交投回暖，但较此前常规贸易量仍有不足，较去年同期下滑约9%；目前受财税奖补可能取消影响，部分主流生产地区企业已开始提前压低废铜采购价格，推动含税废铜隐含票率扩大，而含税废铜仍处相对紧俏阶段，部分企业对3%废铜潜在风险存在担忧也限制废铜流动性恢复，预计短期国内废铜供应恢复往年同期水平仍有困难。

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