报告品种：氧化铝

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阿拉丁（ALD）调研了解，山西省近期持续强化非煤矿山（尾矿库）等重点领域风险隐患排查整治，受此影响，部分氧化铝企业生产运行预计将受到影响，尤其以传统赤泥库排放余量空间有限，新建赤泥库未投入使用企业为主，目前综合了解产能影响预计在200万吨左右。

数据来源：阿拉丁（ALD）2024年4月铝土矿和氧化铝核心观点报告

供应突发再起，氧化铝期现货看多心态明显加浓，成本支撑到底不如供应突变影响更显性更直接。尤其对于在现货市场操作更为灵活和长久的民营氧化铝企业来说，出现生产突降，其一口价寻购和运用机构价格结算的模式寻购预计将相结合，增加区域内现货交易的活跃度，进而促成价格发现更为充分。

如果说1月底和4月底，河北和广西两地的氧化铝企业至少各200万吨以上的平均产能影响，还有当时山东和广西以及进口货的中长周期新投产和新供应部分弥补，山西地区突发导致的200万吨产能影响，对于西北区域的电解铝企业来说，基于物流成本、时间成本和联动成本来说，其采购选择的冗余度预计将更低，尤其因突发主体氧化铝企业和下游铝厂的个性特点，无论在任何方向的临时现货采购，都可能推高升水格局。

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