报告品种：碳酸锂

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核心观点

今年回收提锂产量显著提升，在我国碳酸锂产量占比上升至21%。本篇报告将结合数据与实地调研，探究回收提锂产量增长背后的逻辑：

多项产品价格上涨带动回收企业收益改善，行业自去年四季度扭亏为盈。

碳酸锂价格回暖，钴、磷酸铁价格上涨带动三元回收和磷酸铁锂回收产线开工修复，本次调研企业目前三元和铁锂回收产线均基本处于满产，明年存在技改扩产计划，行业景气度提升。

今年市场硫酸锂流通量明显增多，部分回收产能接收硫酸锂代加工订单，除杂、沉锂后产成碳酸锂。

SMM对回收企业的产量统计中亦包含部分硫酸锂转化而来的碳酸锂产量。今年市场硫酸锂供应增量主要来自津巴布韦硫酸锂和南美盐湖提锂。

电池回收行业正在加速规范化，新规出台后正规回收企业可直接触及的退役动力电池增多，电池废料供应问题得到一定缓解。

2026年4月1日，《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》正式施行，推行动力电池“数字身份证”管理制度，引导回收动力电池流向环保、合规的正规企业，原本“非法作坊”的灰色渠道被进一步监管和取代。另一方面，动力电池的报废退役高峰尚未到来，以8-10年报废周期推算，退役潮或需待2030年前后。

正文

今年回收提锂产量显著提升，截至6月11日，SMM周产量达3214吨，较年初2416吨/周产量增幅达33%，产量水平与云母提锂相当，在我国碳酸锂产量占比上升至21%。本篇报告将结合数据与实地调研，探究回收提锂产量增长背后的逻辑。

多项产品价格上涨带动回收企业收益改善，行业自去年四季度扭亏为盈。除受益于碳酸锂价格回暖以外，去年钴行情率先启动，带动三元电池回收产线利润改善，三元回收开工率先修复；今年磷酸铁价格大幅上涨，利润增厚，磷酸铁锂回收产线开工亦明显改善。本次调研企业亦反馈，去年锂价低迷的5-6月企业工厂一度停产，随后下半年受益于钴行情，三元回收产线重新满开。今年企业三元和铁锂回收产线均基本处于满产，明年存在技改扩张计划，行业景气度明显修复。

此外，今年市场中硫酸锂的流通量明显增多，部分回收产能接收硫酸锂代加工订单，除杂、沉锂后产成碳酸锂，生产周期快。回收企业对硫酸锂处理的工艺与辉石提锂后端流程类似，SMM对回收企业的产量统计中亦包含部分硫酸锂转化而来的碳酸锂产量。目前，硫酸锂的生产方式主要为矿石提锂（仅前端加工）、盐湖提锂、以及新投产锂盐厂初期生产调试产品，今年市场硫酸锂供应增量基本来自进口，主要为津巴布韦硫酸锂和南美盐湖提锂。

电池回收行业正在加速规范化，新规出台后正规回收企业可直接触及的退役动力电池增多，电池废料供应问题得到一定缓解。2026年4月1日，《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》正式施行，推行动力电池“数字身份证”管理制度，实现动力电池全生命周期流向监控和信息化追溯，遏制“小作坊”式的非法回收乱象。换而言之，新规实施将有效引导回收动力电池流向环保、合规的正规企业，原本“非法作坊”的灰色渠道被进一步监管和取代。

另一方面，动力电池的报废退役高峰尚未到来。从新能源汽车销量历史走势看，2021年为销量快速起量的关键节点，市场对电池报废周期普遍预期6-8年，但装车电池的实际衰减慢于理论预期，报废周期可达8-10年，因此整体退役潮或推迟至2030年前后。

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