【导语】2026年5月份原油价格涨跌频繁，价格重心虽有小涨，但对PE成本支撑力度减弱。月内国内部分装置陆续开车，国产量增加，进口依然维持缩量，整体供应相对稳定。需求端，下游各行业处于传统需求淡季，订单减少，对原料采购积极性不高，利空现货市场。6月成本端支撑或继续减弱，国产货源供应预计增加，且需求淡季下，各下游行业订单减少，货源消化缓慢，预计2026年6月PE市场价格重心或继续下移。

价格：5月PE各品种市场价格先扬后抑 价格重心下移

2026年5月份中国PE市场各品种价格先扬后抑，价格重心下移，月内各品种高低点价差在300-1200元/吨不等。以华东市场价格为例，从月内均价来看，LLDPE产品均价在8526元/吨，环比下跌1.33%，月内高低价差在500元/吨；LDPE产品均价在11247元/吨，环比下跌2.78%，月内高低价差在1200元/吨；HDPE拉丝产品均价在9100元/吨，环比下跌5.23%，月内高低价差在300元/吨。

5月份原油价格涨跌频繁，价格重心虽有小涨，但对PE成本支撑力度减弱。月内中安联合、上海金菲、吉林石化等部分装置陆续开车恢复生产，国产量增加，进口依然维持缩量，整体供应相对稳定。需求端，下游各行业处于传统需求淡季，订单减少，开工逐渐有所下滑，对原料采购积极性不高，利空现货市场。

供应：开工负荷提升 整体供应预计增加

从整体来看，2026年5月份PE开工负荷率在72.28%，较去年同期下降3.96个百分点，然开工负荷较4月呈上升趋势，环比提升4.21个百分点。5月份国内石化PE检修损失量环比减少，且月内排产天数较4月多一天，因此PE国产量增加至267.06万吨，环比增9.73%，同比增6.37%。进口方面，霍尔木兹海峡尚未恢复航运，进口到港货源减少，降幅较小，预计整体PE货源供应或将增加。

需求：下游开工环比下降 需求逐渐转弱

下游各行业来看，5月份平均开工维持在19%-49%不等，各下游行业开工较上月相比均呈下降趋势，其中农膜和管材开工降幅较大，分别下降19个百分点和10个百分点，注塑开工下降3个百分点，包装、薄膜和中空均下降1个百分点。5月份农膜整体需求进入传统淡季，部分工厂五一节后维持停工状态，整体开工维持低位。伴随春耕生产全面收尾，地膜订单跟进放缓，仅西北及西南地区少量晚播及补膜需求，棚膜进入淡季过渡阶段，工厂普遍刚需为主，依靠前期订单维持较低负荷运转。管材方面，5月内下游需求持续偏弱，西北麦收及南方雨季均对终端工程进度造成一定影响，行业逐步步入阶段性需求淡季。下游企业新单承接乏力，市场以零星小单成交，部分下游厂家主动下调开工。需求端对PE市场支撑不足。

库存：各环节采取降价降库策略 库存压力仍存

据卓创资讯数据监测，截至2026年5月29日，中国某石化企业PE库存较去年同期增加4.55万吨，增幅在17.88%，样本贸易商PE库存较去年同期下降3.06万吨，降幅在22.18%。较4月份相比，各环节库存增降不一，截至2026年5月29日，中国某石化企业PE库存较4月同期增加1.58%，样本贸易商库存较4月同期下降17.03%。5月初适逢五一国庆假期，节后石化累库，且下游多坚持刚需，货源消化缓慢，石化企业库存增加。中旬随着国内PE检修损失量环比增加，国产货源供应减少，下游工厂虽有阶段性补库需求，但需求淡季下石化企业采取降价降库策略，因此石化企业库存呈增后下降趋势，库存仍维持在平均值以上运行。月内下游需求进一步转弱，采购原料积极性不高，多根据订单随采随用，贸易商继续采取降价策略，库存基本维持低水平运行。

预测：2026年6月PE市场价格重心或继续下移 

成本方面，中东地缘局势有望缓和，原油价格重心有望小幅下移，PE成本面支撑减弱。

供应方面，6月PE检修损失量预计减少，环比5月下降18.68万吨，国产供应预计增加，进口方面，因霍尔木兹海峡尚未恢复，进口货源依然较少，整体货源供应存增加预期。

需求方面，6月农膜行业处于需求淡季，开工继续下滑，对原料采购积极性弱，对现货支撑有限，价格预计走软。

综合来看，成本端支撑或继续减弱，国产货源供应预计增加，且需求淡季下，各下游行业订单减少，开工逐渐下降，货源消化缓慢，预计2026年6月PE市场价格重心或继续下移，其中LLDPE主流价格或在7800-9100元/吨区间内运行。

（卓创资讯 杨静）